粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思-珠海业勤税务师事务所有限公司

粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯(xùn)（编(biān)辑(jí) 若宇）黄金现货(huò)价(jià)格本周四一度冲上2080美元(yuán)/盎司(sī)一线，创(chuàng)历史(shǐ)新高。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤(fèng)祥(xiáng)及潮宏基自去年10月(yuè)低(dī)点以来股价均接近(jìn)翻(fān)倍。

　　黄金价格(gé)的(de)持续攀升，引来众多投资(zī)者的(de)目光。国泰君安刘越男等人在4月23日研报中(zhōng)表示，黄金珠(zhū)宝复苏(sū)节奏与弹性(xìng)优于预期，根据行业数据，1-2月同期(qī)高基数下黄金珠宝(bǎo)销售表现亮眼；3月(yuè)后逐步进入(rù)Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼的逻(luó)辑，刘越(yuè)男等人(rén)拆解(jiě)，其(qí)一，金价稳(wěn)步上行预期提振(zhèn)长(zhǎng)期(qī)需(xū)求(qiú)，存货增值提振毛利(lì)率(lǜ)，C端消费者黄金投资(zī)保值需求及(jí)加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求(qiú)显著(zhù)回补，同店开店有望(wàng)匹(pǐ)配(pèi)释(shì)放(fà粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思ng)，长(zhǎng)三角地(dì)区表现尤其值(zhí)得期(qī)待；其三，古法金(jīn)中流砥(dǐ)柱，金镶钻打开利润弹性(xìng)。

　　关于黄金(jīn)珠宝(bǎo)板(bǎn)块行情的可持续(xù)性，德邦证券郑澄怀在5月(yuè)5日研报中分析，从国际金价来看，全球地缘政治(zhì)的不确定性、美国经济衰(shuāi)退的不确定性等因素均有望对金价形成长期(qī)支(zhī)撑。从国内消费复苏(sū)的节奏来看，预(yù)计今年三(sān)四季度婚庆旺(wàng)季将持(chí)续释放消费需(xū)求。

　　长期来(lái)看，龙头公司有望凭借精准的产品定位，创新性的产品设计，以及积极的渠(qú)道扩(kuò)张策(cè)略下，持续提(tí)升市场占有率，平稳兑现业(yè)绩增长。当(dāng)前黄金珠宝(bǎo)板块估(gū)值基(jī)本处于历史(shǐ)中枢水平，仍具有(yǒu)较大的投资吸引(yǐn)力。

　　中国银(yín)河证券(quàn)研究院甄(zhēn)唯萱在研报中指出，预期国内金(jīn)银珠宝市场规模未来将(jiāng)稳步上(shà粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思ng)升(shēng)，将在2024年(nián)超过(guò)90万亿元，年复(fù)合(hé)增长率约为5％，奢侈金银(yín)珠宝的市场规模增(zēng)长(zhǎng)速度更快(kuài)，年复合增长率约为17％。

　　头(tóu)豹(bào)研究院(yuàn)预测(cè)，中(zhōng)国金银(yín)珠宝行业中黄金市场(chǎng)的增速最快，2018-2021年(nián)间的复(fù)合(hé)增长率为(wèi)5.9％，预(yù)计(jì)未(wèi)来(lái)5年也将保持6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业的产业(yè)链(liàn)来看，主要包括上游黄金、钻(zuān)石等原(yuán)材料供(gōng)应(yīng)，中游的制(zhì)造设计及下游的(de)终(zhōng)端零售环(huán)节，其中下游环节的(de)附加值较高，盈利(lì)能力较强。

　　国信证券(quàn)研(yán)报中(zhōng)指出(chū)，下游零(líng)售环节(jié)同样拥有较高的毛利率水平，黄金品(pǐn)类零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左(zuǒ)右(yòu)的高(gāo)毛利率水平，产业链附加值高，相关企业通过强(qiáng)势的渠道(dào)建设以提(tí)高(gāo)市场份(fèn)额，可以获(huò)得更加优化的盈利表(biǎo)现。

　　从(cóng)竞争格局的(de)角(jiǎo)度来看(kàn)，截至(zhì)2022年，中国(guó)金银珠宝(bǎo)行业市(shì)占(zhàn)率前(qián)十(shí)的集(jí)团中，除了瑞士历峰集(jí)团、路(lù)易(yì)·威登集团外其余8个均为国产品牌集团。中国金银珠宝行业(yè)头(tóu)部(bù)公司周大福、老凤(fèng)祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。