北交所开(kāi)市至(zhì)今一年半，公募基(jī)金投资(zī)北交所步伐不(bù)断(duàn)推进(jìn)，除(chú)了推出(chū)北证50指数基(jī)金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题(tí)基金外(wài)，存量产品也加大北交所布局(jú)力度，今年更有新基金密(mì)集公告可投北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公募机构及(jí)人(rén)士表示，随着(zhe)北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所活跃度抬(tái)升(shēng)，部分公司(sī)表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投资(zī)者积(jī)极(jí)挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交所的意愿(yuàn)也在(zài)增加。从长期投(tóu)资(zī)的角(jiǎo)度(dù)看，北交所股票(piào)处(chù)于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和(hé)科技、制造等行业，长期投资价值受到公募(mù)资(zī)金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申(shēn)万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混(hùn)合(hé)、中庚(gēng)港(gǎng)股通(tōng)价值18个月等十多只次新基(jī)金(jīn)公告可投资于北京证券交易(yì)所(suǒ)上市股票(piào)，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基金(jīn)产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金公司也发布公(gōng)告称，北交所上市(shì)股票是国(guó)内依法发(fā)行(xíng)上市的股(gǔ)票，属于基(jī)金法(fǎ)规定的“上(shàng)市交易的(de)股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例(lì)、风险收益特(tè)征和相关(guān)风险控制指标等前提下，公司(sī)旗下基金可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增(zēng)基金(jīn)如果符(fú)合基(jī)金(jīn)合同的有关(guān)规定，亦可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上(shàng)述现象，中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投(tóu)研人(rén)士表示，公募新(xīn)基金之所以密集公(gōng)告可(kě)投北交所，一方(fāng)面(miàn)表明专(zhuān)业(yè)投资机构敏锐(ruì)地发(fā)现了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机会(huì)，开始加大布局(jú)力度；另一(yī)方面，北交所上市公司是除沪深两市以外(wài)国内最优质(zhì)公(gōng)司的代表，许多标的(de)当(dāng)前估(gū)值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数量和持股(gǔ)总量的(de)角(jiǎo)度来看，公募参(cān)与北(běi)交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量(liàng)、总体规模较(jiào)小，流动(dòng)性较弱，去年11月北(běi)交所推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)以来，被(bèi)动资金的加(jiā)入使得整(zhěng)个板块的(de)成交变得更(gèng)加活跃，同(tóng)时，部(bù)分公司的良好表(biǎo)现也(yě)使(shǐ)得越来越多(duō)投资者关注到(dào)北交所(suǒ)，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取决于北(běi)交所市场的赚钱(qián)效(xiào)应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气(qì)度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报(bào)中(zhōng)，多(duō)只公募(mù)基金产品出现在(zài)北(běi)交所(suǒ)公司前十大(dà)股(gǔ)东名单(dān)中；北交所较(jiào)大规模(mó)公司去年(nián)业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利表现继续向(xiàng)好；次新(xīn)基(jī)金在北(běi)交所的(de)持股集(jí)中度(dù)高。“预计(jì)随着后续(xù)市(shì)场流动性(xìng)的改善和创新型中小企业(yè)的高速成长，北(běi)交所(suǒ)投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市(shì)值小、流动(dòng)性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策(cè)略上(shàng)也(yě唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星)存在差异，但未(wèi)来会加大对北交所市(shì)场的研究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金表(biǎo)示，结(jié)合北交所的战略定(dìng)位(wèi)和上市公司“小而美(měi)”的特征，预计次新基金投资(zī)将(jiāng)深入(rù)细分(fēn)产业链的(de)研究，挖(wā)掘市(shì)场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也(yě)可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射(shè)，选择估(gū)值水(shuǐ)平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业(yè)经营(yíng)波动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关(guān)基金(jīn)也会积(jī)极(jí)参与转(zhuǎn)板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称，我(wǒ)们高度(dù)重视北交所(suǒ)投资(zī)机会，目(mù)前有一只北交所(suǒ)主题基金，未来(lái)一方面会根据市场(chǎng)情况，择机发(fā)行更(gèng)多以北交所(suǒ)股票为主要投资(zī)范围(wéi)的基金产品，另一方面，不排除将存量基金(jīn)产(chǎn)品的投资(zī)范围扩大至(zhì)北交所股(gǔ)票，同(tóng)时会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募(mù)持(chí)仓北交所(suǒ)股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资(zī)北交所总(zǒng)市值总体呈(chéng)现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中，与新(xīn)能源行业相(xiāng)关的个股(gǔ)市(shì)值(zhí)占比较高，而去年下半年新能源行(xíng)业整(zhěng)体(tǐ)回调幅(fú)度较(jiào)大，带动投资北交所市(shì)值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人(rén)称(chēng)。

　　而(ér)从(cóng)今年年初看，北证50指数一(yī)度出(chū)现快(kuài)速上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的(de)角度看(kàn)，北(běi)交所的投(tóu)资价值(zhí)仍然(rán)受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下(xià)呈现的特(tè)征类似于(yú)一级半的市(shì)场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但(dàn唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星)对比上(shàng)证、深证的(de)大多数(shù)公司而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也(yě)相对(duì)更(gèng)小；但从长(zhǎng)期(qī)投资的(de)角度来说，这也(yě)意味着(zhe)更大的成长空间和收(shōu)益率预(yù)期，故我们认为(wèi)北交所具备良(liáng)好的(de)长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，我们对(duì)于具(jù)体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军：这些公(gōng)司(sī)虽然普遍规模较小(xiǎo)、受(shòu)到(dào)的(de)关注(zhù)度可能不高，但在(zài)其所(suǒ)属行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投入(rù)的强(qiáng)度上、成长性(xìng)指(zhǐ)标上，也不弱(ruò)于创业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且(qiě)由于市(shì)值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期(qī)视(shì)角看，随(suí)着北交所交易(yì)制度的不断完(wán)善、已(yǐ)上市企(qǐ)业的投资价值不断明确(què)，以及场内流(liú)动性不(bù)断(duàn)提升，势必会吸(xī)引更(gèng)多(duō)优秀的企(qǐ)业、活(huó)跃(yuè)的资金流入(rù)。北证50指数估值有向上修复(fù)的空间，当前配置的性唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星价(jià)比(bǐ)较高(gāo)，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基金(jīn)将重点关注(zhù)成长赛(sài)道，尤其(qí)是具(jù)有专精特(tè)新特性(xìng)的(de)成长股。在行业的(de)稀(xī)缺(quē)性方面，投资者可重点关注具有高(gāo)成长性、国(guó)产化逻(luó)辑(jí)强的优质产业链。更(gèng)多(duō)的(de)阿尔法收益可(kě)能聚焦在科技和制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家政策支持的(de)东(dōng)风和企业自身的努力，我们相信会有相当体量的企业成(chéng)长成为大(dà)型企业，这个成(chéng)长的过程(chéng)会(huì)给投资者带来丰厚回(huí)报(bào)，因此我(wǒ)们认(rèn)为北(běi)交所具备长期投资(zī)价值。“具(jù)体细分而言，我们更(gèng)加看好电力设备(bèi)、机械(xiè)设备、医药生物等三个(gè)领(lǐng)域。”

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