美东时间周三，美联储(chǔ)发布(bù)的最新会议纪要显示，美联储官(guān)员在本月的会(huì)议(yì)上一致(zhì)同(tóng)意(yì)加息25个基点，但在是(shì)否有必要(yào)进(jìn)一步加息的问题(tí)上存在(zài)明显分歧，更多官员暗(àn)示(shì)他们准备暂停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经济发展(zhǎn)与(yǔ)他们目前的预期一致，那么在这次会(huì)议之(zhī)后(hòu)可(kě)能没有必要进一步收紧政策。”他们预(yù)期美国经济增长(zhǎng)将放缓，这将消除进一步收紧货币政策的必(bì)要性。

　　其他部分(fēn)与(yǔ)会者认为“在未(wèi)来的会议上可能有必要进(jìn)一步收紧(jǐn)政策”，因为他们预计“将(jiāng)通胀恢(huī)复到2％的进程可能会继(jì)续缓慢得令人无法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们(men)一致认为，相对(duì)于美联(lián)储2％的(de)目(mù)标，目前(qián)的通胀(zhàng)水平仍然(rán)太高了。与会者(zhě)指出，物价压(yā)力可能(néng)比预(yù)期(qī)更持久(jiǔ)，因为(wèi)消费者支(zhī)出强于预期，劳动力市场(chǎng)吃(chī)紧，特别是(shì)如(rú)果(guǒ)银行压(yā)力(lì)对经济活动的(de)影响被证明(míng)是温和的(de)。

　　然而，也(yě)有(yǒu)委员们指出，信贷条件进一步(bù)收(shōu)紧可能会减缓家庭支出(chū)，减少企业投资和(hé)招聘，所有(yǒu)这些都(dōu)将(jiāng)支持正在进行的产品和劳动力市(shì)场供需(xū)再平衡，并降低(dī)通(tōng)胀压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去两周，一(yī)些(xiē)美联储官员表示，通胀和(hé)经济活动(dòng)的放缓程度还不(bù)足以证明结束加(jiā)息是合理(lǐ)的。但包括美联储主席鲍(bào)威尔(ěr)在内的其他人暗示(shì)，他(tā)们可能更倾向于不加(jiā)息，以评估过去加息(xī)的影响和银行(xíng)业的(de)压力。

　　在5月(yuè)初(chū)美联储(chǔ)宣布连续第十次加息后(hòu)，本(běn)轮紧(jǐn)缩(suō)周期已累(lèi)计500个基点，为上世纪80年代以(yǐ)来最激(jī)进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济前景的(de)不确定性和近期银行业的压力，官员们透(tòu)露(lù)未(wèi)来的决策将(jiāng)转(zhuǎn)向更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多了(le)，无数(shù)变量将决定加息周期(qī)是(shì)否会继续(xù)下(xià)去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收(shōu)紧政策的程度(dù)表示不确定，在(zài)这次利(lì)率决议之后(hòu)，美联储官(guān)员最关注(zhù)的(de)还是掌握政策的主动权(quán)，因此保留(liú)加息的选(xuǎn)择是有必要的，接(jiē)下来该央行大(dà)概率不会给(gěi)出一个明晰的利率路径。

　　15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米因此，一些与会者强(qiáng)调(diào)，至关重要的是不(bù)要传达降息(xī)的可能性，或(huò)者已经排除了进一步提高利(lì)率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃勒表示，该行在6月会议上决定继续调高利率或(huò)是维持利(lì)率不变都是(shì)有(yǒu)15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米可能的。“即使6月维持利率不变，美联储(chǔ)仍有可能需要(yào)在今年(nián)晚(wǎn)些(xiē)时候加息。直(zhí)到有明(míng)确(què)证(zhèng)据表明通胀正(zhèng)在降(jiàng)温之(zhī)前(qián)，美联储(chǔ)都不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍(biàn)预计，5月的加息将是本轮紧缩周期(qī)的最后一次，美联储(chǔ)极有(yǒu)可能在(zài)年(nián)底前(qián)降息25个基点。这(zhè)种预期是基于这样一(yī)种(zhǒng)假设，即经济增长将(jiāng)放缓，甚至可能陷入衰退(tuì)，而(ér)通胀率将降至接近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步(bù)加(jiā)息问(wèn)题(tí)上的分歧(qí)，以(yǐ)及官员们采取的是依赖数据的做法——这并(bìng)不(bù)意味着(zhe)他们(men)不会再次(cì)加(jiā)息，但这肯(kěn)定(dìng)会支持这样的观(guān)点，即他们现(xiàn)在对进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银(yín)行业危(wēi)机

　　对于严重冲击市场(chǎng)的银行业危机，美(měi)联储官员们对此专门进行了(le)讨论。纪要指出，已准备好使用(yòng)他们(men)的工具，以确保金融体系有足够(gòu)的流动性来(lái)满足其需(xū)求。

　　在(zài)3月份(fèn)的会(huì)议上，美联储经济(jì)学家曾指出，银行(xíng)业压力导致的信贷收(shōu)缩可能会使经(jīng)济陷入衰退。现在，美联储重(zhòng)申了这一观点，不过，如(rú)果信(xìn)贷条件缓解，也将给经济带(dài)来动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行的(de)存(cún)款外流在3月(yuè)底和4月基(jī)本停止(zhǐ)。尽管地区性(xìng)银(yín)行的股(gǔ)价在此(cǐ)期(qī)间进一步下跌，但对绝(jué)大多(duō)数银行(xíng)来说，这些下跌(diē)似乎主要反映了(le)对盈利(lì)能力下降的预(yù)期，而不是对偿付能力的(de)担忧。市(shì)场参与者仍对银(yín)行业压力(lì)再次加剧的可能性保(bǎo)持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告(gào)中表示：“5月份(fèn)美联储(chǔ)会(huì)议纪(jì)要中最突出的主题是，围(wéi)绕地区(qū)性银(yín)行业危机带来的(de)信贷(dài)紧(jǐn)缩影响，各(gè)方普(pǔ)遍持谨慎(shèn)态度(dù)，因为存在太多的(de)不(bù)确定(dìng)性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对(duì)于(yú)受到(dào)全球(qiú)高度关注的(de)债(zhài)务上限(xiàn)僵局，纪要(yào)指出(chū)，许多(duō)与会(huì)者提到，必须及时提高债(zhài)务上(shàng)限，以避免(miǎn)金融体系和整体经济出(chū)现严(yán)重(zhòng)混乱的风险。

　　一(yī)些与会(huì)者指出了美国国债市(shì)场有(yǒu)序运作的重要(yào)性，或强(qiáng)调(diào)了有关当(dāng)局继续解决与市场(chǎng)韧性相关问(wèn)题的重(zhòng)要性。一些与(yǔ)会者强调，美联(lián)储应随时准备使(shǐ)用其流动性(xìng)工具，以及微观审(shěn)慎(shèn)和宏(hóng)观审(shěn)慎监管和(hé)监督工具，以减轻(qīng)未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美(měi)国(guó)白宫和(hé)国会谈判代表继续举行(xíng)债务上限谈判。共(gòng)和党谈判代表(biǎo)格雷夫斯透露(lù)，双方谈判没有取得任(rèn)何进展。美国财政部长耶伦重(zhòng)申她的部门最早(zǎo)可能在6月1日耗(hào)尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对(duì)于(yú)美国(guó)联邦政府是否会在未来几周(zhōu)内耗尽资金的(de)不确定性而言(yán)，美联储(chǔ)会议纪(jì)要(yào)只是次(cì)要的。很难想象(xiàng)，在(zài)这样的背景下美联(lián)储(chǔ)会倾向(xiàng)于采取(qǔ)鹰派立场，因此该行现在可(kě)能松了一口气，因为他们有空间从现在开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累市场(chǎng)情(qíng)绪，英(yīng)伟达(dá)盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违(wéi)约的“X日”愈发临近(jìn)，美(měi)股市场周三仍处于持续下跌(diē)的(de)状态(tài)。

　　截(jié)至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘(pán)铃声(shēng)敲响后，美国众议院议长凯文(wén)·麦(mài)卡锡接(jiē)受采(cǎi)访时表示，谈判(pàn)的情况(kuàng)“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求白宫接受10年的开支限制，双方正在为这件事进行(xíng)讨(tǎo)论。在被(bèi)问(wèn)及是否有(yǒu)可能在未来24-48小时内达(dá)成协议时，麦卡锡(xī)表示，达成协议其实可以非(fēi)常(cháng)快(kuài)，但民主党需要意识到他(tā)们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周三发(fā)布的数据，截至5月23日的(de)账上(shàng)现金为765亿(yì)美元，较(jiào)之(zhī)前一天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美(měi)股原(yuán)本将在国会扯(chě)皮的过程中进入(rù)“垃圾时间”，但周三盘后的英(yīng)伟达突(tū)然爆发(fā)，令市场重新(xīn)看到炒作题材(cái)的勃(bó)勃生机。

　　根(gēn)据财报，英(yīng)伟达在本财年第(dì)一财(cái)季总共实现营收71.9亿(yì)美元，市场预(yù)期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型科(kē)技公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数据中(zhōng)心业(yè)务实现(xiàn)创纪录的(de)42.8亿美(měi)元(yuán)营(yíng)收。更(gèng)令市场震惊的(de)是，英(yīng)伟达对二季度的营收(shōu)指引为(wèi)110亿美元，远(yuǎn)远(yuǎn)超过预(yù)期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价在盘(pán)后涨超20％，有(yǒu)望(wàng)引发全(quán)球资(zī)本(běn)市场(chǎng)的连锁(suǒ)反应。

　　热(rè)门股(gǔ)表现

　　周(zhōu)三标(biāo)普500指数(shù)11个板块依然只有能源板块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工(gōng)业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌(diē)，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌(gē)-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概(gài)股多数走(zǒu)弱，纳(nà)斯达克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌(diē)0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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