曾号(hào)称“广州第一民企”，也是最(zuì)低调的“世(shì)界500强”之一的雪松控股，早已变得大厦将倾(qīng)。

　　曾经最引以为(wèi)傲(ào)，也是为(wèi)雪松系创始人(rén)张(zhāng)劲(jìn)戴上“世(shì)界(jiè)500强”“福(fú)布斯富豪榜”“中国(guó)好(hǎo)老板”等多个光环的(de)“供应链金融”业务，如(rú)今正式(shì)被定(dìng)性为(wèi)“非法吸收公众存款(kuǎn)”立(lì)案查处，其本人也被(bèi)正式采取刑(xíng)事强(qiáng)制措(cuò)施。

　　5月(yuè)9日(rì)，*ST雪发（即雪松发展）公告称，近日，公司无(wú)法与实际控制人张劲取(qǔ)得联系，无法(fǎ)确定其失联的具体原因(yīn)。

　　而就在(zài)5月(yuè)7日，广州(zhōu)市(shì)公安局黄浦分局发布公告(gào)称(chēng)，因涉嫌非(fēi)法吸(xī)收公众(zhòng)存款，广东圆方(fāng)投(tóu)资有限公司(sī)（以下简称“圆(yuán)方投资(zī)”）等(děng)已被(bèi)立案查处。公安(ān)机关已对主要(yào)犯罪嫌疑(yí)人张某等人采取刑事强制措施。

　　公安机关已依法提取相关涉(shè)案数据，并已委托专业机构进行独立鉴定和司法(fǎ)审计，已对涉案相关资产(chǎn)予以查封、扣押、冻结。目(mù)前案(àn)件正(zhèng)在(zài)进一步(bù)侦办中。

　　企查查显示，圆(yuán)方(fāng)投资的(de)背后(hòu)正是雪松控股。种种迹象表(biǎo)明，“张某”也就是雪松控股的实际控制(zhì)人张(zhāng)劲。

　　噩耗传来，原本(běn)还(hái)对(duì)张劲一年多之(zhī)前承诺(nuò)的理财兑付方案抱有一线希望的(de)投资人，瞬间破防(fáng)。

　　本(běn)就股价不振且(qiě)“披(pī)星戴帽”的(de)*ST雪发雪上加霜，股价(jià)接连跌停(tíng)三(sān)天，截至5月(yuè)10日报收3.62元/股(gǔ)，总市值已(yǐ)不足(zú)20亿元。

　　二十年登顶世(shì)界500强(qiáng)

　　公开资料(liào)显示，雪松控股(gǔ)的(de)前(qián)身为1997年成立的君华集团(tuán)，是一(yī)家主营(yíng)房地产的(de)企业(yè)，总部位于广州(zhōu)。

　　2007年，君华集团营收(shōu)超过(guò)30亿元，被广东(dōng)省委省政府评为(wèi)广(guǎng)东省百强企业(yè)。张劲的野心(xīn)也(yě)随(suí)之展露，逐(zhú)步(bù)开始涉(shè)猎(liè)包括大宗商品、供应链、化工(gōng)产业、文(wén)旅等众(zhòng)多领域，收购(gòu)了包括齐(qí)翔腾(téng)达、希努(nǔ)尔（即雪松发(fā)展）等上市公司大笔股权。

　　2015年8月，张(zhāng)劲重组了公司的(de)产业版(bǎn)图，雪松(sōng)控(kòng)股应运而生，资产规模迅速飙升。在张劲的构想中，雪松控股实现“三个万亿”目标也只(zhǐ)是手到擒来，即“万亿(yì)销售额、万亿资产、万(wàn)亿(yì)市值”。

　　要知道，2015年整个雪松系的营(yíng)收规模也才593亿元。

　　据公司官网(wǎng)介(jiè)绍，雪松控(kòng)股致力于成(chéng)为全(quán)球领先的大宗商品综合性(xìng)产业集团，在(zài)全球范围内积极(jí)拓展大宗商品(pǐn)产业(yè)链，聚焦大宗商品资源、供应链服务等核心(xīn)领(lǐng)域，加快推(tuī)动新(xīn)材(cái)料、新技(jì)术创新(xīn)突破，同时(shí)围绕(rào)主业布局开展产业投资及城市综合(hé)配(pèi)套服务。

　　2018年，雪松控股凭借独(dú)一(yī)无二的供(gōng)应链业务迅速提升资产规模，营(yíng)收已经翻了好几倍，超过2800亿元，成功(gōng)跻身“世界500强”，并在此后(hòu)连续四年登榜。2019年，张劲被评为(wèi)中国最具影响(xiǎng)力(lì)的(de)50位(wèi)商界(jiè)领袖。

　　熟悉的“理财(cái)兑(duì)付危机”

　　2020年1月(yuè)起，供应(yīng)链业务规模遇到“瓶颈(jǐng)”之(zhī)后的雪松控股，开(kāi)始(shǐ)打着(zhe)“供应链金融(róng)”的旗(qí)子(zi)，以所谓的(de)“应(yīng)收(shōu)账款(kuǎn)”为底层资(zī)产，假(jiǎ)借各(gè)类金交所(suǒ)、产交(jiāo)所、伪金交所通道，超过350只违规“理财产品”面向自然人发售。

　　根据雪松高管和投资者沟(gōu)通时公布数据(jù)，雪松(sōng)方面对(duì)外发行的理财产品存量规模大(dà)约在(zài)200亿元左右(yòu)，涉及投资人约8000人。

　　然而(ér)好(hǎo)景不(bù)长(zhǎng)，短短一年时(shí)间，雪松信(xìn)托自(zì)2021年(nián)4月(yuè)开始出现理财产(chǎn)品发生大面积(jī)逾期。违约之后，雪松(sōng)控股方面(miàn)曾陆续发布多次口头或书面兑(duì)付方案，均未(wèi)能实现(xiàn)。

　　东窗(chuāng)事发(fā)前夕，雪(xuě)松控(kòng)股在(zài)2021年12月出具的兑付(fù)计划显示，此前逾(yú)期产品的兑付自2022年1月起陆续执行，最晚至(zhì)2023年6月完成。

　　例如2022年1月(yuè)兑付2021年8月(yuè)前到(dào)期的(de)产品本金(jīn)10％；2022年3月兑付2021年9月-12月(yuè)到(dào)期的产(chǎn)品(pǐn)本金10％；2021年12月(yuè)前到期的(de)产(chǎn)品其余未兑付(fù)本金自2022年6月(yuè)起分(fēn)四次兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑(duì)付(fù)比例为10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外，雪松还将出台实物资(zī)产(chǎn)兑付(fù)补(bǔ)充方案，供投资者选(xuǎn)择(zé)。

　　不(bù)过，连春(chūn)节前(qián)夕的首次兑付都无法如约完成(chéng)，终于点燃了投资(zī)人的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪松控(kòng)股发了一封落款为董事长、实(shí)控人张劲的致歉信，称受各(gè)种因素影响，资产处置及回款(kuǎn)计划(huà)未能按(àn)照预(yù)期方案(àn)落(luò)实，公(gōng)司外部协调资金的努力，也(yě)未能取得实质性效果，致(zhì)使原本定(dìng)应于当(dāng)月底(dǐ)完成的兑付无法完(wán)成。

　　不(bù)一样(yàng)的“配方”

　　由(yóu)于理财产品无法兑付而暴雷，这(zhè)与近年来恒大等房地产企业暴雷路径如(rú)出一(yī)辙。

　　但不同(tóng)的是(shì)，两者(zhě)的底(dǐ)层(céng)逻辑大相径庭，更加令人无法接受。

　　投(tóu)资人(rén)调查发现，这总(zǒng)规模(mó)200亿(yì)元(yuán)、350余只理财产品背后(hòu)，构筑的是一个庞大的(de)融资网络，涉及(jí)企业数量高达63家，除了或(huò)明(míng)或(huò)暗的雪松(sōng)系公司(sī)，还有大量的假央企、伪国企。而作为(wèi)底层资产的(de)应(yīng)收账(zhàng)款，系建(jiàn)立在涉嫌虚假的(de)“空转(zhuǎn)”贸易行为之上。

　　同时(shí)，深交所也向雪松(sōng)系(xì)两(liǎng)家(jiā)上市公司雪(xuě)松发展和(hé)齐翔(xiáng)腾达下(xià)发关注函，要(yào)求其(qí)核实媒体曝出的数十家(jiā)空壳(ké)公司是否为公司的供应商或客户，并说明公(gōng)司是否参与雪松信托产品底层资(zī)产的(de)应收账(zhàng)款相关的供应链业务。

　　所谓“空(kōng)转”贸易，即做假账。换(huàn)句话说，支撑(chēng)这场供应链金融的(de)底层资产原本(běn)就是雪(xuě)松系自导自演(yǎn)的(de)一场戏。

　　雪松的(de)供应链业(yè)务相当大一部分原本就是一(yī)场“融资性(xìng)贸易(yì)”，即通过(guò)在体系内(nèi)的“闭环(huán)”不断空转(zhuǎn)交易量(liàng)做大规模，继(jì)而获取更(gèng)多(duō)融资(zī)，这与数年前大范围爆发的P2P骗局(jú)如出一(yī)辙。

　　要知道，就(jiù)在几年前的(de)2015年(nián)，全国范围内(nèi)出现大范围股灾(zāi)时，张劲曾在朋友圈(quān)里(lǐ)高调喊话。

　　“靠(kào)政(zhèng)府不如(rú)靠自(zì)己，公司员工如果有炒(chǎo)股做杠杆爆仓危机的(de)，尽快向公司(sī)反映，公司提供现金支持。炒(chǎo)股严重影响到个(gè)人生活的，也(yě)可以和公司提出支援。”

　　也正是这(zhè)段(duàn)话，瞬(shùn)间让打工人泪目，把这家(jiā)名声不显(xiǎn)的企业名闻(wén)全(quán)国，张劲(jìn)也被冠以“中(zhōng)国好老板”的名头(tóu)。

　　谁能想到，几年前大(dà)家(jiā)心目中的“好老板”突然成了(le)“老(lǎo)戏(xì)骨”，不仅自(zì)身难保(bǎo)，甚(shèn)至(zhì)还是利(lì)用虚构的资产来套(tào)取员工钱(qián)财(cái)。

　　以至于(yú)2021年兑(duì)付(fù)危机爆发(fā)之(zhī)时，雪松及张劲(jìn)本人所(suǒ)做(zuò)出的承诺(nuò)三番五次食言，依(yī)然有人表示愿(yuàn)意与(yǔ)其共度难关，直到日前公安机关立案公告(gào)传来(lái)。

　　多人落(luò)网，资不(bù)抵债

　　需要指出(chū)的是，警方(fāng)通告中所披露(lù)的圆(yuán)方投资(zī)只是雪松系(xì)金融业务的经办公司之一。

　　有(yǒu)知情(qíng)人士(shì)向(xiàng)观察者网(wǎng)透露，由于涉案关(guān)联公司过多，不(bù)便(biàn)逐一列(liè)出，所以用“圆方投(tóu)资等公(gōng)司”指代。

　　其表示，自2022年初至今(jīn)一年(nián)多，经(jīng)侦部(bù)门对雪松涉嫌(xián)非法集资的调查早已在持续进行(xíng)，对于(yú)张劲及(jí)其他多为雪(xuě)松林心如生肖，林心如生肖属什么(sōng)系(xì)高管的控(kòng)制也早已开(kāi)始。

　　从(cóng)公安程序上(shàng)来讲，通(tōng)常(cháng)公告披露此(cǐ)次对张劲采取刑事强(qiáng)制措施，意味着基(jī)本(běn)案情已调查清(qīng)楚，对于整(zhěng)个雪(xuě)松系公司涉嫌非法吸收公(gōng)众(zhòng)存(cún)款案进入(rù)“收网”状态。

　　从此前(qián)公(gōng)开消息来看(kàn)，雪松控股“失(shī)联”高管也远(yuǎn)不止张劲一人。

　　4月(yuè)12日，齐翔腾(téng)达(dá)公(gōng)告称，公司工作人员(yuán)多次通过电话、微信(xìn)等方式与公司董事陈晖联系，均无法与(yǔ)其本(běn)人取(qǔ)得(dé)联(lián)系，也无法确(què)定其(qí)失联的具体原(yuán)因。

　　而陈晖(huī)正(zhèng)是(shì)“雪松系”派驻董事之(zhī)一，其兼任雪松(sōng)控股集团、雪松实(shí)业集团的董事，还在广州雪松文化旅游(yóu)投资有限公司、广(guǎng)州市雪松互联网小额贷款(kuǎn)有限公司(sī)等(děng)数十家公司(sī)担任(rèn)董事(shì)、监事等职务。

　　亦有媒体报道称，原雪松控(kòng)股(gǔ)副(fù)总裁、雪(xuě)松控股二号人(rén)物林伟龙，以及曾在集团内主管资金的头号人物谢少彬等人，也(yě)在半年(nián)前就(jiù)已经被控制。

　　同时，整个雪(xuě)松(sōng)系的(de)崩塌速度也与日俱增(zēng)。

　　目前，雪松发(fā)展(zhǎn)由(yóu)于连年亏损已(yǐ)经(jīng)再(zài)次发(fā)布退市风险提示(shì)。

　　另一家A股主要上(shàng)市公司齐(qí)翔(xiáng)腾达，也(yě)在5月(yuè)4日公告称(chēng)，山东能(néng)源集(jí)团(tuán)新材料公司要约(yuē)收购实施完毕(bì)，本次要约收(shōu)购系山能新材(cái)料(liào)作为重整(zhěng)投资人通过(guò)重整程(chéng)序取得(dé)齐翔(xiáng)集团(tuán) 80％ 股权，进而间(jiān)接(jiē)控制(zhì)齐翔集团所持有的上市公司 45.91％股份而触发，意(yì)味着齐翔(xiáng)腾达将(jiāng)易主(zhǔ)山东国资。

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