钠(nà)电池产能规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动(dòng)54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨界(jiè)还是奢望，飙(biāo)涨后又腰斩的股价(jià)似(shì)乎已经给出注脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦(yíng)绕(rào)在键盘生(shēng)产商(shāng)传(chuán)艺(yì)科技（002866.SZ）身(shēn)上的最(zuì)大议题莫过于(yú)跨(kuà)界钠电池。

　　这(zhè)个热门又令人遐想的题材搭配公司(sī)释(shì)放钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年(nián)刺(cì)激着(zhe)传(chuán)艺科技(jì)股价迅速(sù)飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间还祭出“七连板(bǎn)”和“五连板”妖股走势。然去年末以来(lái)，抛“利(lì)好消息”催涨(zhǎng)股价(jià)的套路完全失灵，股价又(yòu)在(zài)4个多月(yuè)时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了(le)短暂的上涨(zhǎng)，而后(hòu)再(zài)未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒(méi)体(tǐ)APP注(zhù)意到，股价过山车式的涨(zhǎng)跌(diē)折射(shè)的是(shì)市场对传艺(yì)科技(jì)高(gāo)调(diào)跨界钠电赛道故(gù)事的怀疑：从宣布(bù)跨(kuà)界到现在，时(shí)间不过10多月，规划产能已(yǐ)经(jīng)从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的(de)传艺科技如何撬动(dòng)54亿元(yuán)乃至94亿元的(de)投资成本？巨头环伺(cì)、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的产能又该如何消化？过往投资计划频频“跳票”、实际效益与预期天差地(dì)别等“黑历史”在前(qián)，“大跃进(jìn)”的新项目如何让人(rén)信服？

　　跨界钠电(diàn)池(chí)，股价(jià)“过(guò)山车”

　　早(zǎo)在(zài)20世纪70年代，钠(nà)离子电池(chí)便与锂(lǐ)离子电池同时期(qī)萌芽(yá)，但由于钠电负极嵌钠能力较弱(ruò)、钠电池能量密度较低，导致其研(yán)发进度大大落后于(yú)了锂电池。直到2020年后(hòu)，随着钠电关键技术完成突破(pò)以及锂价不断飙升，钠电(diàn)才作为锂电“备胎”之一(yī)重回人们重视。尤(yóu)其2021年(nián)7月，宁德(dé)时代推出第(dì)一代钠(nà)离子电(diàn)池，掀起钠电(diàn)风(fēng)潮，并将风(fēng)口(kǒu)带到了A股市场。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨，A股(gǔ)钠电炒作如(rú)日(rì)中天之际，传艺科技于去(qù)年6月22日(rì)晚间高(gāo)调宣(xuān)布入局(jú)。彼时的公(gōng)告(gào)显示，公司(sī)拟投资3000万元(yuán)通过全(quán)资子(zi)公司江苏智纬电子科(kē)技有限公司（以下(xià)简(jiǎn)称(chēng)“智纬(wěi)电子”） 同海盈(yíng)汇鑫企业(yè)、自然(rán)人(rén)杨磊和杨崇义合(hé)作设立控(kòng)股孙公(gōng)司江苏传艺钠电科技有(yǒu)限公(gōng)司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺(yì)科(kē)技旋即涨停，当日盘后公司迫不及待召开电话会议，向合(hé)计64名分(fēn)析师和个人投资(zī)者披(pī)露跨界钠电的各种细节(jié)。根据(jù)规划，传艺(yì)科(kē)技钠电池项目中(zhōng)试(shì)线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更(gèng)加疯涨。加上(shàng)6月(yuè)23日的涨停，传艺科技宣(xuān)布跨(kuà)界后一口(kǒu)气收出7个涨(zhǎng)停板(bǎn)，市值快速实现翻倍。

　　传艺(yì)科技日K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价(jià)的前车在前(qián)，传艺科技开始有意无意地“主动”披露(lù)钠电项目(mù)进展，而公(gōng)司股(gǔ)价(jià)也往往在公告披露后录(lù)得(dé)大幅上涨。去年12月5日盘中(zhōng)，公(gōng)司股价一度摸高至54.44元/股(gǔ)，相较于跨界钠电(diàn)池(chí)前10元(yuán)/股左右(yòu)的温(wēn)吞(tūn)股价，不到半(bàn)年的(de)时间已翻(fān)了逾(yú)5倍。

　　但(dàn)此(cǐ)后，公司股价开始掉(diào)头向下，无论其如何发(fā)布“利(lì)好”消息(xī)，股价也再难掀大(dà)风浪，反而随(suí)着时间的推移，迅速回(huí)落。截至(zhì)4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个(gè)多月时间已经(jīng)较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提的是，由于(yú)在2022年6月23日盘后，公司(sī)迫切(qiè)召开电话会并在《投资者关系活动记录表》中对外发布钠电池(chí)业务未来(lái)规划、技术水平等涉及公司经营的重大(dà)信(xìn)息，但直至2022年7月9日才(cái)正式通过《关于对深(shēn)圳证券交易(yì)所关注函回复(fù)的公(gōng)告》补(bǔ)充披露相(xiāng)关(guān)事项，传艺科(kē)技及(jí)公(gōng)司董(dǒng)事长兼总经(jīng)理邹(zōu)伟民、时(shí)任董秘许小丽还(hái)遭深交所通报批(pī)评。

　　产能“大跃进”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回看传艺科技股价(jià)“过(guò)山车”式上下，背后纵(zòng)有游资推波助(zhù)澜，但归根结底(dǐ)还是其资金有(yǒu)限与(yǔ)钠电产能规划“大(dà)跃进”不匹配(pèi)无法让市场信(xìn)服造成的。

　　根据(jù)公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产能将(jiāng)达到10GWh。而根(gēn)据(jù)公(gōng)司此前对交易所回复(fù)函和2023年度定增预(yù)案，公司规(guī)划的10GWh钠电池项目的投资成本(běn)约54亿元。其中(zhōng)，土地购置及厂(chǎng)房(fáng)成本约4亿(yì)元，10GWh产能需投(tóu)入的装修(xiū)及设备成本(běn)约50亿(yì)元。

　　实际上，传艺科技规(guī)划(huà)的钠电产能远不止这(zhè)公告出来的10GWh。据传艺钠电(diàn)官微消息，公司(sī)董事长邹伟民4月16日(rì)在公开场合演讲(jiǎng)时(shí)提到，“2022年7月(yuè)，公(gōng)司决(jué)定(dìng)，发挥资金(jīn)优势，投资50亿元，新征(zhēng)410亩土地，用30个月的(de)时(shí)间，新上钠离子电池(chí)全供应链(liàn)项目，逐步形成(chéng)年产(chǎn)3万吨正极材(cái)料、4万吨负极材料、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨电解液的生产能(néng)力；2022年(nián)10底，中(zhōng)试线已经(jīng)竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经(jīng)开始试产试销，6月底有望批量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开(kāi)演(yǎn)讲时提到的钠电产能(néng)规划，来源：传艺(yì)钠电官微

　　若按邹伟(wěi)民的说法，传艺科技(jì)在上(shàng)述(shù)的54亿元资金(jīn)外，还需要更(gèng)多资金，仅另(lìng)外8GWh钠(nà)电池(chí)就(jiù)需要(yào)40亿元的投入(rù)。

　　但现实是，传艺科(kē)技主营式微(wēi)，年赚1亿元的盈利水平显然难以撬(qiào)动动辄(zhé)几十亿的项目(mù)。

　　传艺科技(jì)主营(yíng)输入(rù)类设备和印制(zhì)电路(lù)板（PCB）两(liǎng)大(dà)类消费电子零组件，具体(tǐ)包括笔记(jì)本(běn)/台式机电脑(nǎo)键盘、触控模组和鼠(shǔ)标等输(shū)入类(lèi)设(shè)备(bèi)及通讯用板、消费电子、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司(sī)经营规模不断扩大，营(yíng)收从2017年(nián)的6.69亿元起步(bù)，逐年(nián)递(dì)增，到(dào)2022年(nián)达(dá)到(dào)19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未(wèi)同步，上市当年(nián)公司归(guī)母净利润(rùn)就下滑13.60％，只(zhǐ)有(yǒu)7776.63万元。之(zhī)后随着行业(yè)式(shì)微，公司盈利(lì)水(shuǐ)平(píng)起起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经(jīng)达到(dào)了(le)9000万元，净利润增长乏(fá)力可见一(yī)斑。

　　传艺科(kē)技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈(jǐng)，账上的资金也(yě)并不宽裕。2022年，公司经营(yíng)活动产生(shēng)的现金流量净额(é)4.46亿元；截至去年末，公(gōng)司(sī)货(huò)币(bì)资金仅2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那两年(nián)半内要拿(ná)出54亿元乃至94亿元(yuán)以上的资(zī)金投资(zī)钠电，钱从哪里来(lái)？

　　在(zài)2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科(kē)技曾详细披(pī)露过2GWh项目资金(jīn)来源：截至(zhì)2022年(nián)5月(yuè)31日，公司可(kě)用(yòng)于钠离子电池项(xiàng)目(mù)的自有(yǒu)资金仅(jǐn)1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿(yì)元，足(zú)见其在(zài)投资钠电项(xiàng)目(mù)时自有资金的(de)“捉(zhuō)襟见肘(zhǒu)”。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科(kē)技给(gěi)深交所的回函

　　很明显，一(yī)开始规划的(de)一(yī)期2GWh产能，传艺科技就是准备(bèi)靠(kào)银行贷款解决。后(hòu)一期(qī)产能增(zēng)加到4.5GWh，投资额(é)增加(jiā)10亿元(yuán)左右，同样仰仗银行贷(dài)款。今年3月30日公司公告称(chēng)，传艺(yì)科技及子(zi)公司拟向工商银行、农业(yè)银行等组成的联合银团申请不超过20亿元的项目贷款，用于(yú)公司(sī)钠电池项目。根据最(zuì)新的调研记录，“截至(zhì)目(mù)前，牵头(tóu)银行已审批通过，参团银行(xíng)处于正常(cháng)的审批流程(chéng)中。”

　　一期(qī)靠贷款，二(èr)期谋定增。今年3月30日，公(gōng)司披露(lù)《2023年度向特定对象发行股(gǔ)票预案》，拟募(mù)资(zī)不超过30亿元(yuán)，其(qí)中(zhōng)的24亿元拟(nǐ)投入钠电池制造二期(qī)项目，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根据测算，二(èr)期(qī)5.5GWh项目总投资额(é)为27.47亿元，除了定(dìng)增的24亿(yì)元外，还有3.47亿元的(de)缺口。而为补这部分(fēn)缺口，传艺科技甚至将(jiāng)2020年定增募(mù)投资金中的1.75亿元变更(gèng)用于该项目。

　　简单(dān)加总便知(zhī)，家底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠(nà)电项(xiàng)目只能依赖(lài)融资(zī)。至(zhì)于上述(shù)邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的另外8GWh的项目资金来源(yuán)，钛媒(méi)体APP向公司求证，但截至(zhì)发稿，仍(réng)未(wèi)获回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠(nà)电还有优势(shì)吗？

　　“今年销(xiāo)售不低于10亿(yì)元，整个钠电池全供应链项(xiàng)目计划(huà)到2024年末全部(bù)竣工投产，达产达效后，可实(shí)现年(nián)销售250亿元(yuán)。”若(ruò)传艺科技的(de)钠电项目真如邹伟民在近(jìn)日(rì)的演(yǎn)讲中所言(yán)照(zhào)进(jìn)现实，几(jǐ)年后(hòu)公司营收将在(zài)当前(qián)基(jī)础上(shàng)翻十几倍。但近来腰斩的股价显示，市场对这个故事并不再买账(zhàng)，除了资金实(shí)力有限公(gōng)司外(wài)，核心还(hái)在其大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕(bì)竟(jìng)，在(zài)钠电(diàn)池商业化元年的(de)2023年，包括宁德时代、中(zhōng)科海(hǎi)纳、亿纬(wěi)锂能(néng)、雅迪(dí)等诸(zhū)多巨头在内，已(yǐ)纷纷发产(chǎn)品、量产并大建产能(néng)，竞(jìng)争者(zhě)初露威(wēi)胁，赛道已然(rán)开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露的参数和性能来看，传艺钠电的(de)钠(nà)电池(chí)与巨(jù)头们不相上下，但宁德时代落(luò)地(dì)奇瑞车(chē)型、华语新能源配套雅迪极钠(nà)S9等(děng)表明，大佬们已(yǐ)经走在前面，率先在两轮电(diàn)动车和低速电动车领域实现(xiàn)装(zhuāng)车应用。而传艺科技除了在岁末年初公告与(yǔ)中祥(xiáng)航(háng)业(yè)、江苏新(xīn)能(néng)源、德博(bó)新能源签订项(xiàng)目(mù)合作或战略(lüè)合作协议外，并未官宣(xuān)重点(diǎn)客户。

　　每(měi)每有投资者(zhě)问及客户情况时，公(gōng)司(sī)都(dōu)以“目前订单下游(yóu)运用覆(fù)盖储能、低速电动车及电(diàn)动(dòng)工具等多个(gè)领域”“公司钠(nà)离(lí)子电池送样后客户(hù)的(de)反馈普遍较为良好(hǎo)，并已(yǐ)与(yǔ)多名客户签订(dìng)了销(xiāo)售订单(dān)”“公司已与多家知名两轮电动车品牌(pái)开展送样和合作意向(xiàng)洽谈等工(gōng)作”等进行回复。至于具体的客(kè)户名(míng)称和(hé)订单(dān)金额(é)，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池(chí)产(chǎn)能落(luò)地正数倍级增长。上海钢联(lián)新能源事业部(bù)钠(nà)电池分(fēn)析师汪奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项目(mù)落地产能有3GWh左右，预计(jì)2023年落地产(chǎn)能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新(xīn)发布数(shù)据(jù)则称，到2023年底，预计钠电池产能将增加(jiā)至21GWh。无(wú)论是哪种(zhǒng)预测，今年钠(nà)电池落(luò)地产能大幅增(zēng)加(jiā)已可(kě)预见。

　　“参考锂电池行业产(chǎn)能利用率，钠(nà)电池落地的产能中可以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池(chí)的市场(chǎng)规模接近40GWh。前(qián)期用于(yú)两(liǎng)轮(lún)车(chē)的钠电池不到5％，后面成(chéng)本降下(xià)来才会(huì)有较(jiào)大(dà)比例的替代。”汪奇认为，今年钠电池(chí)只会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺(yì)科(kē)技却十分(fēn)自信，其在调研记(jì)录(lù)中预测，预计2023年公(gōng)司实际出货(huò)量在2GWh-3G莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思Wh，相当于其(qí)占去了2023年钠电(diàn)池(chí)市场的(de)绝大部分份额。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科技2023年1月(yuè)9日投(tóu)资者关系(xì)活动记录表

　　需要注意的(de)是，沉寂多年的钠电(diàn)池是在(zài)此前锂价飙(biāo)涨的背景(jǐng)下作为“替代”而被推到台前的，去(qù)年底以(yǐ)来，碳酸(suān)锂价格持续下(xià)行(xíng)，4月20日电碳价格均价已经跌(diē)至18万元/吨(dūn)。一(yī)时间，锂价持续(xù)下跌会否影响钠电池(chí)商(shāng)业化进(jìn)程(chéng)的(de)讨论(lùn)甚(shèn)嚣尘上(shàng)。

　　中科院院士(shì)欧阳明高(gāo)近日就(jiù)表示(shì)：“钠电池能(néng)够(gòu)起到对锂(lǐ)电池(chí)的(de)平衡作用，平衡(héng)锂价，保证锂资(zī)源的供(gōng)应(yīng)安全(quán)，不(bù)太(tài)可能成(chéng)为主流。锂价一便宜，就会让钠离子的发展陷入被动。”但他也强(qiáng)调，“钠离(lí)子技术一定要发展，因为它是锂(lǐ)离子(zi)电池的(de)一个(gè)有益的(de)补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠电建设成本接(jiē)近(jìn)，目前三元钠(nà)电量产的生(shēng)产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池(chí)在0.5元/Wh左右。其(qí)进一步向钛媒体APP分析，“钠离子(zi)电池性能比较接近(jìn)磷酸铁(tiě)锂电池(chí)，高能量密度的也接近三元523电池。目前电碳价(jià)格下(xià)跌至(zhì)16-18万(wàn)元/吨(dūn)，锂电池成(chéng)本(běn)大幅(fú)下降40％以上，所以目前已(yǐ)经和钠电(diàn)池成本基本相当；而由于锂原料价格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等(děng)电池成本已经(jīng)优于(yú)钠电池。今年碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)在20万(wàn)以下时(shí)，锂电池对钠电池有明显优(yōu)势。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认为钠电(diàn)池还(hái)有降本的空间。兴储世纪总(zǒng)裁助理(lǐ)刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完善(shàn)后，规模量产后钠离(lí)子(zi)电(diàn)池正、负极材料价格可降(jiàng)至5万元/吨甚至以下，钠离子(zi)电(diàn)池(chí)的理论(lùn)BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期(qī)来(lái)看碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)存在(zài)降价(jià)可能，但只要碳(tàn)酸锂价(jià)格高于15万元(yuán)/吨(dūn)，钠离子(zi)电池的成本优势就依然存在，并且随着技术不断发展(zhǎn)、产业不断(duàn)成熟(shú)，钠离(lí)子电池的降(jiàng)本(běn)空间有望进(jìn)一步打(dǎ)开(kāi)，该(gāi)成本临(lín)界点仍有(yǒu)进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠电产业规模(mó)化完成后，能(néng)和锂离子电池的成本拉开(kāi)差距，接近铅酸电池的(de)成本(běn)。但能量密度的(de)限制，使得碳酸锂价格(gé)在15万以上时，成熟后的钠离子电池(chí)有一定优(yōu)势；碳(tàn)酸锂价格(gé)在10万左右及(jí)以下时，钠离子电池在动力领域优势较(jiào)小。

　　钛媒(méi)体APP注意到，包括传(chuán)艺科(kē)技(jì)在内，诸多入局钠(nà)电池的(de)企业都言锂价下跌无碍钠电(diàn)池商业化进程。但(dàn)随着锂价持(chí)续(xù)下降，钠(nà)电池利润率下降(jiàng)或(huò)也是(shì)必然的。

　　以传艺科技(jì)为例，其在1月9日的调研记录(lù)中曾表示，公司钠(nà)电池定价主要根据(jù)碳酸锂的价(jià)格(gé)，一(yī)般给到客户的价格比磷酸铁锂便宜(yí)25-30％，且(qiě)定价会随碳酸锂价格波动而波动(dòng)。

　　缺乏长远(yuǎn)投资定力 过(guò)往项目(mù)频频(pín)“跳票(piào)”

　　资金和产能消化之外，市场还担(dān)忧传艺科技(jì)项目投资(zī)的定力。

　　尽(jǐn)管公司对进军钠(nà)电领域(yù)雄心(xīn)勃勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳(shū)理其过(guò)往投资履历发现，传艺科技在(zài)投资上缺乏长远定力，临(lín)时(shí)“跳票(piào)”甚至终(zhōng)止募(mù)投计划可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技(jì)IPO募(mù)资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投(tóu)向薄(báo)膜线路板生(shēng)产(chǎn)线技(jì)改并扩产项(xiàng)目。然2018年4月公司就变(biàn)更募资用(yòng)途，将FPC生产项(xiàng)目(mù)未(wèi)用的(de)资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻(bō)璃面板(bǎn)生产项目、轻薄型键(jiàn)盘(pán)生产项目(mù)，已经使用了(le)7737.67万元(yuán)募资的FPC生产项目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜(mó)线路板生产线技(jì)改(gǎi)并扩产项目的实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年(nián)6月，再将该项目的实施地点(diǎn)变更为(wèi)重庆市(shì)合(hé)川区工业园区核(hé)心区(qū)高(gāo)阳路30号，实(shí)施主(zhǔ)体(tǐ)则从(cóng)传艺(yì)科技(jì)变为全资子公司重庆(qìng)营(yíng)志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募(mù)投项目则再(zài)生(shēng)变。公司终止实施3D玻(bō)璃面板生产项目（已投入募资(zī)7445.13万元），并将该项目(mù)剩余资金全部投入轻(qīng)薄(báo)型键(jiàn)盘生产项目(mù)的建设，并将后(hòu)者(zhě)的产能从(cóng)1600万台(tái)提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传(chuán)艺科技再融资，定增募资6亿元，其(qí)中的4.20亿元用于年产18万(wàn)平方米中(zhōng)高端(duān)印(yìn)制电路(lù)板建设(shè)项目。但(dàn)次年6月(yuè)，公司将(jiāng)该项目中的SMT工序实施(shī)地点由江(jiāng)苏省高邮市(shì)经开区凌波路33号改建(jiàn)至江苏(sū)省高邮市经开(kāi)区凌(líng)波路49号的闲置厂房(fáng)；2023年(nián)3月，传(chuán)艺(yì)科技再(zài)“变卦”，又将该(gāi)项目剩余募资(zī)（已投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于(yú)投入“钠(nà)离(lí)子电池(chí)制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更募投计划的地(dì)点、资金乃至项目，直接(jiē)的后果就是(shì)原有的投入打水飘(piāo)、投(tóu)资(zī)效率低下以及建成项目(mù)实际(jì)效益(yì)与(yǔ)预(yù)计天(tiān)差地别。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜(mó)线路板生产(chǎn)线技改(gǎi)并扩产(chǎn)项(xiàng)目建(jiàn)设期仅12个月(yuè)，达产年可实现销(xiāo)售收(shōu)入2.24亿元(yuán)。定期报告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思项目就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该项目(mù)的效益分(fēn)别仅(jǐn)283.41万元(yuán)、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根(gēn)据(jù)定增方案，年产18万平方米中高端(duān)印(yìn)制(zhì)电路板建(jiàn)设项目建设期也仅12个月(yuè)，预计达(dá)产年实(shí)现营收7.48亿元(yuán)，项(xiàng)目净利(lì)润(rùn)1.31亿元。然两年多时(shí)间过去了，截至2022年12月31日，该项目(mù)投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效(xiào)益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元(yuán)，与当(dāng)初的(de)预(yù)期(qī)相(xiāng)去甚远。

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