公(gōng)募(mù)基(jī)金一季报募(mù)集(jí)披露。张坤以超880亿元的(de)管理规模，再度成(chéng)为(wèi)主动权益类(lèi)基金(jīn)“公募(mù)一(yī)哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报(bào)进入(rù)密(mì)集披(pī)露期，顶(dǐng)流基金经理35c到底有多大，35c是多少调(diào)仓(cāng)路(lù)径和投资思(sī)路也随之(zhī)曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主动权益类基(jī)金“公募一哥”。一季度(dù)，张坤(kūn)加仓中国(guó)海洋石油、泸州(zhōu)老窖，减持香港交易所(suǒ)、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦春(chūn)一季度加(jiā)仓古井贡酒、美(měi)的集团，减持(chí)中国(guó)中免、药明康德。另一(yī)位700亿级基金经理谢治宇则加仓了晶晨股份、海(hǎi)康(kāng)威视，减(jiǎn)持(chí)海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)张坤(kūn)掌舵的(de)易方达蓝筹精选、易方达优质企业(yè)三(sān)年(nián)持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披(pī)露(lù)了(le)2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近(jìn)5亿(yì)元。

　　一季(jì)度末，张坤的基金管理规模超(chāo)越葛(gé)兰，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　张坤(kūn)在一季度(dù)末保(bǎo)持了高(gāo)仓位运(yùn)作，4只(zhǐ)基金(jīn)的权益资产仓(cāng)位均超(chāo)过了92％。一(yī)季度张坤所(suǒ)持基(jī)金股票仓(cāng)位基本稳定，对结构(gòu)进(jìn)行了调整，增(zēng)加了消费等(děng)行(xíng)业(yè)的配(pèi)置，降低(dī)了(le)金融等行业的(de)配置。

　　从(cóng)基(jī)金(jīn)收(shōu)益来(lái)看，张(zhāng)坤掌管(guǎn)的4只基金在2023年一季度均实现了正收(shōu)益，基金净(jìng)值(zhí)增(zēng)长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管规(guī)模最大的基金——易方(fāng)达蓝筹精选在一季度末的基(jī)金规模为562.09亿元，报告期(qī)内基金份(fèn)额净值增(zēng)长率为(wèi)1.03％，同期业绩比较基准收益(yì)率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前十(shí)大重仓股分(fēn)别为：贵州茅台(tái)、泸州老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋河股份(fèn)、招商银行、香港交易所(suǒ)、伊利股份(fèn)、美团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年(nián)一季度易方(fāng)达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前十大(dà)重仓(cāng)股

　　一(yī)季度，张(zhāng)坤(kūn)对中国海洋石油大幅(fú)加仓，使其进入了易方达蓝(lán)筹精选第(dì)十大重仓(cāng)股。此外(wài)，张坤对重仓(cāng)的4只白(bái)酒(jiǔ)股进行了不同(tóng)的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份(fèn)，减(jiǎn)持五粮(liáng)液。

　　从减持(chí)情况来看，易方达蓝筹精选在(zài)一季(jì)度还减持(chí)了香港交易所、招商银行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报(bào)中(zhōng)指出，个股方面，仍(réng)然持(chí)有商业模式(shì)出色、行业格局(jú)清晰、竞争力强的优质公司。基本(běn)面价值投资很(hěn)吸(xī)引(yǐn)人的一(yī)点是，投(tóu)资者(zhě)可以用很长一段(duàn)时间来充分(fēn)观察(chá)公(gōng)司的发展，等到(dào)它们用事实证(zhèng)明自己的(de)成功和巨大的成长潜力之后(hòu)，再(zài)买入也不迟。基本面价值投资的优势之一在(zài)于可(kě)积累性。如果只是针(zhēn)对(duì)某一次投资，积累的(de)重要性(xìng)可(kě)能并不显(xiǎn)著。但如果将投资贯穿(chuān)一生，并将长期(qī)复合回报作为(wèi)终级目(mù)标，可积累(lèi)性就是这一(yī)目(mù)标(biāo)的最重要保(bǎo)障，选择一条可积累的(de)“很长的坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业中(zhōng)寻(xún)找投资机会(huì)

　　一季度(dù)末，顶流(liú)基金经理刘(liú)彦春(chūn)管(guǎn)理规模达(dá)751.63亿元，报告期内所(suǒ)管基(jī)金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴成长是刘彦春管(guǎn)理(lǐ)的规(guī)模最大(dà)的基金，一季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长一(yī)季度A类(lèi)和C类份额净(jìng)值增长率(lǜ)分(fēn)别(bié)为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收(shōu)益(yì)率(lǜ)为3.24％。

　　一季(jì)度末(mò)，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长(zhǎng)保持高仓位运行，股票仓位(wèi)94％。该(gāi)基(jī)金(jīn)重仓贵(guì)州(zhōu)茅台、泸州老窖、五粮液、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团、药明(míng)康德(dé)、山(shān)西汾酒、美的(de)集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)前十(shí)大重仓股

　　从(cóng)持(chí)仓变(biàn)动情况来看(kàn)，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长(zhǎng)一(yī)季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减(jiǎn)持(chí)中国中免(miǎn)、药(yào)明康德、五粮(liáng)液(yè)等股票。

　　刘彦春在(zài)基金一季报中指出，我国经济复苏(sū)、美国紧缩后通(tōng)胀(zhàng)下行(xíng)仍将是今年主要宏(hóng)观背景。经济运行正常(cháng)化需要一(yī)个过程(chéng)，特(tè)别是(shì)居民和中小企(qǐ)业，需(xū)要时间修复资产负债表、修复(fù)信(xìn)心。随(suí)着经济(jì)逐步正常化(huà)，居(jū)民消费信心回升、超额储蓄下降是必然(rán)事件，消费今年(nián)大(dà)概率超预(yù)期(qī)回升(shēng)。就近期公布(bù)的社融和地产(chǎn)数据分析，二季度A股盈利增(zēng)速(sù)有望(wàng)进(jìn)入上(shàng)行周期。

　　“全球(qiú)经济正(zhèng)在重回正轨的路上。除了(le)继续关注整(zhěng)个经济(jì)体发展状(zhuàng)况之(zhī)外，可以(yǐ)将目光更多放在微观(guān)企业层面(miàn)。可以看到很多公司在过去(qù)几年(nián)始终做正确的(de)事，经营效率提升，逆境(jìng)中变得(dé)更加优(yōu)秀、更加强大。不(bù)必总是关注宏(hóng)观数据，多看(kàn)看微观(guān)企(qǐ)业变化可以让内心更(gèng)加(jiā)平静(jìng)。我(wǒ)们(men)对全年股票市场(chǎng)有信心，未来将继(jì)续保(bǎo)持合同约(yuē)定较高仓位运作，更多在顺(shùn)周期行业中寻找投资机(jī)会。”刘彦春(chūn)进(jìn)一步(bù)指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链

　　一季(jì)度末，谢治宇(yǔ)管理规模(mó)达(dá)700.12亿(yì)元，所管4只(zhǐ)基金在报告(gào)期(qī)内均实现了(le)正收益。

　　其中，兴全合润(rùn)基(jī)金管理规模(mó)最(zuì)大，为281.3亿元，一季(jì)度基金份额净值增(zēng)长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末保持高仓位运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该基金(jīn)前十大重仓股分别为三(sān)安光电、海康威视(shì)、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股份35c到底有多大，35c是多少、健友(yǒu)股份、梅花生(shēng)物(wù)。

　　2023年一季(jì)度(dù)兴全合润前十大重(zhòng)仓股

　　从(cóng)前十大持仓变(biàn)动情况来看，一季(jì)度兴全(quán)合润加仓海康威(wēi)视(shì)、晶晨股(gǔ)份(fèn)，使这(zhè)两只(zhǐ)股票进入前十大持仓(cāng)。此外，一季度兴全(quán)合润(rùn)加仓三安光电(diàn)，减(jiǎn)持海尔(ěr)智(zhì)家、韵(yùn)达股份、健友股份等股票(piào)。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润(rùn)一季报(bào)中指出，今年一季度疫情(qíng)对经济的影响基本消除，整体经济逐步回到复苏轨道。随着中国的稳增长政策落实与全球范围内的通胀见顶(dǐng)，内(nèi)需复(fù)苏(sū)加(jiā)上预(yù)期(qī)改(gǎi)善推动资本市场风(fēng)险偏好回升(shēng)。虽然海(hǎi)外银行出现了阶(jiē)段性危机，但各国政府较为迅速地(dì)采取(qǔ)了对应措施(shī)，接管相关银行，市场(chǎng)情绪得到稳定(dìng)。

　　“随着各(gè)种风(fēng)险(xiǎn)因素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股板块分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的‘中特(tè)估’、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。该基(jī)金报告期内对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布(bù)局。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比的(de)优秀公司。”谢治(zhì)宇表示。

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