30年“不败(bài)”的可转债信(xìn)仰，突然之(zhī)间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜(sōu)特的(de)可转债搜特转(zhuǎn)债今天(tiān)又是暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年可转债(zhài)历史(shǐ)上从未有过如此(cǐ)低价可转债(zhài)，与此同时(shí)，各类低价转债接连雪崩。分析认为，资金开始(shǐ)担心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不乐观(guān)，自周(zhōu)二盘中冲高到3400点(diǎn)跳水之后，市场持续回落，上证指数今天又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要指数和(hé)多数(shù)板块下(xià)跌，深证成(chéng)指跌1.23％，创业板指数和科创(chuàng)50指数(shù)也跌超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与前一日有所缩(suō)量。

　　行业板块方面，此(cǐ)前最(zuì)牛的传(chuán)媒娱乐领跌，大跌超4％，互联(lián)网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅游等行(xíng)业逆势飘红上涨。

　　不过北上资(zī)金(jīn)却是逆势抄(chāo)底，全天净(jìng)买入13亿元。

　　两只转债面临(lín)退(tuì)市

　　带崩(bēng)整个低价转债市(shì)场

　　30年没有过的可转债退(tuì)市历史，在今年(nián)5月一(yī)下被(bèi)打破，先是*ST蓝(lán)盾宣告公司和蓝(lán)盾转债被告(gào)知要退(tuì)市，打破了30年来的可转(zhuǎn)债(zhài)没(méi)有(yǒu)出(chū)现正股和转债(zhài)退市的历史。接着(zhe)没几天(tiān)，*ST搜特锁定面值退(tuì)市，搜(sōu)特(tè)转债(zhài)持续暴跌，第(dì)2只打破历(lì)史来得(dé)太(tài)快(kuài)。蓝盾(dùn)转(zhuǎn)债已停牌，而(ér)搜特转债(zhài)还在交易。

　　退市危(wēi)机之下，搜(sōu)特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日搜特转债已经暴跌(diē)19.75％。持续上演(yǎn)断崖式暴跌，面值100元的转债如(rú)今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字跌停(tíng)，最新收盘价0.56元，触发(fā)面值退(tuì)市已没什么悬念(niàn)。

　　接连的退市情形(xíng)，以及(jí)可能面临的(de)违约。彻底(dǐ)带崩(bēng)了整(zhěng)个低价(jià)转债，过去的双(shuāng)低策略似乎也不再奏(zòu)效。思创转债暴跌11％，而正股思创医惠只跌了(le)2％，塞(sāi)力转债暴跌8.19％，而(ér)正股(gǔ)塞力医疗只跌了0.21％；金诚(chéng)转债、永吉转债等(děng)跌(diē)超(chāo)6％。

　　如今又涌现大批价(jià)格跌破100元(yuán)的低价(jià)转(zhuǎn)债，而一年前市场还(hái)在关注“消(xiāo)灭”100元以(yǐ)下(xià)可转(zhuǎn)债，一度没有转债(zhài)价(jià)格低于100元。如今是多只接连闪崩断崖下(xià)跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波(bō)动(dòng)剧(jù)烈(liè)

　　上证(zhèng)指(zhǐ)数周二(èr)在券(quàn)商、银行等金融(róng)股带动之下，一度冲上3400点，而(ér)后快速跳水。然后持续(xù)下(xià)行，今日又跌超(chāo)1％，失守(shǒu)3300点(diǎn)，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续走(zǒu)低。

　　有分(fēn)析表示，近期市场波(bō)动加剧，资金分歧(qí)较大(dà)。

　　华(huá)泰证券近日策略点评表示，4月新(xīn)增社(shè)融、新增信(xìn)贷、M2同(tóng)比(bǐ)均低于Wind一致(zhì)预期，一季度冲量明显(xiǎn)+票据利率(lǜ)下行，数据走(zǒu)弱在方向上不超(chāo)预期，但(dàn)幅度(dù)较预期更大。

　　三(sān)点指(zhǐ)引：1）新增中长贷MA6同(tóng)比(bǐ)走高，冷热(rè)不匀(yún)再现，居民中长贷在1Q脉(mài)冲(chōng)式修复过后明显走弱，单月新增(zēng)创历史新(xīn)低，与地产(chǎn)销售回(huí)踩(cǎi)匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效(xiào)应外，主因C端(duān)新增存款转负；3）私人部门中长贷(dài)仍在修(xiū)复→全A非金融企业盈(yíng)利全年或(huò)拾(shí)级(jí)而上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财报数据(jù)反映的制造业(yè)库(kù)存及产能周期位置看(kàn)，弹性(xìng)或有(yǒu)限。金融(róng)数(shù)据再(zài)次(cì)印证复苏成色需(xū)巩固(gù)，或(huò)提升政策加码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前(qián)海开源(yuán)基(jī)金近(jìn)日(rì)也(yě)表(biǎo)示，后续(xù)来看市场(chǎng)回落(luò)空间有限：

　　第一、4月出口仍(réng)超预期(qī)，外需仍有韧性。4月出(chū)口同比增长8.5％，好(hǎo)于市场预期，除(chú)基数效应(yīng)外，欧美的韧性与东(dōng)盟相对强劲的需求均支撑了(le)外需(xū)，内需同样在修复下市场分(fēn)子(zi)端边(biān)际向好。

　　第二(èr)、国内外流动性仍然偏好。国(guó)内看，siki老师是哪个大学的？4月政治局会议仍然强调稳增长，应对弱复苏下流动性大概率仍然(rán)维(wéi)持宽松，同样仍可能有(yǒu)增量(liàng)政策出台，对(duì)市场(chǎng)均是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本(běn)已定价美联(lián)储本轮加(jiā)息已至顶点，仍然存在(zài)区域(yù)银行风险隐患同时通胀仍在下行下，后续海外流动性难(nán)更紧，外资对国(guó)内市场的流出(chū)压(yā)力不大。

　　总(zǒng)体来看，权重板块内部的(de)分化(huà)，热门板块交易性的波动是指数调整(zhěng)主因，但(dàn)在内需修(xiū)复(fù)、外需韧性，且(qiě)国内政(zhèng)策呵护延续、外(wài)资流出压力(lì)不大下市场(chǎng)无大风险(xiǎn)，震荡(dàng)修复延续。

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