券商今年一季度业(yè)绩“妥了(le)”，基于股市(shì)良好表现以及去年(nián)较低的基数，行业业绩全面爆发。券商板(bǎn)块(kuài)也在周五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商(shāng)或上市主体披露一(yī)季(jì)报，至此51家(jiā)上市券商或上(shàng)市(shì)主体一(yī)季报悉(xī)数披露，券商整体(tǐ)一(yī)季度表现较好(hǎo)，增(zēng)速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增(zēng)速较为显著的有20家(jiā)，净利增1倍乃(nǎi)至数(shù)倍(bèi)之(zhī)多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）、国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净(jìng)利排(pái)名，新的十大分别是中(zhōng)信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿(yì)元(yuán)）、中(zhōng)信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元(yuán)）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中(zhōng)国银(yín)河（22.49亿元）、广发(fā)证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均计算，中信证券(quàn)一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优(yōu)秀表现(xiàn)给予了正面回应，4月28日，证券板块指数(shù)收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超(chāo)2%；华西证(zhèng)券、中国银河盘(pán)一度涨停，二(èr)者收盘分(fēn)别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个(gè)交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利(lì)增(zēng)15倍

　　52家上市(shì)券(quàn)商或上市主体中，50家(jiā)归母净(j酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的ìng)利同比(bǐ)增速为正，其(qí)中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归(guī)母净利增速超(chāo)过10倍(bèi)的有2家券(quàn)商及1家上市主(zhǔ)体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是(shì)长城(chéng)证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有(yǒu)4家，分(fēn)别是(shì)山西证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍(bèi)的有3家(jiā)，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为(wèi)盈的券商多(duō)达(dá)9家，分别是天风(fēng)证券、华(huá)西证券(quàn)、东北证券、西部证(zhèng)券、西南证券(quàn)、红塔证券、江(jiāng)海证(zhèng)券、湘(xiāng)财股份、国(guó)盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净利润同比增速(sù)为负值，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净(jìng)利与营收均出现下(xià)滑，公(gōng)司一季报显(xiǎn)示(shì)，报告期内公司实(shí)现营(yíng)业(yè)总收入(rù)为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券(quàn)商的(de)增速不如(rú)中小券(quàn)商(shāng)“夸张”，但头(tóu)部券(quàn)商的业绩表(biǎo)现同样具有可圈(quān)可点之处(chù)。

　　同比增速超过五(wǔ)成的(de)头部券商(shāng)包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以(yǐ)54亿的绝对优(yōu)势，保持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上(shàng)市(shì)公司指(zhǐ)南针在一季(jì)报(bào)中(zhōng)透露，2023年一(yī)季度(dù)麦(mài)高证(zhèng)券经纪业务开展取得一定成绩，但营(yíng)业利润(rùn)仍(réng)未实现盈利，一定程度(dù)上拖累了公司(sī)整体。

　　十余家券商营收(shōu)增一倍以上

　　一季度营收(shōu)规模(mó)增速(sù)方面，51家券商中44家同比增(zēng)速为正、7家(jiā)增速(sù)为负(fù)，同比(bǐ)增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速(sù)领(lǐng)衔，其今年一季度同(tóng)比增速为(wèi)1795.85%，这(zhè)与其去(qù)年同期(qī)营收不(bù)足亿元的低基(jī)数有关，其今年一季度营收规模为(wèi)7.38亿元(yuán)，去(qù)年(nián)同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季(jì)度营(yíng)收增(zēng)速(sù)超过2倍的有2家(jiā)券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收(shōu)增幅(fú)接近1倍，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收(shōu)同比下滑幅(fú)度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上(shàng)市主体分(fēn)别(bié)是(shì)中(zhōng)银证券(quàn)（-2.18%）、国投(tóu)资(zī)本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收(shōu)排(pái)名前十(shí)券商分别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安(ān)（92.88亿(yì)元）、华泰(tài)证(zhèng)券（89.93亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河(hé)（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元(yuán)）、中信建投(tóu)（67.00亿(yì)元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申(shēn)万(wàn)宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券(quàn)商中，海通证券营收同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙(zhè)商证券(quàn)以较高的增(zēng)速杀入营收排名前(qián)十，其一季度营收同比增57.37%，招商(shāng)证(zhèng)券反(fǎn)而(ér)被挤出前(qián)十，招(zhāo)商(shāng)证券一季度营收增(zēng)速为(wèi)28.74%；中信证券与中信建投营(yíng)收(shōu)增(zēng)幅(fú)显著(zhù)较小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季(jì)报高增

　　自(zì)营业务(wù)驱动(dòng)行业(yè)业绩高增，这(zhè)一(yī)观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季(jì)报时称，东方证券(quàn)自营投资收益11.5亿元，去年(nián)同(tóng)期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期末金(jīn)融资产规(guī)模(mó)为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一(yī)季报(bào)高增，全年盈利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为(wèi)，中信证券加(jiā)大(dà)杠杆经营投资致(zhì)使(shǐ)利息支出有(yǒu)所增长(zhǎng)，市场回(huí)暖下投资业(yè)务表现亮眼，收酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的入同比增(zēng)长(zhǎng)96.5%至67.28亿(yì)元。凭借(jiè)卓越的创新业务能力，看好公司在政策(cè)放松预(yù)期(qī)下实现估值提升。

　　西部证券(quàn)在关(guān)于国金(jīn)证(zhèng)券的研报中称，自营(yíng)投资成为影响国金证券业绩核心因素，一季(jì)度(dù)自营业务收(shōu)入提升至7.16亿元，自公司完成(chéng)再融资后，公司(sī)金融投资(zī)规模稳步提升420亿(yì)元较去(qù)年底(dǐ)增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投资成为影响(xiǎng)券商(shāng)业(yè)绩(jì)的核心，预期将(jiāng)在一(yī)季(jì)度迎来(lái)反转。投资业务方面(miàn)，下(xià)半年重点关注(zhù)差异(yì)化监管(guǎn)的措施(shī)落地，或将打开头部券(quàn)商(shāng)的(de)ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期将是券商(shāng)业绩大幅修复的(de)一年，尤(yóu)其是受到自营(yíng)业务冲击(jī)大的公司预期(qī)将在年内(nèi)实现较(jiào)大幅度的改善。

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