海(hǎi)通策略认为，全A盈利拐点已(yǐ)现，23Q1全A归(guī)母净(jìng)利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上(shàng)游盈利(lì)增(zēng)速持续下滑，利润向下游转移；中游制造盈利(lì)增速(sù)走弱，TMT降幅收窄，计算机(jī)和(hé)传媒表现亮眼；下游消(xiāo)费盈(yíng)利改善幅度放缓，券(quàn)商和保(bǎo)险(xiǎn)盈利大增。 数字(zì)经济归母(mǔ)净利(lì)单季(jì)同比已经(jīng)开始回升，AI和半(bàn)导(dǎo)体产业盈利有待改善，其中受益于(yú)国产(chǎn)替代的半导体材料(liào)和半导体设备维持较(jiào)高(gāo)增速，其中设(shè)备盈(yíng)利五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服加速(sù)增长；低碳经济景(jǐng)气度高位回落，新型电网盈利增速持续提升，主要受益于储能的快速发展。

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