金融(róng)界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供需(xū)！

　　日前(qián拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？)，六(liù)年一(yī)个周期轮(lún)回的白糖期货正(zhèng)在(zài)迎来疯狂时(shí)刻。五一假期(qī)之前(qián)的(de)最后(hòu)一(yī)个交易日，在郑州商(shāng)品交易(yì)所交易的白(bái)糖(táng)主力期货合约收盘成功(gōng)站上7000元/吨关(guān拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？)口(kǒu)。

　　让(ràng)人遗憾(hàn)的是(shì)，如此关键的(de)信(xìn)息湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起(qǐ)市场关注。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖(táng)主力合约收盘站上7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯一震，恍(huǎng)然(rán)醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘中继续(xù)狂(kuáng)飙，盘(pán)中一(yī)度打破(pò)7200元/吨关口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六(liù)年一次的白糖周期(qī)

　　而上一(yī)次白糖主力期(qī)货(huò)合约(yuē)打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月(yuè)28日(rì)，彼时(shí)的白(bái)糖(táng)主力合约正在上演最后的末(mò)日疯狂，一天之(zhī)内(nèi)，白糖主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白糖(táng)主力合约(yuē)盘中就(jiù)创下(xià)7314元/吨的(de)周期高点(diǎn)，随即(jí)白糖期货开始一路狂跌(diē)，直(zhí)至2019年年初(chū)才勉强止住(zhù)颓势。

　　真的注意的是(shì)，从白糖主力合(hé)约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次的白(bái)糖(táng)周(zhōu)期十分准时，从未缺(quē)席过。而形成这种周期(qī)的原因与白(bái)糖期货的种(zhǒng)植(zhí)周期有关，一般(bān)甘蔗的每(měi)三年一个种植(zhí)周(zhōu)期(qī)，这从(cóng)根本(běn)决定(dìng)了白糖周(zhōu)期到来(lái)。

　　此轮(lún)白糖(táng)周(zhōu)期(qī)已经渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮，据生意社显(xiǎn)示，截(jié)至5月22日，白糖(táng)现(xiàn)货市场价格报6962元/吨，较去年(nián)底(dǐ)涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看(kàn)，白糖价格已经创下(xià)2018年以来(lái)的(de)新(xīn)高(gāo)。

　　国内白糖供(gōng)给方面(miàn)，减产(chǎn)是大概(gài)率事件(jiàn)。

　　中国(guó)糖(táng)业(yè)协会发(fā)布的(de)全国食糖产销数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年4月底，甜菜糖厂已全(quán)部停机(jī)，甘蔗糖厂除云南省(s拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？hěng)有3家尚(shàng)在生产外(wài)，其他省(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步(bù)进(jìn)入(rù)尾声，除云南地区外，广西等主产区(qū)陆续收榨。由于广西前期受(shòu)不(bù)利天气影响(xiǎng)，甘蔗单(dān)产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延续下滑趋势。

　　据(jù)农业农村部(bù)预测(cè)，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中(zhōng)广西白(bái)糖产(chǎn)量约530万吨(dūn)，同比减少(shǎo)约80万吨(dūn)。考(kǎo)虑国(guó)内白糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供(gōng)需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白(bái)糖来说并不(bù)现实，由于国内(nèi)糖(táng)料作物种植面积增长有(yǒu)限，国(guó)内糖料作(zuò)物产量也增长缓慢(màn)且有限，我国食(shí)糖产量整体保(bǎo)持(chí)平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目(mù)前国内食糖消费(fèi)量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际市场供需(xū)情况也(yě)不容乐观。

　　据消费日(rì)报报道，联(lián)合国粮食及(jí)农(nóng)业组织（粮农组织）发布(bù)的报告显示(shì)，4月国际(jì)食品价格指数出现1年以来的(de)首(shǒu)次回(huí)升(shēng)，食糖、肉类及(jí)大(dà)米的世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白糖全(quán)球主要生产(chǎn)国和地(dì)区包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦(tǎn)和澳大利亚(yà)等，其(qí)中前十位食糖(táng)产量约(yuē)占全球总(zǒng)产量的76%；前四大出口国(guó)分别是巴西(xī)、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全(quán)球比(bǐ)重超(chāo)过67%。

　　但(dàn)是作(zuò)为全(quán)球主要产糖国之一(yī)，印度正面(miàn)临甘蔗(zhè)产量下降危机(jī)，加上(shàng)政府实施的出(chū)口限制，世界各(gè)地的糖价(jià)可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场(chǎng)也(yě)是(shì)闻风而(ér)动(dòng)，5月22日(rì)，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁(níng)糖业双双(shuāng)涨停(tíng)。5月(yuè)23日，南宁糖业继续(xù)大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前，今(jīn)年以来，中粮糖业(yè)累计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)40%。

　　至于白糖(táng)主(zhǔ)力合约(yuē)是否会(huì)重蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战极限，市场将会给出答案(àn)。

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