今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下(xià)，引(yǐn)发了全行业(yè)所有基(jī)金经理(lǐ)关(guān)注，而(ér)公募(mù)基金2023年(nián)一季报揭开了(le)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)的(de)观(guān)点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管(guǎn)理的诺安积(jī)极(jí)回(huí)报基金，一季度(dù)主要投资在(zài)人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实(shí)现(xiàn)了超62％的(de)收益，成为今年以来业绩最领先(xiān)的主动权益基(jī)金。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩也(yě)让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引(yǐn)了多位明星(xīng)基金经理(lǐ)的(de)关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球谢(xiè)治(zhì)宇就在一季报表示，一季度在人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算(suàn)机行业在人工智能板块的带动下，走出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因抓住(zhù)市场(chǎng)机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极(jí)回(huí)报成为(wèi)2023年(nián)表现最强的主动权(quán)益(yì)基金，最新(xīn)观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的(de)产业趋(qū)势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷(fēn)开展结合自身业务(wù)的人工(gōng)智能领域的(de)研究，在股(gǔ)价飞涨的背(bèi)后(hòu)，是相关公(gōng)司(sī)在(zài)产(chǎn)业端的积极(jí)布局，人(rén)工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金(jīn)一季度主要(yào)投资在人(rén)工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端(duān)都有(yǒu)相(xiāng)应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积极回报的(de)持(chí)仓看(kàn)，前十(shí)大重(zhòng)仓股进行(xíng)了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅(guī)产(chǎn)业(yè)仍(réng)出现在其(qí)前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进(jìn)了长川科技、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头(tóu)号重仓股中微(wēi)公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动基金(jīn)净(jìng)值大涨。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位来看，诺安积极(jí)回报并没有(yǒu)保持去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中(zhōng)性(xìng)水平。去年三、四季度(dù)基本(běn)保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基(jī)金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓(cāng)股相较(jiào)去年底变化很小，仍重(zhòng)点(diǎn)布局(jú)卓胜微、中微公司(sī)、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写(xiě)道(dào)，主要布局芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)，在(zài)当(dāng)前(qián)的(de)市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的(de)两大细分领域，在一季度都到(dào)了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设计板(bǎn)块，从2021年四(sì)季(jì)度(dù)开(kāi)启(qǐ)的(de)芯片产业下行周期，随(suí)着疫(yì)情落下帷幕(mù)，在(zài)今年一(yī)季度拐点(diǎn)将至。产业(yè)端一季度库(kù)存(cún)水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平见底。伴随(suí)着疫后经(jīng)济恢(huī)复，未来需求端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发(fā)展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模(mó)型持(chí)续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几何级的增长和(hé)边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉(lā)动，都(dōu)是未来(lái)芯片(piàn)需求(qiú)的(de)重要增(zēng)长。新需求将让芯(xīn)片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片设备材料(liào)EDA，美(měi)国对中国半导体(tǐ)的制裁已经(jīng)到了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出(chū)口新法案对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的(de)制裁已经乏善可陈。国(guó)内(nèi)晶圆代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然(rán)美国(guó)的制裁(cái)对我(wǒ)国先进制程(chéng)的扩(kuò)产造(zào)成了一定的影响，但(dàn)是另外(wài)一个(gè)角度看，芯(xīn)片设备的国产化(huà)率(lǜ)却取得(dé)了突飞猛进的增长(zhǎng)。在(zài)全球晶(jīng)圆扩产处于(yú)下行(xíng)周(zhōu)期的大背景(jǐng)下，国产(chǎn)替(tì)代进程(chéng)加速(sù)对设备材(cái)料EDA板块的拉动(dòng)，很可能(néng)会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩一路(lù)领跑，冠军基金的规(guī)模(mó)也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成(chéng)为(wèi妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确)2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强的主动权益(yì)基金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩(jì)超过72％，一路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较(jiào)好的(de)业绩也(yě)让(ràng)这只冠军(jūn)基(jī)金一(yī)季(jì)度规模暴增超900％。数(shù)据(jù)显示，诺安积极回报去(qù)年底的(de)规(guī)模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规(guī)模已达到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的(de)净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金的话题(tí)也屡见报端，成为(wèi)基(jī)民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨(zhǎng)以及投(tóu)资者申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一季(jì)度规模(mó)均出(chū)现上涨，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也从(cóng)去年底(dǐ)的293.25亿元增长(zhǎng)到一(yī)季度(dù)末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球(qiú)基(jī)金分管投(tóu)研的副总，市场上管理规(guī)模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报(bào)披(pī)露情况看(kàn)，谢(xiè)治宇主要(yào)加(jiā)仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在(zài)一季度主要对对人工智能相关(guān)产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季度新进了海(hǎi)康威(wēi)视、澜(lán)起(qǐ)科(kē)技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙(lóng)头——海(hǎi)康威视在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动(dòng)记录表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视表示(shì)，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为(wèi)云计算和人工(gōng)智(zhì)能领域提(tí)提供以芯(xīn)片为(wèi)基础的解(jiě)决方(fāng)案，目(mù)前(qián)主要(yào)产品(pǐn)包括(kuò)内存接(jiē)口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体系统设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心光模块供应商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也(yě)在(zài)积极加仓，仅一个季度(dù)的时(shí)间(jiān)就(jiù)狂买8个多(duō)亿，直(zhí)接买(mǎi)进第七大(dà)重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业(yè)在内的四只个股在一季度退出(chū)兴(xīng)全合(hé)润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投(tóu)港股的兴(xīng)全合(hé)宜基(jī)金在一季度除(chú)了加仓半(bàn)导体等(děng)板块(kuài)之外，互联网板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯(xùn)控股(gǔ)也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着(zhe)各种风险因素减弱(ruò)，一(yī)季度A股市(shì)场上证(zhèng)指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期内维持了妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确较高仓位，对人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投资性(xìng)价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在当(dāng)年(nián)弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商(shāng)基金(jīn)朱红裕(yù)成为(wèi)市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心(xīn)竞争力(lì)一(yī)季报的披露揭(jiē)开(kāi)了朱红裕(yù)的(de)投(tóu)资思路和路径。从股票持仓来看，一(yī)季度末该基金股票市值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值(zhí)，显示出一(yī)种积极的态(tài)度。从该(gāi)基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其(qí)仓(cāng)位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一(yī)季度朱(zhū)红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配置(zhì)港股比例有所提升。数据(jù)显示，招商(shāng)核心(xīn)竞争力配(pèi)置中国大(dà)陆(lù)、中国香港(gǎng)股票市值占基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置来看，重点布局了信息(xī)技术、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓(cāng)调整，绿城(chéng)服务、妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列，通(tōng)威(wēi)股份(fèn)、希望教育、中航光电(diàn)则退出(chū)前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道(dào)，一季度初期，我们基于(yú)对(duì)经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的(de)判断，主要减(jiǎn)持(chí)了经(jīng)济(jì)复苏敏感度相对较高(gāo)的部分制造业，增持了(le)计(jì)算(suàn)机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业(yè)及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博(bó)弈程度超出了我们的(de)预期(qī)，导(dǎo)致对(duì)部分行业的定价出现了(le)较为显著(zhù)的偏离。我们将(jiāng)基于中长(zhǎng)期的行业(yè)研究视(shì)野，逆势而行。

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