本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前(qián)，第(dì)2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问题(tí)是制(zhì)约北交(jiāo)所发展的(de)首要因素，不(bù)过随着公募基金加速布局(jú)，增量资金不断涌入下，流(liú)动性问题有望持续改善(shàn)；同时，当前北交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质公司(sī)被显著低估，正是长线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　第(dì)二(èr)批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指(zhǐ)数，由于是发(fā)起式(shì)基金，认购金额(é)满1000万元即(jí)可成立(lì)，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数(shù)基金产品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四(sì)家公募基金(jīn)公司拿到(dào)批文。除博时基金(jīn)外，万家基(jī)金的北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)产品也是以发起式的形(xíng)式(shì)设立(lì)。

　　截至(zhì)目前，除(chú)博(bó)时基(jī)金旗下产品正在发行外，其(qí)余3只产(chǎn)品均已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金(jīn)于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户(hù)有效认购(gòu)，募集规(guī)模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募集(jí)规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数(shù)的(de)投资价值(zhí)，万家北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中(zhōng)业(yè)务(wù)相(xiāng)关度较高的同类股票，具有较大(dà)估值提升空间。随着市场流动(dòng)性的增强和创新型中小企业(yè)的高速成长，有望实现业绩和估(gū)值双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数(shù)基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成(chéng)立(lì)以来回报悉数为负，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发布(bù)以(yǐ)来(lái)，该指数经历(lì)小(xiǎo)幅下滑后，今(jīn)年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌(diē)，但5月以来又(yòu)开(kāi)始持续(xù)上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现(xiàn)，除(chú)红利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出(chū)后，多个(gè)指数基金相继(jì)成立，这(zhè)使得(dé)北交所整体(tǐ)流动性有所改善。从中(zhōng)观(guān)维(wéi)度来看，北交所很多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流(liú)动(dòng)性(xìng)逐步改(gǎi)善(shàn)，以及公(gōng)司(sī)业绩(jì)持续释放，北交所板(bǎn)块(kuài)整体走势有(yǒu)望持续(xù)向好。”北京一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北交所(suǒ)上市公司业绩(jì)表(biǎo)现来(lái)看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈(yíng)利面(miàn)达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年(nián)北(běi)交所(suǒ)上市公司全年共实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三(sān)年实(shí)现(xiàn)利润正增(zēng)长。北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日(rì)，除(chú)大成北交(jiāo)所两年定开年内收益为负外，其(qí)余9只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交所创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所精选两年定(dìng)开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线资金布局良(liáng)机

　　对(duì)于北交所投资(zī)价值，多(duō)位业内人士认为，当前北(běi)交所优质公司被显著低(dī)估(gū)，不(bù)过(guò)正是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市(shì)场上，制约其发展的依然是(shì)市场本身较差的流动性问题，市(shì)场制(zhì)度性差(chà)异导致(zhì)其(qí)与沪深市场相比，可比(bǐ)公(gōng)司估值表现差异较大。除了继续(xù)降低投资者门(mén)槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上(shàng)市企(qǐ)业数量外，后续北交所市场有必要(yào)完善转板制(zhì)度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场的引领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外(wài)一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，也是长线资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华(huá)夏(xià)北交所创新中小企业(yè)精(jīng)选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的(de)位置，对于北交(jiāo)所的后续表现充满信心，信心(xīn)来(lái)源于四(sì)个方面。

　　一是(shì)北交所公(gōng)司(sī)目前(qián)估值(zhí)已经非(fēi)常便宜自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查，他(tā)们测算前几大(dà)重仓股的平均(jūn)估值在(zài)20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到2023年估值在(zài)15倍以内(nèi)，这个(gè)估值水平对于具备专精特新特性的中(zhōng)小成长型(xíng)企(qǐ)业而言是非(fēi)常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他(tā)们发(fā)现很(hěn)多(duō)北交所公(gōng)司今(jīn)年以来依(yī)然延续了(le)较快(kuài)的增长速(sù)度，发(fā)展整体是符合预期的(de)，业绩(jì)的持续增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度(dù)以来北自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查交所出了不少政策利(lì)好，包括发布《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务细则》和(hé)《北京证券交易(yì)所股票做(zuò)市交易业务指引》，下调部分交(jiāo)易(yì)费率，北交所股票(piào)将(jiāng)纳入中证(zhèng)、国证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政策的密集发布(bù)，可以说(shuō)对(duì)这个(gè)市场是加大了呵护的力度，政策(cè)的暖风对整(zhěng)个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂(guà)牌的公(gōng)司较多，其中不(bù)乏(fá)优质(zhì)的个(gè)股，供(gōng)给上来(lái)了，给他们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增加对整个市场(chǎng)的流动性造成一定的扰动(dòng)，但(dàn)增加优质(zhì)供给是市场(chǎng)长期(qī)发展的基(jī)石，这使得(dé)他们选择优质(zhì)中小专精特新(xīn)企业的(de)难度是相对降低(dī)的(de)。

　　景(jǐng)顺长城北交(jiāo)所精选两年定开基金经(jīng)理张靖表示，北交所作(zuò)为新(xīn)兴的股票(piào)交易(yì)市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上(shàng)市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估(gū)值(zhí)水平相较于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观经济(jì)触底回升，和(hé)北交所(suǒ)快速发展，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有望随着北交(jiāo)所改革(gé)的不断(duàn)推(tuī)进和投(tóu)资者关注度提(tí)升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年(nián)一(yī)季度的公募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新(xīn)次(cì)新股(gǔ)及北证50中(zhōng)高权(quán)重(zhòng)、低估(gū)值(zhí)公(gōng)司获增持(chí)较(jiào)多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进和(hé)投资者关注度提升，北交所流动(dòng)性(xìng)随之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的(de)公司(sī)获得重估(gū)可能(néng)性(xìng)较大。

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