全球头(tóu)号对冲(chōng)基金(jīn)桥水的最新调(diào)仓情(qíng)况曝光(guāng)了(le)！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交的(de)13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等(děng)多只(zhǐ)消费(fèi)股；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　桥水美(měi)股持仓(cāng)市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交(jiāo)易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金(jīn)今年(nián)一季度末的持仓曝光。据了(le)解，到今年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一季度的美股持仓变动情况，数(shù)据(jù)显示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓总市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏(hóng)观策略基(jī)金，桥水的美股组合仅占总资(zī)产(chǎn)很小的(de)一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水(shuǐ)在不断卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了(le)360只证券；同时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标(biāo)的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上一季(jì)度都有所减持，期末持仓(cāng)市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，桥(qiáo)水持有多只消(xiāo)费品个股，但是今(jīn)年(nián)一季度(dù)都(dōu)进行了减(jiǎn)持(chí)，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持(chí)了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量(liàng)分(fēn)别降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓了医疗领域的(de)强生(shēng)，持股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四(sì)大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基(jī)金美股前30大重仓，其(qí)中增(zēng)持的标的还包括谷歌母(mǔ)公(gōng)司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基(jī)金君(jūn)发(fā)现，桥水(shuǐ)在(zài)一季度(dù)减持的(de)标的相对较多，除(chú)去前十(shí)大重仓，桥水(shuǐ)还(hái)减持了先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减持幅(fú)度较大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持(chí)股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿(yì)美元；减持了(le)塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有市值(zhí)为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还减持了其特(tè)别看好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去(qù)年年底以来出(chū2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022)现较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看(kàn)，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端，因为(wèi)全球对美元去(qù)杠杆化的推(tuī)动仍是金价的(de)长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了(le)，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路(lù)要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债(zhài)券市场(chǎng)和(hé)利率的(de)工具。另(lìng)外，地缘政(zhèng)治动(dòng)荡不(bù)会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不(bù)仅如(rú)此(cǐ)，由于全球(qiú)通胀水平仍相(xiāng)对(duì)较高(gāo)，黄金将继续吸引(yǐn)投(tóu)资者，以对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水(shuǐ)联(lián)合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义(yì)支出水平高于经(jīng)济体的生产能力(lì)，导致通胀率远高(gāo)于目标水平(píng)，美(měi)国和其他西方经济体(tǐ)处于(yú)看跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压(yā)力，欧(ōu)美各国央行(xíng)一直在实(shí)施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经(jīng)济和市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲(zhōu)经(jīng)济体的经济更加(jiā)接近于(yú)均衡——支出与劳动力(lì)产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国(guó)家，货(huò)币政(zhèng)策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使人们抛售资产持(chí)有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现(xiàn)率(lǜ)（即现金未来实际(jì)收益率的(de)预期），但迄今为止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情(qíng)况极(jí)有可能(néng)在周期的下一阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地(dì)区(qū)处于周期的不同位(wèi)置，这些(xiē)国家和(hé)地区的政(zhèng)策制定(dìng)者支持(chí)货币(bì)和信用流动，这降低了折现(xiàn)率(lǜ)和风险(xiǎn)溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基(jī)金在其官微发文称，“上(shàng)周美联储加(jiā)息(xī)25个基点。虽然(rán)没(méi)有明确声(shēng)明加息将(jiāng)会暂停(tíng)，但政策指引的(de)取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持(chí)观(guān)望态度。这符合我(wǒ)们对(duì)当前形势(shì)的(de)解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带(dài)来的影响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问(wèn)题(tí)。为了应对(duì)高通(tōng)胀，央(yāng)行不得不(bù)收紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激进的应对(duì)通胀的举措，在不到(dào)18个月(yuè)的时间里，美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前(qián)，虽然(rán)美国经济(jì)尚未出现严重问题，但名(míng)义支出已经(jīng)放缓。如果美联储进(jìn)一步收紧政策，银行业就(jiù)会继续承压(yā)，从而影响信贷供应。上周，美国第(dì)一共和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系(xì)面(miàn)临压力，股市和债券收益率(lǜ)出现下跌。美国可能需要（也可能不(bù)需(xū)要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧(jǐn)缩(suō)举(jǔ)措，美联(lián)储可(kě)以评估形势(shì)再做出决策。

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