今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发(fā)了全行业所有基金经(jīng)理(lǐ)关注，而公募基(jī)金(jīn)2023年一季报揭开(kāi)了基金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报基金，一(yī)季(jì)度主要投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算力端(duān)等领域，因抓住了市场机遇实现了(le)超(chāo)62％的收益，成为今年以(yǐ)来业(yè)绩最领先的主动权益基金。同时，较(jiào)好的(de)业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块在一季(jì)度也(yě)吸(xī)引了多(duō)位明星基金经(jīng)理的(de)关注目光。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治宇就在一季报表示，一季(jì)度在人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人(rén)工智能(néng)板块的带动下，走出(chū)了(le)波澜壮阔的(de)行情。因(yīn)抓(zhuā)住(zhù)市(shì)场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回(huí)报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们(men)所有的行业(yè)，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。

　　他还(hái)提到，海外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应(yīng)用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业(yè)进(jìn)展(zhǎn)迅速。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷(fēn)纷开展结(jié)合自身业务的(de)人工智能领(lǐng)域(yù)的研究，在(zài)股价(jià)飞涨的背后(hòu)，是相关公司在产业端(duān)的积极布局，人(rén)工智能(néng)浪(làng)潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回(huí)报基(jī)金(jīn)一季度主要投资在人工(gōng)智能领域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端都有相(xiāng)应布局(jú)。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓(cāng)看，前十大重仓(cāng)股(gǔ)进(jìn)行了较大(dà)幅度的(de)调整(zhěng)。相较去年底，除了(le)中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在其前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股之列(liè)外(wài)，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海(hǎi)清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如诺安积极(jí)回(huí)报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年以(yǐ)来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更(gèng)是年内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华海(hǎi)清(qīng)科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推(tuī)动基金净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓(cāng)位来(lái)看，诺安积极回(huí)报并(bìng)没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年(nián)三、四季度基本保(bǎo)持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位(wèi)一度低(dī)至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺安成长并没有太大(dà)变(biàn)化(huà)，前十大重仓股相较(jiào)去(qù)年底变恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱(biàn)化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报(bào)中(zhōng)写道，主要布局芯片板块，在当前的市(shì)场位置，迎(yíng)接即将到来的科(kē)技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还(hái)谈及芯(xīn)片板(bǎn)块的两大细分领域，在一季(jì)度都(dōu)到了临(lín)近(jìn)拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将(jiāng)至。产业端(duān)一(yī)季(jì)度(dù)库(kù)存水平接近正常，各厂(chǎng)商二(èr)季度(dù)毛利(lì)率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突(tū)飞猛(měng)进(jìn)的(de)发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。海外(wài)引领(lǐng)，从(cóng)算法(fǎ)大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的增长和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉(lā)动，都是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一(yī)个(gè)重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁已经到了穷(qióng)途末路(lù)的地(dì)步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口新(xīn)法案(àn)对(duì)我国晶圆厂极限(xiàn)施压(yā)之后，进一步的制裁(cái)已(yǐ)经(jīng)乏善可陈。国内晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工厂一方面(miàn)加速扩产成(chéng)熟制程，另(lìng)一方面在国内设备(bèi)厂商的配(pèi)合(hé)下，继续研(yán)发攻克先(xiān)进(jìn)制(zhì)程(chéng)。虽然美国的制裁(cái)对(duì)我国先进(jìn)制程的扩产(chǎn)造成了一定(dìng)的影响(xiǎng)，但是另(lìng)外一个角度(dù)看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期(qī)的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉(lā)动(dòng)，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩一路领跑，冠军基(jī)金(jīn)的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺(nuò)安(ān)积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年(nián)以(yǐ)来业绩最强的(de)主(zhǔ)动权益基(jī)金。这一业(yè)绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域(yù)大(dà)跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基(jī)金业绩超(chāo)过(guò)72％，一(yī)路涨势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的(de)业绩也让(ràng)这(zhè)只冠(guān)军(jūn)基(jī)金一季度规(guī)模暴(bào)增超(chāo)900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱，而一季(jì)度末规(guī)模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季度的(de)净值(zhí)涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自(zì)于(yú)投(tóu)资(zī)者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极(jí)回报基金的话题(tí)也屡见报端，成(chéng)为(wèi)基民热(rè)议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一季度规模均出现上涨，除了(le)诺(nuò)安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经(jīng)理俱(jù)乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投(tóu)研的副总，市(shì)场上管理规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓(cāng)换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报(bào)披露情况(kuàng)看，谢(xiè)治宇主要(yào)加仓(cāng)半导(dǎo)体及(jí)光模块(kuài)相关板块，他也坦言(yán)在(zài)一季度主(zhǔ)要(yào)对对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全合(hé)润基金一季(jì)度(dù)新进(jìn)了海康(kāng)威视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应用于设(shè)备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多(duō)类产品。在(zài)4月15日发(fā)布(bù)的《投资者关(guān)系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威(wēi)视的营收增长起了(le)很大(dà)的(de)作(zuò)用。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营(yíng)业务是为云计算和(hé)人(rén)工智能领域(yù)提提供以芯片为基(jī)础的(de)解决方案(àn)，目前(qián)主要(yào)产品包括(kuò)内存接(jiē)口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布(bù)局、国(guó)内(nèi)领先的无晶圆半导(dǎo)体系(xì)统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数(shù)据(jù)中(zhōng)心(xīn)光模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭(xù)创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个多亿(yì)，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个(gè)股在一季度退出兴(xīng)全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可(kě)投港股的兴全合(hé)宜基金在(zài)一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报(bào)中表示(shì)，随着(zhe)各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模(mó)块等(děng)子(zi)版(bǎn)块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期内维持了较高(gāo)仓位(wèi)，对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不断寻(xún)找具有(yǒu)良好投(tóu)资(zī)性(xìng)价(jià)比的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立，招商核心竞争力在(zài)当年弱市环境下(xià)斩获超47％的(de)收(shōu)益，让招商基金朱红(hóng)裕成为(wèi)市场备受(shòu)关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思路和路径。从股票持仓来看，一季(jì)度(dù)末(mò)该基金股票市值占(zhàn)基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的(de)最高(gāo)值，显(xiǎn)示出一种积极的(de)态度。从该基金2022年(nián)中报、三季(jì)报、年(nián)报来(lái)看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例(lì)有所降低，配(pèi)置港(gǎng)股比例有所提升。数(shù)据显示，招商核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股票市值占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心竞争力配(pèi)置来看，重点布局了信息(xī)技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调(diào)整，绿城服(fú)务、中(zhōng)国(guó)民航信息(xī)网络、安琪酵母新进前(qián)十大重仓股之列，通威股(gǔ)份(fèn)、希望教育、中航光电(diàn)则(zé)退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于(yú)对经(jīng)济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主要(yào)减持了(le)经济复苏敏感(gǎn)度相对(duì)较高的部分制造(zào)业(yè)，增持了计算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步(bù)逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物(wù)业(yè)及计算(suàn)机(jī)等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的超额(é)收(shōu)益，但市场的博(bó)弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致对部分行业(yè)的定价出现了较为显著的偏离。我们(men)将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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