北(běi)京时间(jiān)5月7日，备受关(guān)注(zhù)的巴菲特股东大会在奥马哈(hā)如期落下(xià)帷幕，93岁的巴(bā)菲特(tè)和(hé)他(tā)的老搭档芒格(gé)在5个半小时的提问(wèn)环节(jié)中，回答了投资(zī)人的(de)47个问题。

　　现场云集了来自全球各(gè)地的投资者。“来自中国(guó)的投资(zī)者是最多的，据(jù)说达(dá)到1万人(rén)。”5月6日，前海开源(yuán)基金首(shǒu)席基金学家杨德龙如此分享(xiǎng)自己在股东(dōng)大会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特都会(huì)谈到中国经济，今年也不(bù)例外。

　　“中(zhōng)美两国都具n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写有竞(jìng)争力，都能达成繁(fán)荣发(fā)展的(de)前(qián)景。中(zhōng)国将会(huì)成为(wèi)更好的国家，美国也可以(yǐ)如(rú)此。”巴菲特说道。此前，他(tā)也曾多次公开表示十(shí)分看好(hǎo)中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国公(gōng)司进行过(guò)投资(zī)部署，不过投(tóu)资(zī)对象均为中国公司(sī)的H股。根据公开资料，巴菲特(tè)曾曾(céng)投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达到(dào)了10倍甚至(zhì)30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股东大会上(shàng)，作(zuò)为(wèi)董(dǒng)事长的芒(máng)格也曾表示，“投资人去投资中国是没有问题的。相(xiāng)较于投资美国(guó)而言，投资(zī)中国可以让你用(yòng)便宜的价格(gé)买(mǎi)到一些更好(hǎo)的公司，而这即便有一些(xiē)不确定(dìng)因素的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的(de)投资标准，A股哪些股票可能会得到他(tā)的青睐？

　　时代财经(jīng)根据巴(bā)菲特提(tí)出的“净资产(chǎn)收益率不低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上其投资特(tè)点(diǎn)，对A股(gǔ)5167家上市公司进行了梳理，选(xuǎn)出了(le)相对符合(hé)巴菲特投(tóu)资(zī)逻辑的18只(zhǐ)股(gǔ)票(piào)。

　　18只股票(piào)中，消费仍占(zhàn)据三(sān)分之(zhī)一，其(qí)中(zhōng)酒企表(biǎo)现尤(yóu)为出色；而从近3年(nián)的净资产收(shōu)益率来(lái)看，医疗行业无疑(yí)是“最(zuì)大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财经首先考虑净资产收(shōu)益率指标，且出(chū)于(yú)对公司(sī)的价值判断而不是价n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写(jià)格判断(duàn)，选择的(de)是加权平均（年化）净(jìng)资(zī)产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这(zhè)一指(zhǐ)标(biāo)达(dá)到巴菲特“20％”标准的A股上市公(gōng)司(sī)共(gòng)有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)来看，排名第一的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业公司。

　　其次，时代(dài)财经参考了上市(shì)公(gōng)司最新(xīn)（截至5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属行(xíng)业算术平均值进行对比，又(yòu)从100家公司中挑选(xuǎn)出了估(gū)值(zhí)相(xiāng)对(duì)行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代(dài)财经通(tōng)过巴(bā)菲(fēi)特的(de)持仓变动发现(xiàn)，巴菲特一如既(jì)往偏爱快(kuài)消领(lǐng)域，同时也在重金押注能源领域，如西(xī)方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，巴菲特多次减仓(cāng)银(yín)行股，包括2006年入手(shǒu)的合众银行(xíng)和2010年(nián)入手(shǒu)的(de)纽约梅隆银(yín)行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季(jì)度清(qīng)仓持有33年的(de)百年老行——富国银行(xíng)。但巴菲特对金(jīn)融领域的持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而，时(shí)代财经又进行(xíng)了行业(yè)筛选，还对海天味(wèi)业等这类之前(qián)商(shāng)品信誉受过不(bù)良影响的公司进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相(xiāng)对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数(shù)官(guān)网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用多(duō)个领域，其中饮(yǐn)料行业(yè)约有5家，占比近三(sān)分之一。而在(zài)近五年内，酒(jiǔ)企表(biǎo)现出色(sè)，净利(lì)润复合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家(jiā)电潜力大

　　实际上，在A股(gǔ)市场上，有不(bù)少(shǎo)行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且(qiě)净资产收益率(lǜ)为正，达到巴菲特关注的最低标(biāo)准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业(yè)的TTM高于其所(suǒ)属行业滚动市(shì)盈率，所(suǒ)以或还需要等待入场时机(jī)。

　　时代(dài)财经筛选出的(de)18家公司中，家用电器行(xíng)业公司(sī)上(shàng)榜不少。其中，有专(zhuān)做厨卫电器(qì)的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及(jí)“插座大王(wáng)”公(gōng)牛(niú)集(jí)团(tuán)（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上述三(sān)家企业的5年净利润(rùn)复合年增长率表(biǎo)现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈率之(zhī)差(chà)来看(kàn)，差距最(zuì)大的是主营集成电路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的(de)承(chéng)德(dé)露(lù)露（000848.SZ），分(fēn)别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差(chà)距最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈(yíng)率(lǜ)仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来(lái)看，2018年1月(yuè)2日(rì)至(zhì)2023年5月(yuè)5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股价均有上(shàng)涨。其中(zhōng)，区(qū)间(jiān)涨幅前(qián)三名仍(réng)是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家(jiā)公司(sī)分(fēn)别在(zài)1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股(gǔn. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写)。

　　2019年，时(shí)代财经(jīng)也曾筛选出相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年(nián)以(yǐ)来，股价涨幅分(fēn)别为(wèi)22.81％和(hé)37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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