公(gōng)募基(jī)金一季报募(mù)集披露。张(zhāng)坤以超880亿元的(de)管理规模，再度成(chéng)为(wèi)主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公(gōng)募基金一季(jì)报进入密集(jí)披露(lù)期，顶流基金经(jīng)理调仓路(lù)径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规(guī)模超880亿元，再度(dù)成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。一季(jì)度，张坤加仓中国海洋石(shí)油、泸(lú)州(zhōu)老窖，减持香港交(jiāo)易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级(jí)基金经理果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的刘彦(yàn)春一季度加仓(cāng)古(gǔ)井贡(gòng)酒、美的(de)集团，减持中国中免、药明康德(dé)。另一位700亿级(jí)基金经(jīng)理谢治(zhì)宇则加仓了晶晨股份、海康(kāng)威视，减持海尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可积(jī)累的(de)长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经(jīng)理(lǐ)张坤(kūn)掌舵的易(yì)方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选、易(yì)方达优质企业三(sān)年(nián)持有、易方(fāng)达(dá)优质精选混(hùn)合（QDII）、易方达(dá)亚洲精选股票(piào)（QDII）四只基(jī)金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理(lǐ)规(guī)模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度(dù)末(mò)，张坤(kūn)的基金管理规模超越葛(gé)兰，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保持了高(gāo)仓位运(yùn)作，4只基金的(de)权益资(zī)产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金(jīn)股票仓位基本稳(wěn果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的)定，对结构进行了调(diào)整(zhěng)，增加(jiā)了消费等行业的配置，降低(dī)了金(jīn)融等行业的配置(zhì)。

　　从基金(jīn)收益(yì)来看(kàn)，张坤(kūn)掌管的(de)4只基(jī)金在2023年一季度均(jūn)实现了(le)正收(shōu)益，基金净值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张(zhāng)坤所管规模最(zuì)大的基金——易方达蓝筹精选在一(yī)季度末的基金规模为562.09亿元，报告(gào)期内基金份额净值(zhí)增长率为1.03％，同期业绩(jì)比较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股分别为：贵州(zhōu)茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋河股份、招商银行、香港(gǎng)交易(yì)所、伊(yī)利股份、美团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一季(jì)度易方达(dá)蓝筹(chóu)精选前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)

　　一季度，张坤对中国(guó)海(hǎi)洋石油大幅加(jiā)仓，使其(qí)进入了易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选第十大重(zhòng)仓(cāng)股。此外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股进行了不同的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸州老(lǎo)窖、贵州茅(máo)台、洋河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情(qíng)况来看，易方达蓝筹精选在一季度还减持了香港交易所、招商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在一(yī)季报(bào)中指出(chū)，个股方面，仍然持(chí)有商业模式出(chū)色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力强的(de)优质公(gōng)司。基本面价值投资很吸(xī)引(yǐn)人(rén)的一点是，投资者(zhě)可以用很长一段时间来充分观(guān)察公司的(de)发展，等到(dào)它们用(yòng)事实证明自己(jǐ)的成功和(hé)巨大(dà)的(de)成长潜力之后，再(zài)买入(rù)也(yě)不迟。基本(běn)面(miàn)价值投资(zī)的优势之一在(zài)于可积累性(xìng)。如(rú)果只是针对某一次投资(zī)，积累的重要性可能并不显(xiǎn)著。但(dàn)如果将投资贯穿一生(shēng)，并将(jiāng)长期复合回报作为终级目标(biāo)，可积累性就是这一目标的最重要保(bǎo)障，选择一条(tiáo)可积累的(de)“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是(shì)很(hěn)重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周期行业(yè)中寻找(zhǎo)投资机(jī)会

　　一季度(dù)末，顶(dǐng)流基金(jīn)经理刘彦春(chūn)管理(lǐ)规模达751.63亿元，报(bào)告期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成长是刘彦春(chūn)管理的规模最大的基金，一季度末规模达(dá)384.71亿(yì)元。

　　从(cóng)业(yè)绩来看，景顺长城新兴成长一季度(dù)A类和(hé)C类份额(é)净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度(dù)末(mò)，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴(xīng)成长保持高仓位(wèi)运行，股票仓(cāng)位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集(jí)团、药明康德、山(shān)西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新(xīn)兴(xīng)成长前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从(cóng)持仓(cāng)变动情况(kuàng)来看，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长一季度(dù)加仓古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团、迈瑞医(yī)疗、贵(guì)州(zhōu)茅台等(děng)股(gǔ)票，减持中国(guó)中免、药明康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘(liú)彦春在基(jī)金一(yī)季报中指出(chū)，我国经济复苏、美(měi)国紧缩后通胀(zhàng)下行仍将是(shì)今年主要宏(hóng)观背景(jǐng)。经(jīng)济运行正常化(huà)需要(yào)一个过程，特别是居民和中(zhōng)小(xiǎo)企业，需要时间修复(fù)资产(chǎn)负债(zhài)表、修复信心。随着(zhe)经济逐步(bù)正常(cháng)化(huà)，居(jū)民消(xiāo)费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费(fèi)今(jīn)年大概(gài)率超预期回(huí)升。就(jiù)近期(qī)公布的社融(róng)和(hé)地产数据分析，二(èr)季度A股(gǔ)盈(yíng)利增速有望进入(rù)上行(xíng)周期。

　　“全(quán)球经济(jì)正在重回正(zhèng)轨的路上。除了继续关注(zhù)整(zhěng)个(gè)经济体发(fā)展(zhǎn)状况之外，可以将目光更多(duō)放在微(wēi)观企业(yè)层面。可以(yǐ)看到(dào)很多公司(sī)在过(guò)去几年始终做(zuò)正(zhèng)确的事，经营效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不(bù)必总是关(guān)注宏观数据，多看(kàn)看微观(guān)企业变化可以让内心更加平静。我们(men)对全年股票市场有信心，未来(lái)将继(jì)续保持合同约定较高仓位运作，更(gèng)多在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会。”刘彦春进一(yī)步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工(gōng)智能(néng)相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基金在报告期内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模(mó)最大，为(wèi)281.3亿元，一季度基金份额(é)净(jìng)值(zhí)增长(zhǎng)率为(wèi)5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末(mò)保(bǎo)持高仓位运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)分别(bié)为(wèi)三(sān)安光电、海康威视(shì)、海(hǎi)尔智家、澜起科(kē)技、韵达股份、万华化(huà)学、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度兴全合润前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从(cóng)前十大(dà)持仓变动情况来看(kàn)，一季度兴(xīng)全(quán)合润加仓(cāng)海康威视、晶晨股份，使这(zhè)两只(zhǐ)股票进入(rù)前(qián)十大(dà)持(chí)仓。此(cǐ)外，一季度(dù)兴全合(hé)润加仓三安光电，减持(chí)海尔智家、韵达(dá)股份、健友(yǒu)股份等股(gǔ)票。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)在兴全合润一季(jì)报中指出，今年(nián)一季度(dù)疫情对经济的影响基(jī)本(běn)消除，整体(tǐ)经济逐步(bù)回到复苏轨(guǐ)道。随着中国的稳增长政策落实与全球范(fàn)围(wéi)内的通胀见顶(dǐng)，内需复苏加(jiā)上预期改(gǎi)善推动资(zī)本市场风险偏好回(huí)升。虽然海外银行(xíng)出现(xiàn)了(le)阶段性(xìng)危机，但各国政府较为迅速地采(cǎi)取了(le)对应措施，接管相关(guān)银行(xíng)，市场情绪得(dé)到(dào)稳定。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股板(bǎn)块分化更明显。随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能(néng)、中字头的‘中特估’、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等(děng)板块也实现较大(dà)幅(fú)度上涨。该基金报告期内对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀公(gōng)司(sī)。”谢(xiè)治宇表示(shì)。

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