华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报(bào)告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空(康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里kōng)机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对(duì)准的是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊(yī)坎(kǎn)旗(qí)下控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以(yǐ)来最大单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎(kǎn)个(gè)人身价(jià)，也一夜蒸发29亿(yì)美(měi)元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截(jié)至(zhì)收稿，伊坎个人身价(康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里jià)为147亿美元，排(pái)名世(shì)界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的(de)经济结构。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究表示，IEP利用来(lái)自新投资者的资金向(xiàng)老(lǎo)投资者(zhě)支付股息(xī)。报告指出，简而(ér)言之，伊坎一直在使用从新投资者那里(lǐ)获得的(de)资金(jīn)向(xiàng)老投资者支付股息(xī)。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济结构只有在(zài)新(xīn)资金愿意冒着成为(wèi)最(zuì)后一批'持(chí)有资金的风(fēng)险的情况下才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价值(zhí)被夸大了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究(jiū)在(zài)报告中表(biǎo)示，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交(jiāo)易价(jià)格比上次报告的资产净值高出218％，远远高于(yú)所有(yǒu)可比(bǐ)公司(sī)。”

　　报(bào)告指出(chū)，另一方面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴广场控股(gǔ)公司，其交易价格均(jūn)低于各自的资产净值(zhí)。资(zī)产净(jìng)值是(shì)衡量基金业绩的关键指标，衡量基(jī)金所持证券的市(shì)场价(jià)值。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大(dà)型(xíng)股公司中(zhōng)最高的。兴登堡(bǎo)指(zhǐ)责伊坎以股(gǔ)票而不是现金的形式发放股息，并让伊(yī)坎企业出售(shòu)新股(gǔ)，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬(tái)高了股息(xī)收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部门的一家重要子(zi)公(gōng)司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企(qǐ)业的(de)大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的(de)关系密(mì)切。报(bào)告称，杰(jié)富瑞在(zài)其研(yán)究中假设，即使(shǐ)在最坏(huài)的情况下，伊坎的(de)股(gǔ)息(xī)也(yě)将永(yǒng)久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票(piào)发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告“自(zì)以(yǐ)为是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎(kǎn)来说是一(yī)个重大挑战。他(tā)也在报告刊(kān)登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是(shì)”的报告旨在(zài)以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期股(gǔ)东的利益为代价获取(qǔ)利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开披露的信息(xī)，我(wǒ)们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样不言自(zì)明(míng)。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们(men)仍然(rán)相信激(jī)进主义是最好的投资范例。“我(wǒ)过去25年的激(jī)进主义投资已(yǐ)经很好(hǎo)地证明了这一(yī)点。我(wǒ)们定期将我(wǒ)们的维(wéi)权原则付(fù)诸于我们的多数控(kòng)股(gǔ)公司以(yǐ)及我(wǒ)们(men)投资部门持有的少数(shù)股(gǔ)权，目前在14个(gè)上市公司董(dǒng)事会中都有代表。此外，我(wǒ)们坚信(xìn)通过(guò)对(duì)冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持(chí)有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行业(yè)的各种投资。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申(shēn)明还(hái)指出，报告(gào)中(zhōng)的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其(qí)对IEP的(de)单位持有人和员工的(de)承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者(zhě)就(jiù)兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研(yán)究“一战成名”

　　回(huí)数(shù)兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)的做空实例，最出(chū)名的莫过于(yú)今年2月做(zuò)空(kōng)印度首(shǒu)富的阿达尼(ní)集团了。兴登堡研(yán)究(jiū)百页(yè)的做(zuò)空报告(gào)使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌(diē)下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印(yìn)度股市(shì)撤离，更(gèng)让印度总理莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根据当时美(měi)国全(quán)国公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月(yuè)6日(rì)，阿(ā)达尼集团市值在短(duǎn)短(duǎn)10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团的债券(quàn)价(jià)格跌至垃(lā)圾债(zhài)水平。阿达尼的(de)个(gè)人净资(zī)产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡(bǎo)研究究竟什么来头？公开资料显示，兴(xīng)登堡研究公司成立于(yú)2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介(jiè)绍，公(gōng)司的主要业务包括披(pī)露企业的会计造假、管(guǎn)理问(wèn)题、未公开关联交(jiāo)易、财报违(wéi)规等(děng)。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研(yán)究公(gōng)司(sī)共(gòng)对30家(jiā)公司(sī)发过难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的(de)创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来(lái)自(zì)中产家庭(tíng)，曾(céng)在(zài)康涅狄格大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了以色列的救(jiù)护车急救部门，是拥有以色(sè)列证书(shū)的救护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在新(xīn)泽西上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为(wèi)完全可以避免的(de)人为灾(zāi)难的缩(suō)影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做空报告，让市值一度达到(dào)340亿美(měi)元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人(rén)被迫(pò)辞职，美国司法(fǎ)部和证券监管机(jī)构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最(zuì)终(zhōng)被判(pàn)欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究(jiū)指控电动(dòng)汽车制造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能力(lì)方面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿(yì)美(měi)元(yuán)，如(rú)今已缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其股票(piào)在(zài)兴(xīng)登堡研究做空报(bào)告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布做空(kōng)推特(tè)后，推特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关(guān)闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的(de)股价位(康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里wèi)于低点附近时(shí)，兴登堡研究宣布转为做空(kōng)推特，推(tuī)特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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