总市值超(chāo)6万亿的科(kē)创板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为健全多(duō)层次(cì)资(zī)本市场(chǎng)产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所也(yě)发(fā)布消息(xī)，将在(zài)中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)指导(dǎo)下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科创板市场的科(kē)技(jì)创(chuàng)新投资带来风险管理(lǐ)工具(jù)，进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多(duō)元化的交易和风险管理需求。而(ér)相关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响，同时为科创关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗板(bǎn)市场(chǎng)投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增(zēng)风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市(shì)场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

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　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品种，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形(xíng)成良(liáng)好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中央、国务院关于推(tuī)进(jìn)上(shàng)海国际金(jīn)融中心建设(shè)、支持(chí)浦东新区(qū)高(gāo)水平(píng)改革开放决策(cè)部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创板，激发(fā)科创板创新活力(lì)，满足多元(yuán)化的交易和(hé)风险管(guǎn)理需求(qiú)，有助(zhù)于继续(xù)发挥好(hǎo)科(kē)创板改革(gé)先行先(xiān)试的(de)示范引领作用(yòng)，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网(wǎng)也发(fā)布消息，上交所将在中国证监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融支持创(chuàng)新(xīn)体系”、支持(chí)浦东新区高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发(fā)展战略的重要(yào)举措，对促进(jìn)科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳步推(tuī)进，市场运(yùn)行平(píng)稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上(shàng)市的集聚示范效(xiào)应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属(shǔ)性持(chí)续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所根据市场需求积(jī)极推动科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其(qí)作为完善科(kē)创板(bǎn)配(pèi)套产品体(tǐ)系(xì)、提升科创板吸引力和(hé)流动性(xìng)、推进科(kē)创板做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满足科创(chuàng)板投资者风险管理需(xū)要，有(yǒu)助于科(kē)创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试验田作(zuò)用，对(duì)于(yú)促进科创板和股票期(qī)权市场长期(qī)持续健(jiàn)康发展意义(yì)重(zhòng)大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还(hái)积(jī)极关注(zhù)ETF期权(quán)市场的(de)稳健运行和(hé)风险防控工作(zuò)，多举措(cuò)确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风(fēng)险防控机(jī)制，并(bìng)根据市场运(yùn)行情况改进(jìn)优(yōu)化，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也(yě)表示(shì)，上交所高度(dù)重视ETF期(qī)权市场风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投资(zī)者适当性管(guǎn)理制(zhì)度(dù)、保证(zhèng)金(jīn)制度、持仓(cāng)限额制度等(děng)一系(xì)列(liè)风(fēng)控安排(pái)，保(bǎo)障了期权市(shì)场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风(fēng)控(kòng)措施，并根据(jù)科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践。后续，上交(jiāo)所将在(zài)目前行之有(yǒu)效的风(fēng)险防(fáng)控和(hé)市场监管措施(shī)的基(jī)础上(shàng)，进(jìn)一步做(zuò)好风(fēng)险研判(pàn)，全(quán)面加强市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　“下一(yī)步，将在(zài)中国证监会的指(zhǐ)导下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项(xiàng)业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规(guī)模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资本市(shì)场基础、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空(kōng)平衡机制(zhì)等(děng)方面发挥(huī)了重(zhòng)要(yào)作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展股票(piào)期权试(shì)点以(yǐ)来，证监(jiān)会(huì)组织(zhī)沪深交易所先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货(huò)市(shì)场的作用，为进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为股票市场的基础性(xìng)风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交(jiāo)所、深(shēn)交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的风(fēng)险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资人士(shì)对此表(biǎo)示，目前我(wǒ)国已(yǐ)经推(tuī)出了不同类型的期权(quán)品种，不同品种对(duì)应市(shì)场(chǎng)不同的市值的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市(shì)场的宽基指数形(xíng)成覆(fù)盖，科技创新风(fēng)格投(tóu)资有(yǒu)了(le)风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，这将有利于投资者做好(hǎo)风(fēng)险管(guǎn)理，满足不同(tóng)投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品，目前(qián)包括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期(qī)权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管(guǎn)理规模和产品流动性(xìng)都具备突出优(yōu)势(shì)。”上述(shù)公(gōng)募投(tóu)资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分(fēn)析，相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性(xìng)和(hé)交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基(jī)金经(jīng)理表示，相关的ETF期(qī)权上市(shì)后，投(tóu)资(zī)者可以借(jiè)助相应(yīng)的风险管理(lǐ)工(gōng)具进行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层面(miàn)的(de)配套(tào)策(cè)略也(yě)会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交(jiāo)易需求，流动(dòng)性进一步提高(gāo)，进而促进规模的(de)提(tí)升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具(jù)，有(yǒu)利于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这(zhè)也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的(de)规模(mó)和流动性(xìng)进一(yī)步巩固，市场吸引力也会(huì)不断(duàn)增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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