五一长假(jiǎ)期间，全(quán)球市场并不(bù)平(píng)静，一场大(dà)风暴即(jí)将到来。

　　美国加州金融(róng)保护(hù)与创新部（DFPI）周(zhōu)一(yī)表示，监管机(jī)构(gòu)已接管了第一共(gòng)和(hé)银行，这是本轮美国银行业危机中第四家倒下的(de)银行，同时也是美国(guó)历史上第二大的(de)破产银行。此前我们多(duō)次(cì)强调，美国银(yín)行业(yè)危(wēi)机(jī)远(yuǎn)未结(jié)束，只是(shì)暂(zàn)时止(zhǐ)血而已。现在来看，第一共和银行又倒(dào)下了。随着(zhe)经(jīng)济的衰退(tuì)，银行的资产将持续减(jiǎn)值，高息又会令其成本抬升，银(yín)行的经营将持续恶化，新一轮银行业(yè)危机将再(zài)度爆发。

　　美国债务上(shàng)限(xiàn)问题再度成为焦(jiāo)点，美国政(zhèng)府债务规(guī)模将(jiāng)于19日触(chù)及31.4万(wàn)亿美元(yuán)的法定限(xiàn)额，财长耶伦呼吁国会尽快(kuài)采取(qǔ)行动，再(zài)次提高债务(wù)上限(xiàn)，避免政府部门停摆及可能(néng)出现的债务违约。当地时(shí)间4月(yuè)26日，美国(guó)国(guó)会众议院(yuàn)投(tóu)票通(tōng)过债务上限法案。这项(xiàng)法(fǎ)案提(tí)议提高美(měi)国31.4万亿美元的(de)债(zhài)务上限，以换(huàn)取大幅削减政府支(zhī)出。该法案(àn)规定(dìng)，联邦政(zhèng)府债务上限将提高1.5万亿美元；联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)预算年(nián)均(jūn)增长(zhǎng)需(xū)控制在1％。不过(guò)拜登将否决众议院(yuàn)议长(zhǎng)、共(gòng)和党领袖麦(mài)卡锡提出(chū)的债(zhài)务上(shàng)限方(fāng)案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必须(xū)在没有任何要求和条件(jiàn)的情(qíng)况下打(dǎ)消违约的可能性，并解(jiě)决债务(wù)上限(xiàn)问题。两党在(zài)提(tí)高债务上限问题上分歧很(hěn)大，陷入僵局，这加剧了(le)美债违约的风险(xiǎn)。

　　美国(guó)财(cái)政(zhèng)部(bù)长耶伦当地时间5月(yuè)1日致函(hán)众议院议长麦卡(kǎ)锡和其他高级议(yì)员(yuán)，她在信中(zhōng)表示，美国政府(fǔ)可能“最早在6月1日”发生(shēng)债(zhài)务违约(yuē)，这将是美国历史上的(de)首(shǒu)次债(zhài)务违约。高盛认为，政(zhèng)府这回付不起“账单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年(nián)以来最高的一次(cì)。美国政府债(zhài)务已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生产总值约23万亿美元，这意味着负债率约(yuē)达130％。美国一直在玩儿(ér)这种借新还(hái)旧的把(bǎ)戏(xì)，债务雪(xuě)球越滚越大(dà)。如果美(měi)元霸权仍(réng)在，美(měi)国可以一直这样玩儿下(xià)去。但当前美元出现信用危机，全球掀起去美元(yuán)化浪潮，游(yóu)戏很可(kě)能即将结束了。想借(jiè)新来还旧，但新债没人买了，也(yě)就玩(wán)儿不转了(le)，最终(zhōng)债务违(wéi)约(yuē)就只是时间(jiān)问(wèn)题了。

　　全球经(jīng)济(jì)衰退正在(zài)路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下472亿美(měi)元的历史(shǐ)新高，而且是自(zì)2008年(nián)全(quán)球金(jīn)融危机(jī)以(yǐ)来，时(shí)隔14年，再度出现贸易逆差(chà)。今年(nián)第一季(jì)度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯片出(chū)口(kǒu)疲(pí)软。3月份韩国(guó)出(chū)口较(jiào)去年同(tóng)期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元(yuán)，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第六个月下降。其中(zhōng)，三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默占韩国出口五分之(zhī)一(yī)的半导体项目(mù)暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片价格下跌，且需(xū)求疲乏。此外，3月份韩国对(duì)中国的(de)出(chū)口(kǒu)骤降(jiàng)33％。马斯克(kè)称(chēng)自己在(zài)特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握(wò)的(de)实时全(quán)球经(jīng)济数(shù)据可能比任何人都多，他(tā)称温(wēn)和的衰(shuāi)退已经出现。

　　金融危机的(de)本(běn)质是(shì)债务危(wēi)机，因为(wèi)信贷会产生周期。有借(jiè)就要有还，借钱的时候扩大支出刺激经济(jì)增(zēng)长，而还钱的时候(hòu)要缩减(jiǎn)支出(chū)又使得经济(jì)下滑(huá)。在高息背景下(xià)，偿债成本上升(shēng)，资(zī)产价(jià)格下跌，违约率(lǜ)就将激增，债务危机就将引(yǐn)爆。2008年，全(quán)球债(zhài)务总量约(yuē)为83万亿美(měi)元，全球GDP总量为64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年(nián)，全球债(zhài)务总量达(dá)到(dào)300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万亿美(měi)元(yuán)，大约是全球GDP的3倍。也就(jiù)是说，当(dāng)前(qián)全球债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债(zhài)务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦(dàn)爆发(fā)，将超(chāo)越08年(nián)。

　　从美股走(zǒu)势(shì)来(lái)看，标(biāo)普指数期货虽(suī)然在5月1日再(zài)创新高，但次(cì)日即大幅回落，反弹大概率已经(jīng)结束了。从月线来看(kàn)，标普指数是(shì)大(dà)级别的B浪平(píng)台型反弹(dàn)，B-c已(yǐ)经走(zǒu)完5浪，即(jí)新一轮C下(xià)跌将展开。这将是月线(xiàn)级别的(de)下跌，幅(fú)度会很大(dà)。

　　从欧(ōu)股来看(kàn)，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月(yuè)2日再度中(zhōng)阴创新(xīn)低(dī)，预示(shì)见顶的可能性已经非(fēi)常大(dà)。欧股目前(qián)仍处于高位，这一(yī)次见顶很可能是(shì)历史性的大顶，未来下跌空(kōng)间巨大。此(cǐ)前(qián)我们已经强烈建议有权限的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油在欧(ōu)佩克减(jiǎn)产后(hòu)出现大幅反(fǎn)弹，但(dàn)目前已经再度掉头(tóu)向(xiàng)下(xià)。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力合约已经触及(jí)70美元，预(yù)计3月低点必(bì)将不保，年内恐将跌破(pò)60美元，而(ér)最终则很可能跌破40美(měi)元。

　　从国内期(qī)货(huò)的(de)文华商品指数来看，去(qù)年(nián)11月(yuè)低点已(yǐ)经被跌破。该指数自(zì)去年7月以来(lái)已经盘整9个月(yuè)，一(yī)旦下跌则杀伤力(lì)巨(jù)大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指(zhǐ)向(xiàng)2020年4月低点，或许年内到不(bù)了，但三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默也不会距离(lí)太远，最终极(jí)目标(biāo)则是将跌至2008年的(de)低点(diǎn)附近(jìn)。

　　对于(yú)全球空头而言，等这(zhè)个机(jī)会已经很久了，金融危机本轮早就该(gāi)爆发的，但由于(yú)美(měi)联储的无限量QE，危机(jī)被(bèi)一再推后。但该来的总会(huì)来，大(dà)放水是(shì)一剂毒药，迟到的(de)危机将更加(jiā)猛烈(liè)！本(běn)轮危机将是对全球的一(yī)次暴力去杠(gāng)杆，将重建世界经济新秩序。百(bǎi)年大变局不是说(shuō)着玩(wán)儿(ér)的(de)，我(wǒ)们将再(zài)度(dù)见证历(lì)史！

　　你(nǐ)说(shuō)的金融危机(jī)在哪里(lǐ)？怎么还不出现？哪里有什(shén)么金融危机？空头一直都(dōu)活在被(bèi)质疑和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然多年以来，金融危机一直没(méi)有出现，每当你认为它要出现的时候，最终却发现它还是(shì)没有来(lái)，总(zǒng)是在(zài)希望(wàng)与失(shī)望中不断轮回。但无论如(rú)何，我一(yī)直都相信(xìn)超越08年的世纪(jì)金融危机一定会爆发(fā)，我会像等初恋一样(yàng)去等待它的到来(lái)。

　　你(nǐ)忘了(le)，划过伤口(kǒu)的冷风(fēng)，在放手时(shí)刻(kè)眼(yǎn)泪会(huì)掉落(luò)。你睡(shuì)了，可时间它依然走着；你怕了(le)，恍然(rán)抬头梦却醒了(le)。你会静(jìng)默，手握着星火等在至暗时刻；你被击破(pò)，当(dāng)熟(shú)悉(xī)呢(ne)喃又穿透耳朵(duǒ)。一(yī)个一个(gè)走过，一个一个错过，一遍一(yī)遍来过，一次一次放(fàng)过(guò)，一声一(yī)声笑着，一声(shēng)一声(shēng)吼着，一(yī)幕(mù)一(yī)幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊(a)，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩(sè)如歌。想不想看花海盛(shèng)开？想不想(xiǎng)看燕(yàn)子归来？如果都回(huí)不来，那么我该为了谁而(ér)存在？

　　胜利终将属于永(yǒng)不言弃，对真(zhēn)理执着(zhe)追求的人。雪崩将至，这一次，大空头必(bì)将一战封神！

　　一定(dìng)要(yào)看到花开(kāi)，你一定等燕子归来，想着他们都(dōu)会回来，你誓死为(wèi)了这些而(ér)存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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