昨夜，据(jù)路(lù)透社(shè)最新(xīn)报道，知情人(rén)士(shì)透露，美(měi)国总统拜登和(hé)众议(yì)院议长麦卡(kǎ)锡(xī)接(jiē)近就(jiù)美国(guó)债务上限达成协议，双方在可自(zì)由支配开支方面的分歧仅为700亿美元。

　　这名消息人士和另一名了解谈判(pàn)情况(kuàng)的人士称，最终可能(néng)达成的(de)不会是(shì)一份长达数(shù)百页、可能需要立法者(zhě)花几天(tiān)时间撰写、阅(yuè)读(dú)和(hé)投票的法案，而是(shì)一份包含几个关键数字的精简协议。另(lìng)一(yī)位消息人士称，预计谈判代表将(jiāng)敲定可(kě)自由支(zhī)配(pèi)开(kāi)支的最高限额，包(bāo)括军费开支，但让议员们在(zài)未来几个月通过(guò)正(zhèng)常(cháng)的(de)拨款程序敲(qiāo)定住房和(hé)教育(yù)等类别的(de)细节。根(gēn)据(jù)美国联邦数(shù)据，2022年(nián)，美国的可(kě)自由支(zhī)配(pèi)支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出总额的27％。其(qí)中大约一半(bàn)用于国防，一些议员表示不应该削减这一(yī)领域的支出(chū)。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产决定后，将于6月4日(rì)举(jǔ)行的六个月来(lái)首次面对面会议不(bù)太(tài)可能采取(qǔ)新(xīn)的措施(shī)。当前的任务是监控市场形势并(bìng)及时(shí)作出(chū)反应。诺瓦(wǎ)克重(zhòng)申(shēn)OPEC+的目标不是推(tuī)动(dòng)油(yóu)价上(shàng)涨(zhǎng)，而是平衡价格(gé)，以确保生产者和消费者的利(lì)益。

　　诺瓦克预(yù)计布伦特原油价格到2023年(nián)底将略高于80美元/桶。他认为，目前的价格反映了市(shì)场对全(quán)球宏观经济形(xíng)势的(de)评估。美国加息阻碍了油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货(huò)盘(pán)中一度跌超(chāo)4.5％，跌破(pò)71美元/桶。

　　此外，周四的最新数据显示，交(jiāo)易员们完全押注美联储会在6月或7月的某次会(huì)议上再(zài)度加息25个(gè)基点，最(zuì)早(zǎo)在6月便加息的可能性(xìng)已(yǐ)超过(guò)50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉(diào)期(qī)合约升至5.37％，比当前(qián)有效联(lián)邦(bāng)基金(jīn)利率5.08％高出超过(guò)25个基点，这代表(biǎo)市(shì)场认为接下来两次会(huì)议(yì)中美联(lián)储(chǔ)肯定(dìng)会加息25个基点。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会(huì)议挂钩的掉期合约显示消化了(le)约14个基点(diǎn)的加息预期，由于美联(lián)储加(jiā)息(xī)规模通常(cháng)都是(shì)25个基点的倍数，这代表6月加息(xī)25个基点(diǎn)的概率高于50％。

　　截至(zhì)今晨(chén)收盘(pán)，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶(tǒng)；布伦(lún)特7月原油期(qī)货(huò)收跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶(tǒng)，和(hé)美油均(jūn)止步(bù)三(sān)日(rì)连涨。

　　美股收盘(pán)，纳指初步收涨(zhǎng)1.71％，标普(pǔ)500指(zhǐ)数(shù)涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片(piàn)股中，表现最好(hǎo)的英伟达早盘股价曾涨(zhǎng)至394.8美(měi)元，涨幅(fú)超(chāo)过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美(měi)元，创盘中(zhōng)和收(shōu)盘历史新高，市值曾达到(dào)9550亿美元(yuán)，距(jù)1万(wàn)亿美元(yuán)市(shì)值大关一步之遥，有望成(chéng)为全球第(dì)九家(jiā)市值(zhí)突破(pò)1万亿美元的上市公司。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿美元，几乎(hū)相(xiāng)当于两个(gè)英特尔的市值。英伟达创美股史上最(zuì)大单日(rì)市值增长规(guī)模，一日(rì)的市值涨幅(fú)比标普500 472只成份股各自的(de)市值都高(gāo)。

　　最新的财(cái)报(bào)数(shù)据(jù)显示，英伟(wěi)达Q1营收为71.9亿美(měi)元，同(tóng)比下降13％，但好于市(shì)场(chǎng)预期的65亿美元；调整后每股收益为1.09美元，市(shì)场预期0.92美元。按业(yè)务划分(fēn)，英伟达数据中心业(yè)务营收增长14％至42.8亿美(měi)元(yuán)，好于(yú)市场预期(qī)的39亿美(měi)元。

　　最重(zhòng)要的数(shù)据在于——展(zhǎn)望未来(lái)，英伟达预计第二财季营(yíng)收将达到(dào)110亿美元(yuán)左(zuǒ)右，较(jiào)市场预(yù)期的71.8亿美元高53％。这一(yī)极度(dù)积极的展(zhǎn)望(wàng)表明，英伟(wěi)达从全球企业(yè)布局(jú)AI的热潮(cháo)中获得的利益远超人们预期(qī)。英伟(wěi)达生产(chǎn)极度复(fù)杂的人工智能(néng)计(jì)算任(rèn)务(wù)所(suǒ)需的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所(suǒ)需的最重要(yào)底层硬件。英(yīng)伟达如(rú)今在AI用途的芯(xīn)片领域占(zhàn)据(jù)主导地(dì)位，该公司(sī)推出的(de) A100/H100 GPU芯片极(jí)度适合AI训练和运行(xíng)机器(qì)学习软(ruǎn)件，这也是支(zhī)持(chí)OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最(zuì)关键底层(céng)硬件。

　　黑色系(xì)集体“跳水(shuǐ)”，铁(tiě)矿、钢材(cái)期价创近半年以来新低

　　昨日，铁矿(kuàng)石、钢(gāng)材期货盘中明显(xiǎn)下滑并创下(xià)近半年或半(bàn)年多以来新(xīn)低。截至5月25日(rì)下午收盘，铁矿石主力合约2309下(xià)跌(diē)2.23％至681元(yuán)/吨，盘中最(zuì)低下探674元(yuán)/吨；螺(luó)纹钢(gāng)主力合约2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨；热(rè)卷主力合约(yuē)2310下跌(diē)1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘(pán)时段，双焦(jiāo)持续重挫，截至23点(diǎn)收盘，焦煤跌近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经历短暂反弹后于近(jìn)期再次走(zǒu)弱。对此(cǐ)，大有期(qī)货投研中心黑色高级研究员(yuán)黄科(kē)在接受(shòu)期货日报记者采访时表示，近期(qī)黑色系(xì)品种大幅下跌是宏观和(hé)产业共振(zhèn)带(dài)来(lái)的结(jié)果。

　　“其中宏(hóng)观层(céng)面，目(mù)前(qián)美国两(liǎng)党对(duì)于政府债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题(tí)仍没(méi)有达成一(yī)致(zhì)，随着(zhe)截止日(rì)期(qī)临近，市场各方的避险(xiǎn)观(guān)望情绪(xù)较为明显；而从(cóng)美联储5月会议纪要来看(kàn)，不能排除接下来(lái)继续加息的可能性，当(dāng)前美联储6月加息概率上升(shēng)到40％附近，近期美元指数走强对于(yú)大宗(zōng)商品(pǐn)价格普遍(biàn)形成一定压力(lì)。国内方面，5月份公布的(de)社融和固定资产投资等(děng)经济数据略(lüè)低于市场(chǎng)，市场(chǎng)担心经济复苏的后(hòu)劲不(bù)足，也导致与国内(nèi)经济状(zhuàng)况关联性较强的黑色系(xì)品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色(sè)产业层面也并无利多(duō)因素。黄科表示(shì)，从现货市场表现来看，虽然(rán)目前铁(tiě)水产量已经(jīng)见顶，但随(suí)着成(chéng)本端原料价格的大幅回落，钢厂(chǎng)方面并没(méi)有很(hěn)强的减(jiǎn)产动力。在行业利(lì)润尚(shàng)存、部分(fēn)钢厂复产(chǎn)的情况下，本(běn)周(zhōu)钢联螺纹、热轧产量甚(shèn)至止跌回升，减产(chǎn)不为什么风流女人看指甲及预期以及原(yuán)料成本持续下移导致钢价下方(fāng)支撑走(zǒu)弱；而当前(qián)国内钢(gāng)材(cái)需(xū)求也已临近淡季，在需求乏力(lì)的情况下，钢材(cái)价格不断(duàn)下探寻底。

　　建(jiàn)信期货黑(hēi)色产业(yè)研究主管(guǎn)翟贺(hè)攀对记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，自今年3月(yuè)中旬以(yǐ)来，铁矿石、钢材等(děng)黑色系(xì)商品市(shì)场(chǎng)整体陷入“供应增、需求底部徘徊、成本塌陷”的负向循环，期现货价格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，近两个(gè)月来钢材下游(yóu)需求恢复距离此(cǐ)前(qián)预期有(yǒu)较大(dà)差距，叠加今年年初以(yǐ)来(lái)市场对下游需求(qiú)的乐观(guān)预期(qī)，导致钢厂(chǎng)产(chǎn)量(liàng)增幅较大(dà)。而在市场(chǎng)供(gōng)需阶段性(xìng)错配的情况下，钢铁原燃(rán)料进口规模又(yòu)出现明(míng)显增长，同时(shí)预期中的下半年的粗钢(gāng)产(chǎn)量平(píng)控政策(cè)也(yě)进一(yī)步压低(dī)了钢铁原燃料价格(gé)。”翟(dí)贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相关(guān)数(shù)据统计，3月初以来(lái)，钢材五大(dà)品种周度表观消费量(liàng)均(jūn)值为1000万(wàn)吨(dūn)，仅(jǐn)比(bǐ)去年同期增(zēng)长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期分(fēn)别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我(wǒ)国粗钢产(chǎn)量为(wèi)3.54亿(yì)吨，同比(bǐ)增(zēng)长5.4％。据海(hǎi)关(guān)统计，1-4月份我国进口铁矿石(shí)与炼焦(jiāo)煤分别(bié)为3.85亿吨(dūn)和3114万吨(dūn)，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短(duǎn)期(qī)或(huò)延续弱势，中期有反弹空间

　　从(cóng)当前(qián)钢(gāng)材市(shì)场(chǎng)面临的(de)问题来(lái)看，方正(zhèng)中期期货研究院黑(hēi)色组长(zhǎng)汤冰华告诉记者，主要有以下三个方面的问题：一是高炉减产不充(chōng)分；二是(shì)外需可能会(huì)大幅下滑；三(sān)是国内政(zhèng)策(cè)刺激还比较有限，当前内需虽然未见好转(zhuǎn)，但今年以来表现(xiàn)一直低于预期(qī)。

　　谈及(jí)当前钢矿(kuàng)品种价(jià)格底部是否已现，汤冰华表示，由(yóu)于二(èr)季度以来国内(nèi)政策利(lì)多有限(xiàn)，导致“买预(yù)期”交易(yì)未能(néng)如期出现，但国(guó)内市(shì)场利(lì)空在价格(gé)中已(yǐ)有(yǒu)体现，从后(hòu)期市场表现(xiàn)来看(kàn)，钢材需(xū)求端利(lì)空可能来(lái)自海外(wài)，6月出口一旦转(zhuǎn)差，则(zé)板(bǎn)材(cái)供应压力(lì)会明显增加，产(chǎn)量也面(miàn)临继续压(yā)减。因此，在经历4-5月份(fèn)的政策不及预期后，国内(nèi)下一个相对重(zhòng)要的(de)政策时(shí)点可(kě)能在7月的(de)半(bàn)年度经济数据(jù)公布后，在此之前，钢矿(kuàng)品种价格(gé)底部的确(què)立需要黑色商(shāng)品(pǐn)整体供应回落，即铁水产量、焦煤供应及铁矿石非主流(liú)矿发货(huò)均出现下降。不过目前焦(jiāo)煤进(jìn)口通关及铁矿石非澳(ào)巴发(fā)货已开始减少(shǎo)，但铁水下降(jiàng)并不明显，负反馈还(hái)在(zài)持续，价格还未真正见底。

　　在黄(huáng)科看来，后续钢矿品种止跌需要具备两(liǎng)个条件：一是(shì)煤炭价格止跌，从成本端对钢价形成一定(dìng)支撑；二是钢厂方(fāng)面有实质性的(de)减产行(xíng)动(dòng)，从而改(gǎi)善市场对于后期(qī)供需平(píng)衡的预期。不(bù)过，从目前情况来(lái)看，在(zài)进口煤冲击之(zhī)下(xià)，近(jìn)期国内煤炭市场情绪(xù)较(jiào)为悲观，动(dòng)力煤价格有加速(sù)下跌迹(jì)象(xiàng)；此外国内(nèi)粗(cū)钢(gāng)产量平控政(zhèng)策尚未执行(xíng)，钢(gāng)厂主动减产(chǎn)意愿(yuàn)不强。因此，预计短期内黑色系品种或(huò)延(yán)续弱(ruò)势，整体易跌难涨。

　　“积重难返(fǎn)的(de)市场供需格局，与成本塌陷叠(dié)加造成(chéng)的负向循环，或将令铁为什么风流女人看指甲矿石、钢材等黑色(sè)系商品价格惯性下跌趋势短暂(zàn)延续，难(nán)有像样的反弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此外值得注意的是，在期货价格(gé)大(dà)幅下探之(zhī)际，螺纹钢(gāng)现货(huò)价格(gé)已跌(diē)回(huí)至2020年5月之前的(de)水平。对此，翟贺(hè)攀告诉记(jì)者，螺纹钢现货目前回归2020年(nián)疫情(qíng)初期的价格(gé)区(qū)间有利于行业供(gōng)需加快调整，且目前距离(lí)2020年底部不远。

　　“因此，基于(yú)钢厂(chǎng)铁矿(kuàng)石库存和(hé)钢材社会库存较近年同期偏低、6月(yuè)份之后来(lái)自政策面和市场力量的供应压减速度加快、稳经济政策效(xiào)果或将在下半年显现、国际(jì)局势缓(huǎn)和以及国(guó)内外价差有利于钢材(cái)出口再(zài)上台阶(jiē)等因(yīn)素(sù)，未来(lái)2-4个月，我们对黑色系商品(pǐn)价(jià)格保(bǎo)持(chí)谨慎乐观，尽管(guǎn)难以(yǐ)恢复至(zhì)今年4月中(zhōng)旬之前的偏(piān)高(gāo)水平，但中期(qī)反(fǎn)弹依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业链库存(cún)整体较低，因此在(zài)后续进入减产期间后，钢(gāng)材价格下跌一旦出现(xiàn)企稳，那么低(dī)价(jià)可能(néng)会刺激(jī)补库，并带动行情出(chū)现阶段(duàn)反(fǎn)弹。

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