券商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基(jī)于股市良好表现以及去年较低的基数(shù)，行业业(yè)绩全(quán)面爆(bào)发。券商板块也在周五呈(chéng)现集体大(dà)涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券(quàn)商或(huò)上(shàng)市(shì)主体披露(lù)一(yī)季报(bào)，至(zhì)此51家上市(shì)券(quàn)商或上市主体一(yī)季报悉数披(pī)露(lù)，券(quàn)商整体一(yī)季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母(mǔ)净利增速较为显(xiǎn)著的有20家，净利增1倍(bèi)乃至数(shù)倍之多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季(jì)度归(guī)母净利排名，新的十大(dà)分(fēn)别是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿(yì)元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单算数平均计(jì)算(suàn)，中信(xìn)证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商(shāng)一季报的优秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只涨(zhǎng)幅超(chāo)2%；华西证券、中国银河(hé)盘一度涨停，二者收(shōu)盘分别(bié)上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易日(rì)收阳(yáng)线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家(jiā)上(shàng)市券商或上市主(zhǔ)体中，50家归母净利同比增速为正，其中20家增速(sù)达(dá)1倍至数(shù)倍。

　　一季度(dù)归母净利增速超过10倍的(de)有2家券商及1家(jiā)上市主体，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安(ān)信证(zhèng)券母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的(de)有2家，分(fēn)别是长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过5倍的有2家，分别(bié)是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速(sù)超过4倍的有3家(jiā)，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）；增(zēng)速(sù)超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净利扭亏(kuī)为盈的券商多达9家(jiā)，分别是天(tiān)风证(zhèng)券、华西证券、东(dōng)北证券、西(xī)部证券、西南(nán)证券、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股(gǔ)净利润同比增速(sù)为负值，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营收均出现下滑，公司一季报显(xiǎn)示(shì)，报告期内公司实现营业(yè)总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润为(wèi)0.63亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券(quàn)商“夸张”，但头(tóu)部券商的业绩表现同样具有可(kě)圈可点之处。

　　同(tóng)比增(zēng)速超过(guò)五成的(de)头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他(tā)几家(jiā)头部券商及增速为(wèi)华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券(quàn)则以54亿的绝对(duì)优势，保持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司指南针(zhēn)在一季报中(zhōng)透露，2023年一(yī)季度麦高(gāo)证券经纪(jì)业(yè)务开展(zhǎn)取得一定成绩，但营业利(lì)润(rùn)仍(réng)未实现盈利(lì)，一定程(chéng)度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季度营收规模增速方面，51家券商中44家(jiā)同比(bǐ)增速为正、7家增速(sù)为负，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其今年(nián)一季度同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同(tóng)期营(yíng)收不(bù)足亿元的低基数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今(jīn)年一季度营收增速超过2倍(bèi)的(de)有2家(jiā)券商，分别(bié)是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财(cái)通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券(quàn)（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅接近1倍，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营(yíng)收同比下滑幅度较大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑(huá)的(de)券商(shāng)或(huò)上市主(zhǔ)体分别是(shì)中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十券商分别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿(yì)元）、华(huá)泰证(zhèng)券(quàn)（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿(yì)元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿(yì)元）、广(guǎng)发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿(yì)元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部(bù)券商中，海通证券(quàn)营收同(tóng)比增(zēng)幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高的增速(sù)杀入营收排名前(qián)十，其(qí)一(yī)季度营(yíng)收(shōu)同比增(zēng)57.37%，招商证券反而被挤出前十(shí)，招商证(zhèng)券一季(jì)度营收(shōu)增速为28.74%；中信证券与中信建投营(yíng)收增(zēng)幅(fú)显著较小，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增(zēng)

　　自营业(yè)务驱(qū)动行业业绩高增(zēng)，这一观(guān)点被(bèi)卖方研(yán)究普遍认可。

　　开源证券在(zài)解读东方(fāng)证券一季报(bào)时(shí)称，东方(fāng)证券自(zì)营投资收(shōu)益(yì)11.5亿元，去年同(tóng)期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显(xiǎn)，期末金融资产(chǎn)规模为902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自(zì)营驱动一季报(bào)高增，全年盈(yíng)利增(zēng)速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证券加(jiā)大杠(gāng)杆经营投资致使利息支(zhī)出有所增长，市场回(huí)暖下投资业务表现亮眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的创新业务能力，看好公司在政策(cè)放(fàng)松预(yù)期(qī)下(xià)实现估值(zhí)提升。

　　西(xī)部证(zhèng)券(quàn)在关于(yú)国金证(zhèng)券的研报(bào)中称，自(zì)营(yíng)投资(zī)成为影响国(guó)金证券业绩(jì)核(hé)心因(yīn)素(sù)，一季度自营业(yè)务收入提升(shēng)至7.16亿(yì)元，自公司完成(chéng)再融资后(hòu)，公司金融投(tóu)资规模稳步提升420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西部证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，自营投(tóu)资成为(wèi)影响券商业绩(jì)的核心(xīn)，预(yù)期将在(zài)一季(jì)度迎来反转。投资业务方面，下半年重点关(guān)注差异化监管的措施落地，或将打开(kāi)头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023三大球和三小球分别是什么 三大球的起源年预期将是券商业绩大幅修复的一年，尤其是受到自营业(yè)务冲击大的公(gōng)司预(yù)期(qī)将(jiāng)在年内实现较(jiào)大幅度的改善。

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