美国债务违约(yuē)的风险(xiǎn)比以往任何时候都要大，并有可能将全球(qiú)市(shì)场推入一个全新(xīn)的(de)痛苦(kǔ)深(shēn)渊。而在此背景下，投资者应如(rú)何保护自身的财富(fù)呢？对(duì)此，一份(fèn)业(yè)内(nèi)机构的最新调查揭露出了(le)业内(nèi)人士眼下的真(zhēn)实心态。

　　根(gēn)据(jù)MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受(shòu)访者进行(xíng)的调查，对(duì)于那(nà)些(xiē)寻求避风(fēng)港的人来说，贵金属仍(réng)是迄今为止的(de)首(shǒu)选(xuǎn)，以(yǐ)防(fáng)华(huá)盛顿在债务(wù)上限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的金融专业人士表示(shì)，如果美国政府未能(néng)履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人(rén)注目的(de)，或许是其他(tā)替(tì)代(dài)对冲工具的稀缺(quē)。根据这份最(zuì)新业内调查，在(zài)美国债务(wù)违约情况(kuàng)下，第二大受欢(huān)迎的资产仍然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是(shì)美(měi)国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲观的分析(xī)师也认为(wèi)，债券持(chí)有者最(zuì)终会得到偿付——只是要晚一些(xiē)。事实上，即便在(zài)上一次最为令人担(dān)忧的2011年债务上限(xiàn)危机中，当时标准(zhǔn)普尔取消了美国最(zuì)高(gāo)的AAA信(xìn)用评级，美国(guó)长期国债也(yě)依然(rán)出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传统避险货币也有一些拥趸，但(dàn)它们都不如(rú)美元。或者说，更受(shòu)欢迎的是(shì)比特币——被一些(xiē)投资者视为一(yī)种数字黄(huáng)金。

　　（专(zhuān)业(yè)投(tóu)资者和散(sàn)户投资者(zhě)在美国债务违约(yuē)下(xià)的投资选择分(fēn)布）

　　近(jìn)几周来，美国政界和(hé)金融(róng)界的大佬(lǎo)们已经(jīng)纷(fēn)纷发出警告，如果债(zhài)务上限僵(jiāng)局在大限前(qián)得不到(dào)解决，可能会发生什么。美国总统拜登提醒称，“整(zhěng)个世界都将面临麻(má)烦”，而摩根大通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次(cì)债(zhài)务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表(biǎo)示，这一(yī)次的风险比201纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同1年更大(dà)，2011年是过去美国所(suǒ)经历(lì)的最严重的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机。

　　目(mù)前，一年期美国(guó)主权(quán)信用(yòng)违约(yuē)互(hù)换（CDS）反映(yìng)的违约保(bǎo)险成本已飙升(shēng)至了(le)远超之(zhī)前(qián)几次债限危机时的水平(píng)，尽管这仍表明实(shí)际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资(zī)和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑(lǜ)到选民和国(guó)会(huì)的两极分(fēn)化，风险比以前更(gèng)高。双方都如此顽固且不愿妥协(xié)，意味着他们有可能无法及(jí)时采取行(xíng)动(dòng)。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄金进行(xíng)对冲(chōng)并不便宜(yí)，因为今年迄今为止，黄(huáng)金的表(biǎo)现非常好——先是受到(dào)中国买家不断增长的(de)需求(qiú)的(de)提振，然后是银行业危机和美国(guó)债务违(wéi)约引发的避(bì)险需求，目前现货黄金仅略低(dī)于本(běn)月早(zǎo)些时候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投(tóu)资者都认为，如果债务上限之争(zhēng)僵持到最后(hòu)关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年(nián)期美国国债将(jiāng)上(shàng)涨。然而，对于如果美(měi)国政府真的跌落(luò)债务悬崖(yá)会发生什么(me)，专业人士意见不一。约(yuē)60％的(de)散户投资者预计，如果发生(shēng)违约，10年期美(měi)国国债(zhài)将走(zǒu)软。基准美国国(guó)债收(shōu)益率上周(zhōu)收(shōu)于(yú)3.46％，较今(jīn)年高点(diǎn)低(dī)63个(gè)基点左右(yòu)。

　　与此同时，债务上限僵(jiāng)局推高了一些期限非常短的国库(kù)券收益率(lǜ)，这些(xiē)短(duǎn)期国库券被认为最有可能被(bèi)延期支付，这(zhè)加剧了(le)国库券收益率曲线的扭曲。收益率最高的(de)是(shì)6月初左右到期的国(guó)库券，因(yīn)为(wèi)这批票据(jù)最为(wèi)接近美国财政部长耶(yé)伦(lún)所警告的(de)最早在6月1日触发(fā)的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能撑过6月中(zhōng)旬，其可能会从预期(qī)的(de)纳税(shuì)和其(qí)他收(shōu)入措施中(zhōng)获得一点(diǎn)的喘息空间，从而能够(gòu)继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券(quàn)的(de)市场定价也表明了纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同一定程度的压(yā)力(lì)和担忧。

　　在2011年(nián)的(de)债务上(shàng)限僵局中(zhōng)，美国长期国债购买量曾激增，将10年期国(guó)债收(shōu)益率推至了当时(shí)的创纪录低(dī)点，与此同时，金(jīn)价上涨(zhǎng)，数万亿美(měi)元的全球股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业投资者对(duì)标普(pǔ)500指数的前景预测(cè)，没有散户(hù)交易员(yuán)那么悲观。道明(míng)证券利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如(rú)果(guǒ)我(wǒ)们确实看到短期违约(yuē)，市场反应将给国(guó)会带来提(tí)高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的(de)压力。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债务(wù)上限闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果(guǒ)美国政(zhèng)府违约，美元作为全球主要储备货(huò)币的(de)地(dì)位将面临风险(xiǎn)。

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