衰退(tuì)近在咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增速超预(yù)期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四(sì)，美(měi)国商务部经济分析局公(gōng)布数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为连续两个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是(shì)，疫(yì)情爆发之前的(de)10年里，美国每(měi)年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长的项目(mù)主要有消费者支出、出(chū)口(kǒu)、联(lián)邦政府、州和(hé)地方(fāng)政府支出以及非住宅固定(dìng)投资，拖累项主要包括进口、私(sī)人库存投资(zī)和(hé)住宅固定投(tóu)资。经济分(fēn)析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的主(zhǔ)要原因是私人(rén)库(kù)存投资回落以(yǐ)及非(fēi)住(zhù)宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的组成部分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的(de)个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费(fèi)支(zhī)出使GDP增长了(le)2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续(xù)第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八(bā)个季度(dù)拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大(dà)的拖累(lèi)项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以(yǐ)来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓(huǎn)的同(tóng)时，通胀再(zài)次升温。美联(lián)储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核(hé)心PCE物(wù)价指数(shù)环(huán)比上升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得一提的(de)是(shì)，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊(yī)朗军队发(fā)表声明称，扣押了(le)一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于一艘不明船只与一(yī)艘(sōu)伊朗船只在印(yìn)度(dù)洋北部发生(shēng)事故(gù)，导(dǎo)致伊朗船(chuán)只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数人受(shòu)伤，不明船只的行为违反了国际法。在(zài)伊(yī)朗船只向海上监视和救援中(zhōng)心(xīn)发送请求后(hòu)，伊朗海军(jūn)立(lì)即开始(shǐ)拦(lán)截(jié)并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截(jié)行(xíng)动中，不明船只的(de)自(zì)动全球定位发送(sòng)系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的(de)许可下，海军出(chū)动直升机扣押(yā)了该(gāi)船只(zhǐ)，并将其(qí)运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美(měi)国(guó)海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣(kòu)押了一(yī)艘油(yóu)轮，美方要求立即释放(fàng)这(zhè)艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林(lín)的第五舰(jiàn)队在一(yī)份声明中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域(yù)时(shí)被伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联(lián)储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视(shì)台(tái)新(xīn)近发(fā)布(bù)的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯(sī)基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认(rèn)为对方(fāng)是泽连斯(sī)基，回答了(le)从通浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗胀(zhàng)前(qián)景到俄罗斯央行等(děng)主题的(de)一系列问题。

　　美联储的(de)一名发言人美东时间4月27日周四(sì)确认，鲍(bào)威尔有过通话，称(chēng)此事发生在今年(nián)1月，否认存在泄密问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次谈话，对(duì)方谎(huǎng)报自(zì)己(jǐ)是乌克(kè)兰总统。这是一次(cì)友(yǒu)好(hǎo)的谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时(shí)刻支(zhī)持(chí)乌克兰人民(mín)的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎(hū)经过编(biān)辑，无法确认准(zhǔn)确(què)性。上(shàng)述发言(yán)人(rén)还(hái)说，通(tōng)话事件(jiàn)已报交有(yǒu)关(guān)执法部门，出于对他们(men)工作的尊重，美联储(chǔ)不会(huì)进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看(kàn)似四(sì)平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能(néng)通过恶作剧(jù)的电话接触到(dào)鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会(huì)导致(zhì)美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对(duì)鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是(shì)基(jī)于美(měi)联储作为(wèi)主要(yào)央(yāng)行的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的(de)言论通(tōng)常受到(dào)投资(zī)者(zhě)和(hé)商界(jiè)人(rén)士的密(mì)切关(guān)注(zhù)，有时会(huì)引发股市波动。而且，美(měi)联(lián)储官(guān)员同(tóng)他人的私下会面时常引发争(zhēng)议，因为外(wài)界认为(wèi)，联(lián)储官(guān)员的言(yán)论可(kě)能让在场的(de)人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名(míng)之辈。有媒(méi)体指出，两(liǎng)人这(zhè)些年不止一(yī)次成功骗(piàn)取国外政客(kè)和他们通(tōng)话，而且通常将将通话(huà)视频公之(zhī)于众，就是为了恶搞西方(fāng)国家(jiā)的决策者。

　　据两人(rén)公布的(de)视频，两(liǎng)人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科和(hé)德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没有(yǒu)在对话中直接问他们是不是冒牌(pái)货。今年早些时(shí)候，他们还曾假(jiǎ)冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近日(rì)来，在宏(hóng)观(guān)风险蔓延下，国内外油(yóu)价出现大幅回落(luò)。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格(gé)。周四，内盘(pán)SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报(bào)收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦(lún)特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰(bīng)沁在(zài)接(jiē)受(shòu)期货日(rì)报记者(zhě)采访(fǎng)时表示(shì)，昨天白天，内(nèi)盘SC原(yuán)油基本(běn)跟随昨(zuó)晚外(wài)盘出(chū)现大幅下挫，但(dàn)外盘(pán)原(yuán)油(yóu)有所企稳，或为超(chāo)跌后(hòu)的(de)情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化(huà)工研究(jiū)中心负责(zé)人杨安表示(shì)，一(yī)方(fāng)面是由于近期油轮运费回落，运输成本(běn)下(xià)降(jiàng)，让内外(wài)盘价(jià)差(chà)有所走(zǒu)弱(ruò)。另一方面是当(dāng)前国(guó)内(nèi)即将迎来五一假期，而(ér)目(mù)前(qián)国际市场宏观风险具有很(hěn)大不确定性，恰(qià)逢(féng)油价(jià)大幅回(huí)调之际，市场避险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国(guó)内投(tóu)资者担(dān)忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘原(yuán)油(yóu)跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉(sù)记者(浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗zhě)，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠加美国(guó)债(zhài)务压力及经(jīng)济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源(yuán)需求，风(fēng)险资产面临较大压(yā)力，从而(ér)推(tuī)动本周油(yóu)价油价下跌。而原(yuán)油(yóu)作为金(jīn)融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前(qián)3月份就曾(céng)因银(yín)行业危(wēi)机出现暴跌，此次(cì)美国银行业风(fēng)险再(zài)次升温继续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌带有明(míng)显(xiǎn)的(de)情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁也表(biǎo)示，近日(rì)宏(hóng)观情绪导致油价再度承压。随(suí)着美联储加息会(huì)议(yì)的临(lín)近，美国第一(yī)共和银行的(de)财(cái)报和股价表(biǎo)现或显示银行业危机仍未结束(shù)，叠加(jiā)欧(ōu)美经济数(shù)据表现(xiàn)仍然欠佳，美国(guó)消(xiāo)费者信心(xīn)本(běn)月降至去年7月(yuè)以(yǐ)来的(de)最低水(shuǐ)平(píng)，市场对(duì)于美联(lián)储加息和海外经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市(shì)，近期(qī)主导原(yuán)油(yóu)市场走势的宏(hóng)观风险何时会消散？在(zài)杨安(ān)看来，目前来看，美(měi)国(guó)银行业危(wēi)机风(fēng)险(xiǎn)在未来一段时间内仍(réng)将不时(shí)困扰(rǎo)市场。另(lìng)外，5月4日(rì)美联储议息会(huì)议将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也高度关注美(měi)联(lián)储利(lì)率政策(cè)的变化，宏观层面的(de)不确(què)定性成为影响整个金融(róng)市场的主要因(yīn)素，这(zhè)是投(tóu)资者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储即将(jiāng)公布(bù)加息决议，市(shì)场(chǎng)对美(měi)联储加息25个(gè)BP的概率预测在80％以上(shàng)，并(bìng)且由于近期美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后(hòu)续何(hé)时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月(yuè)4日举行(xíng)货币(bì)政策会议，基于(yú)当前(qián)欧元区的(de)高(gāo)通(tōng)胀水平，预计欧洲央(yāng)行(xíng)和英国央(yāng)行(xíng)也(yě)将(jiāng)维持加息政(zhèng)策，因(yīn)此市场对于海外经济衰(shuāi)退带来需求下行的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不(bù)过，从当前(qián)来看原油(yóu)市场基(jī)本面表现尚可(kě)，整体供需局势并(bìng)未(wèi)大(dà)幅恶化。杜(dù)冰沁分析(xī)认为，即将到(dào)来的五一长假和美国夏季出行旺(wàng)季预计对(duì)于需求会有(yǒu)一(yī)定支撑(chēng)，预计近期国际油(yóu)价仍(réng)将面临宏观情(qíng)绪和基(jī)本面(miàn)的博弈(yì)。

　　申(shēn)万期(qī)货能化分(fēn)析师(shī)董超也(yě)表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚洲地区的油价带来极大影响；此(cǐ)外(wài)美国原油活跃钻井平台已经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产(chǎn)量将越来越难以持续，后续的减产将很(hěn)快到来；此(cǐ)外在(zài)5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪(xù)或(huò)将逐步消退(tuì)，后期原油市场将转入对供(gōng)应面的减(jiǎn)产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们(men)认为，5月份油价(jià)上下区间将更为(wèi)模(mó)糊，在美国(guó)储备政策难以改动(dòng)的情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱(ruò)。但从(cóng)供(gōng)求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国(guó)产量的下滑将有(yǒu)助于(yú)油价的稳定。”董超(chāo)表示，预(yù)计(jì)5月油价整体即(jí)将维持(chí)区间(jiān)振(zhèn)荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及基本面风(fēng)险波(bō)动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报(bào)告显示(shì)原油超预期(qī)降库，且(qiě)美国汽油需(xū)求较上期大幅(fú)增(zēng)长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期(qī)管理下(xià)，预(yù)计今年年(nián)内剩余时(shí)段(duàn)供应(yīng)紧张将是原(yuán)油(yóu)市场主基调，当然(rán)全球经济面临衰(shuāi)退风险(xiǎn)及欧美(měi)市场需求疲弱(ruò)也会在一定程(chéng)度(dù)上抵(dǐ)消供应紧张给市场带(dài)来的(de)担忧。总体来(lái)看(kàn)，当(dāng)前(qián)油(yóu)价处在(zài)宏观利空与(yǔ)供应紧张(zhāng)局面形(xíng)成对(duì)峙的复(fù)杂局面(miàn)下(xià)，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期(qī)来看油价或继(jì)续大区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性(xìng)较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等(děng)品种(zhǒng)也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者(zhě)，近期高、低硫燃料油的(de)下浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自身基(jī)本面表现(xiàn)尚可，其中(zhōng)高(gāo)硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供(gōng)需相(xiāng)对偏(piān)弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃(rán)料(liào)油市(shì)场整体供应持(chí)续(xù)偏紧。供给端(duān)方(fāng)面，随(suí)着发电旺季的临近，本月(yuè)从(cóng)中东进口到(dào)新加(jiā)坡(pō)的高(gāo)硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下降(jiàng)三分之二，但同(tóng)时(shí)本月俄罗斯(sī)高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油流(liú)入量有所(suǒ)上升(shēng)，抵消了一部分中(zhōng)东出口的下滑(huá)；需(xū)求端方面，中东南亚(yà)公用事(shì)业发电需求的(de)增(zēng)长以及稳(wěn)定的(de)船(chuán)燃加注活动都将对亚(yà)洲(zhōu)高硫(liú)燃料油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科(kē)威特炼厂(chǎng)计划外检修导致部分船(chuán)货(huò)延期，目前5月(yuè)的装船(chuán)已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开(kāi)斋节整体(tǐ)进(jìn)程较(jiào)慢，预计(jì)原定本(běn)月底恢复(fù)的(de)时间会有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的收紧也(yě)将延长，但同时(shí)低硫需求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高、低燃料油(yóu)在(zài)基本面的(de)支撑(chēng)下，预计后(hòu)市(shì)走势或(huò)较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹(dàn)，燃料油(yóu)整(zhěng)体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主要受到(dào)原(yuán)油价格(gé)的影(yǐng)响(xiǎng)，不(bù)过基(jī)本面差异(yì)还是(shì)会(huì)让(ràng)各品种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱(ruò)之分，具体来看，需(xū)求即将迎来旺季的高硫(liú)燃(rán)料油整体(tǐ)表(biǎo)现将强于低硫燃料油(yóu)。

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