本周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫(cuò)，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货(huò)主力合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后(hòu)几个交(jiāo)易(yì)日(rì)，铁(tiě)矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价(jià)格(gé)指(zhǐ)数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽(kuān)认(rèn)为，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速下行，直接原因源于(yú)成材表需继(jì)续(xù)走弱，二季度以来成材消(xiāo)费(fèi)持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一(yī)步发酵。成材价格(gé)下降使得钢(gāng)厂利(lì)润(rùn)被进(jìn)一步(bù)压缩，本周铁水产量(liàng)出现见顶回落(luò)，下游需求走弱开始对炉料端价格(gé)形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤(méi)价(jià)格跌幅(fú)更为明(míng)显。当前铁(tiě)矿的(de)5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高水平(píng)，铁矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产量的(de)刚性支撑相较坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和(hé)铁矿石(shí)受自身供需(xū)趋于(yú)宽松(sōng)的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于(yú)需求复苏不畅，成本中枢(shū)下移(yí)，叠加外(wài)围风(fēng)险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品种间一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次形成(chéng)负反馈局(jú)面。从终端需求(qiú)看，尽管地产销售明显好转，但传导至投(tóu)资端尚需(xū)时(shí)间(jiān)，一(yī)季(jì)度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导(dǎ一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次o)致钢材(cái)需求复苏(sū)乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降(jiàng)库意(yì)愿增强，对原料(liào)需求构成压力。”国投(tóu)安(ān)信期货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁(tiě)矿石分(fēn)析师马亮(liàng)认为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧(yōu)的(de)不断加重导致铁矿石出现(xiàn)连续下(xià)跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压力(lì)不大(dà)，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明显。港口库存(cún)本(běn)周止跌(diē)回(huí)升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内库存明显(xiǎn)低于(yú)历史平均水平，低库存有望成为常态，对补库不应有(yǒu)过高期待(dài)。海外主流(liú)铁矿石二(èr)季(jì)度将逐步进入(rù)发运旺季(jì)，力拓(tuò)一季度铁矿石(shí)发运创同(tóng)期纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一季度(dù)产量也同(tóng)比(bǐ)增加，到港(gǎng)压力将(jiāng)增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间(jiān)有限，开始面临减产压(yā)力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下(xià)半年这一(yī)趋(qū)势将更为清(qīng)晰，远月(yuè)合约的估值有中长期的(de)下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石发运(yùn)依然偏低(dī)，港口库存维持下降态势，不过由于终端需求疲(pí)弱，政策调控力度(dù)增(zēng)大(dà)，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得(dé)注意的(de)是，上海(hǎi)钢联4月21日调(diào)研(yán)247家(jiā)钢(gāng)厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口(kǒu)铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏港量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口(kǒu)矿(kuàng)日(rì)耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低(dī)库存按需补库为主。澳(ào)巴极端天气导致(zhì)4月(yuè)底(dǐ)5月初(chū)港口到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员(yuán)李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢将面(miàn)临下移。2309合(hé)约当前(qián)整(zhěng)体估(gū)值水平(píng)偏高，旺季(jì)后(hòu)面临(lín)回(huí)调(diào)压力(lì)，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王(wáng)国清认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购(gòu)仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整(zhěng)体交投氛(fēn)围较(jiào)为冷清。五一假期将至，下(xià)周(zhōu)补库需求或有增加。综合(hé)来看，预计(jì)下周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价(jià)格(gé)指数将继(jì)续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五(wǔ)一(yī)节前钢厂低库存补库对价(jià)格或形(xíng)成支撑。可逢高布(bù)局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的(de)后市，何(hé)建辉认为(wèi)，目(mù)前终端需(xū)求尚未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏(piān)悲观，黑色(sè)系整体依(yī)然承压。持续调(diào)整后压(yā)力得到基本释(shì)放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周期(qī)看，今(jīn)年(nián)大基调是经(jīng)济复苏(sū)，尽管(guǎn)节奏上较(jiào)为(wèi)波(bō)折，供(gōng)需边际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太(tài)突(tū)出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将(jiāng)有明(míng)显下(xià)降。这(zhè)也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜(yí)过分悲观。预计市(shì)场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度(dù)。

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