财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续(xù)召集相(xiāng)关(guān)保险公司开会，主要(yào)内(nèi)容是进什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法 24px;'>什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法行窗口指导，要求寿险公司(sī)调整新开发产品的(de)定价利率，控制利差损，要求新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开会，以窗什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法(chuāng)口指导(dǎo)的名义，要(yào)求(qiú)公司调整(zhěng)产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主(zhǔ)要思路是市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久(jiǔ)前监管召(zhào)集险企进行(xíng)调研会的后续(xù)。3月21日财联社记者(zhě)曾(céng)报道，为引导人身险业降低负债(zhài)成本，加强行业(yè)负(fù)债质量管(guǎn)理，银保监会人身(shēn)险部组织保险行业(yè)协会(huì)以(yǐ)及多家保险公司开展调研。将重点调研普通(tōng)险(xiǎn)预定利率分布、分红险(xiǎn)预定利率和分(fēn)红(hóng)水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以(yǐ)及(jí)降低责(zé)任准备(bèi)金评(píng)估利率对公司和行业的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存(cún)量业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会(huì)。其中(zhōng)，北京参会的(de)保险公(gōng)司包(bāo)括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有合众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算(suàn)师表示(shì)，各(gè)险企基本就降低责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评估(gū)利率达成(chéng)共识，有(yǒu)公(gōng)司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备金评估(gū)利率(lǜ)目前为年(nián)复利(lì)3.5％，可以先(xiān)降(jiàng)到(dào)3％，以后再动态调整。具(jù)体的调整方案还(hái)有待监(jiān)管研究(jiū)后(hòu)出台。

　　有保险公司(sī)业内人士对(duì)财联社记(jì)者表示(shì)：“已经准(zhǔn)备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士(shì)对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开(kāi)发产品的定价利(lì)率，以往的产(chǎn)品不受(shòu)影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损(sǔn)风险

　　平安(ān)非银(yín)团队表示，我国险企(qǐ)资(zī)产(chǎn)配置(zhì)风格稳(wěn)健，债券投资(zī)比(bǐ)例(lì)稳步提升(shēng)，其他(tā)资(zī)产以非标资产为主(zhǔ)、投(tóu)资比例持续回落，股票(piào)和基金投资比例基(jī)本稳定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要(yào)券(quàn)种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券(quàn)和(hé)优质非标资产供给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固(gù)收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较(jiào)大、对(duì)投资收益率影(yǐng)响较大。近年监(jiān)管按产品(pǐn)类型调(diào)整评估利率(lǜ)、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈(tán)会，各险企已就降低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银团(tuán)队此前(qián)曾表(biǎo)示，短(duǎn)期(qī)来看，引导降低负债成本将大幅刺(cì)激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟(gēn)随(suí)评估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占(zhàn)比提升(shēng)，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性负(fù)债成本压力(lì)，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管历史上有过多次(cì)调整(zhěng)评(píng)估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公司为了和(hé)银(yín)行竞争，长期保险(xiǎn)的预定(dìng)利率(lǜ)均在8％以上。考虑到(dào)利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下(xià)发(fā)《关于调(diào)整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预(yù)定利率产品，强制寿险公司将寿险保单(dān)的预(yù)定利(lì)率调整为不(bù)超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全(quán)球市(shì)场(chǎng)来看，美(měi)国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高(gāo)负债(zhài)成本、低利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率下行，投(tóu)资承压(yā)，据(jù)美(měi)国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险(xiǎn)公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感的低(dī)利润产品；同时市场(chǎng)压力致使(shǐ)投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利率(lǜ)环(huán)境下，负(fù)债端(duān)主(zhǔ)要通过(guò)调整寿(shòu)险产品结构、下调(diào)预定利(lì)率的方式来(lái)避免利(lì)差损风险。近年来，我国长端利率地(dì)位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业面(miàn)临着潜(qián)在的利差损风险、险企利(lì)润承压。保险监管趋严，通过发(fā)布产品负面清单、下调演示利(lì)率(lǜ)、分产(chǎn)品调整(zhěng)评估利率等降(jiàng)低负(fù)债端成本。

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