4月以来(lái)，棉纺织(zhī)市场延(yán)续消(xiāo)费旺季强劲势头，下(xià)游纺企开(kāi)工(gōng)负荷高位，加之市场对新年度减产(chǎn)担忧加重，国内棉价持续上(shàng)涨。而国外金融(róng)市(shì)场风险隐忧仍存，消费延(yán)续偏(piān)弱局面(miàn)下，外棉价格(gé)承(chéng)压(yā)运(yùn)行，导致国(guó)内外(wài)棉花价差不断收(shōu)缩，最(zuì)终至4月底5月(yuè)初(chū)结束(shù)了(le)内外棉(mián)倒(dào)挂局面。

　　萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌"内外价差倒挂局面终结！棉企挺价出货……" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230522074537119.png">

　　“内(nèi)外棉价自2022年3月以来(lái)一直维持倒挂的格(gé)局，近期随着国内棉价连续攀升，价差逐渐(jiàn)收(shōu)窄(zhǎi)、由负转正。内盘(pán)表现相对较(jiào)强的原因在于国内供(gōng)需矛盾更为突出，春节后国内需求持续修复，外贸订单表(biǎo)现也好于预期，叠(dié)加新(xīn)疆(jiāng)天气不利(lì)棉花播种和出苗，减产预期推动国内棉价不断走强。外盘由于2022/2023年(nián)度(dù)全球(qiú)棉市(shì)供需趋于(yú)宽松(sōng)，上(shàng)涨空间受限。”申银(yín)万国期货棉花分析师李馨说。

　　卓创资(zī)讯棉花(h萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌uā)分析师高飞堂告诉(sù)记者， 4月以来，棉纺织(zhī)市场受消费(fèi)旺季拉动效果明显，大(dà)多(duō)纺(fǎng)企纱线产品库存低位，开工(gōng)负荷保持(chí)高位运行。据监测，山东主销(xiāo)区4月纺企开(kāi)机(jī)负(fù)荷(hé)达到75％，较(jiào)上月提高8个百分(fēn)点；纺企(qǐ)所接(jiē)订单(dān)排单时间(jiān)达到10天(tiān)，较(jiào)上月(yuè)增加(jiā)2天(tiān)，开(kāi)工负荷及(jí)订单排单时间达到近两年来最(zuì)高水(shuǐ)平(píng)。同时由于大部分纺企(qǐ)纱线(xiàn)产品库存低位，产销压力(lì)较(jiào)小(xiǎo)，促(cù)使(shǐ)部(bù)分企业(yè)增加原棉储备库存，为棉花市场消费提供了(le)坚强支撑。

　　“尽(jǐn)管棉花现(xiàn)货价(jià)格持(chí)续上(shàng)涨，但下(xià)游纺企对(duì)高价(jià)棉(mián)花(huā)的接受程度并不(bù)高，仍以刚需(xū)采购为(wèi)主(zhǔ)。5月进入淡季后(hòu)，下游订单明显减少(shǎo)，购(gòu)销也(yě)较为冷(lěng)清，棉价的上(shàng)涨也并未有效传导到下(xià)游，棉纱、坯布(bù)价(jià)格(gé)近期均有(yǒu)所走弱。”李馨说。

　　近期郑棉在供应端利多的推动(dòng)下(xià)强势上涨。中棉(mián)协调(diào)查(chá)报告显(xiǎn)示，2023年全国植棉意(yì)向面积(jī)为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅(fú)较上期扩大3.7个百分点。4月(yuè)份以来，新疆地区陆续出现低温降雨降雪(xuě)天气，给(gěi)棉花播(bō)种以及出(ch萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌ū)苗带(dài)来了不利影响，进一步加剧了市场(chǎng)对(duì)于新年度(dù)产量大降的担忧，也为减产炒作(zuò)提供了助(zhù)推剂。5月新疆(jiāng)气(qì)温(wēn)快(kuài)速回升，郑(zhèng)棉(mián)一(yī)度回(huí)落，但近日新疆(jiāng)地区(qū)迎来强降雨，部分地区(qū)伴(bàn)随大(dà)风(fēng)和沙尘(chén)暴，可能(néng)会对(duì)棉苗生长(zhǎng)产生不(bù)利(lì)影响，再度引发(fā)了市(shì)场对于天气(qì)的关(guān)注，期价再创(chuàng)阶段性(xìng)新(xīn)高。

　　“2023年新疆地区棉花(huā)播种面积(jī)普(pǔ)遍(biàn)下降，根据我们的调(diào)研结果(guǒ)推算，2023年新疆棉花种植面积总(zǒng)计或(huò)下降8.16％。同时(shí)，今(jīn)年(nián)春播(bō)开启以来，南北疆气温普遍偏(piān)低(dī)，尤其(qí)是北疆因积温不足，播(bō)种时(shí)间(jiān)推迟5—7日，加(jiā)之4月(yuè)中下旬及5月初部分地区出现大(dà)风沙、降(jiàng)雪、冰雹等(děng)极端天气，导致(zhì)部分棉(mián)田重(zhòng)播，预(yù)计新年度棉苗生长进度较去年同期或推迟10—15日，将影响棉铃克重(zhòng)，或导致减产幅度扩大。”高飞堂说，再者就是行业(yè)人士对新年度供应收紧预期增强，普遍提高(gāo)现货售(shòu)卖(mài)价格。4月(yuè)份(fèn)国内(nèi)价格(gé)明显上涨，月底3128B级(jí)皮棉(mián)价格15554元/吨，较(jiào)月初上涨792元/吨，涨(zhǎng)幅5.37％。

　　实际上，国(guó)内供应端方面，在意向种(zhǒng)植面(miàn)积下降和播种期低(dī)温天气的双重(zhòng)作用下，新年度棉花减产概率大大增(zēng)加(jiā)。需(xū)求端，目前(qián)下游(yóu)纺织(zhī)企(qǐ)业的开(kāi)机率维持(chí)高位，而(ér)成品库存仍(réng)位于历史(shǐ)偏低水平，整体表现尚可，需求端(duān)带来的(de)负反馈并不明(míng)显。“不过(guò)接下来5—7月是纺织行业淡季，下游需求存(cún)在(zài)走弱的预期，短期对国内棉价形成(chéng)一定的(de)压力。但中(zhōng)长期内需持续复苏(sū)的(de)逻辑并未改变(biàn)，中国(guó)已经成(chéng)为支撑全球棉(mián)花(huā)消费复苏的主力军。”李馨说。

　　值(zhí)得注意的是，4月(yuè)份(fèn)欧美高通胀(zhàng)问(wèn)题持续(xù)，使(shǐ)业者担(dān)忧(yōu)持续(xù)加息的紧缩政策，或降低居(jū)民对(duì)纺织(zhī)品服装的(de)消(xiāo)费动(dòng)力，4月初(chū)USDA公布数据显示，中国棉花消费(fèi)为(wèi)794.7万吨，环比3月增加1.39％；而国外地区棉花消费(fèi)量为1604.1万吨，环比(bǐ)下降0.58％。此外，在4月下旬公布的美棉(mián)周度净签约(yuē)量环比下降57％，较4周均值下(xià)降72％，进一(yī)步使市场(chǎng)担忧国外棉花市场阶(jiē)段性(xìng)需(xū)求(qiú)下(xià)滑，外棉价格也随之(zhī)出现下探。

　　5月USDA报告(gào)首(shǒu)次(cì)公(gōng)布了对于2023/2024年(nián)度(dù)棉市(shì)的供需预测(cè)，将全球(qiú)棉(mián)花产量小幅下调15万(wàn)吨至2519万吨，同时(shí)将全球棉花消费量(liàng)大幅调(diào)增144万吨(dūn)至2531万(wàn)吨，最终(zhōng)使得期(qī)末库存较上年(nián)度去库8万(wàn)吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度(dù)全球棉花消费将显著复苏，全球棉(mián)市供需有望(wàng)转强，支(zhī)撑国际棉价重心上移(yí)。”李馨说。

　　事实上，在国内经济向好(hǎo)预期下，棉(mián)纺织市场消费增长明显，叠加极端天气对棉(mián)花正(zhèng)常(cháng)出苗生长带来袭扰，供应预期收缩(suō)，促(cù)使棉企(qǐ)挺价出货意愿增强，国内棉花(huā)价格随之(zhī)水涨(zhǎng)船高；而国(guó)外(wài)弱(ruò)预(yù)期(qī)背景下，消(xiāo)费(fèi)下滑，与(yǔ)国内形成明显反差。

　　据监(jiān)测(cè)，4月(yuè)初国内(nèi)外棉花价(jià)差（国(guó)内(nèi)棉价(jià)-国外棉价）为-1565元/吨，4月28日价差为(wèi)18元/吨，实现自去(qù)年4月以来首次转正。截至(zhì)5月16日，国内外棉花价(jià)差(chà)延续正值。国(guó)内(nèi)棉花价格回(huí)归至外棉价格(gé)上方，或使纺企用棉成(chéng)本(běn)增加，后续与外棉市场的竞争(zhēng)压(yā)力或增加。

　　对于(yú)后市，李馨认为，下游步入淡季(jì)后需求(qiú)支撑减弱，当前基本(běn)面缺乏实质(zhì)性利好，天气(qì)对产(chǎn)量的影响仍(réng)有待观察，郑(zhèng)棉短期预计宽幅(fú)振(zhèn)荡(dàng)为主(zhǔ)。中长期看，国内棉花产量(liàng)下滑是大(dà)概率事件，今年已有(yǒu)许多轧花厂在升级改造加工设备，对(duì)于产能持(chí)续扩张(zhāng)的轧(yà)花(huā)厂来说，如果棉花产(chǎn)量面临减少，新棉抢(qiǎng)收大概率(lǜ)会(huì)在(zài)今年重演(yǎn)，中长期棉价(jià)重(zhòng)心有望继续(xù)抬(tái)升。

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