为了让自己的限(xiàn)售(shòu)股解禁后能获得好(hǎo)的回(huí)报，上市公司董事(shì)长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会(huì)网站披露了一则行政(zhèng)处罚决(jué)定书，引发(fā)市场关注。时为新美(měi)星董事长何(hé)德平和(hé)其配偶黄秀(xiù)芳提(tí)供资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新(xīn)美(měi)星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股价(jià)，以便(biàn)后续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，控(kòng)制35个证券(quàn)账户(hù)，利(lì)用(yòng)资金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交(jiāo)易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券(quàn)市(shì)场行为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还(hái)对(duì)何德平信息披(pī)露违法违规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看(kàn)看(kàn)，究(jiū)竟(jìng)是怎(zěn)么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据证监会(huì)行(xíng)政处罚决定书披(pī)露的(de)信(xìn)息，新美(měi)星董(dǒng)事长、法定代表人、实际控(kòng)制人何德平(píng)和他的(de)妻(qī)子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传播(bō)有限(xiàn)公司(sī)董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提供资金的(de)目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何(hé)德平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获(huò)得(dé)好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后(hòu)，即开始利用(yòng)控制(zhì)的证券账户并联合其(qí)他市(shì)场资金(jīn)在二(èr)级市场买入并(bìng)交易“新美(měi)星”，且(qiě)在后(hòu)续操作中(zhōng)向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价(jià)，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了两(liǎng)个(gè)帮手(shǒu)共同(tóng)合谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武共同操纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制各自筹得(dé)的证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共(gòng)同(tóng)交(jiāo)易(yì)“新美星”；在此期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋维与(yǔ)毛明(míng)土(tǔ)联系，传递(dì)、沟通各自(zì)操盘情(qíng)况，以利(lì)于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据(jù)监管披露(lù)的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户(hù)组），交(jiāo)易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分点(diǎn)。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在(zài)此(cǐ)期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武合(hé)谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易“新美(měi)星”，影响股票(piào)交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉(lā)抬股价、集中出货(huò)

　　违(wéi)法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)，控制35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户(hù)组），是怎(zěn)么拉高(gāo)“新美星(xīng)”股价(jià)，然后出货，违法(fǎ)获利的。推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力p>

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，申(shēn)买量占市场申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖(mài)量占(zhàn)市场申卖量比例超(chāo)20％的(de)交易(yì)日有(yǒu)11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达(dá)到峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资金(jīn)优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组(zǔ)持续大(dà)量买入“新(xīn)美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加(jiā)。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指(zhǐ)3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬(tái)“新美(měi)星(xīng)”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年(nián)3月1日至3月6日(rì)，以不(bù)低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市(shì)场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月(yuè)22日，以不(bù)低于卖一价(jià)或(huò)市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交(jiāo)股数（不(bù)含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账(zhàng)户组(zǔ)集(jí)中(zhōng)卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力业指数(shù)1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案(àn)账(zhàng)户组还多次(cì)实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获(huò)利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提出多(duō)点申(shēn)诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不(bù)足以证明蒋维(wéi)受何德平或黄(huáng)秀芳(fāng)委托，联合(hé)他(tā)人操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，一是“市值管理”不(bù)等同于“操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理(lǐ)推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易(yì)新(xīn)美星的情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳(fāng)反馈过(guò)股东名册(cè)；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就(jiù)各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏分配(pèi)进(jìn)行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益(yì)并不一(yī)致，何德(dé)平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部分用于偿还债(zhài)务，部分用于(yú)非(fēi)法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对(duì)毛明土账(zhàng)户组、李传(chuán)武账户组交易行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日询问(wèn)笔(bǐ)录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不(bù)知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻(qī)或一(yī)致行动人中一方存在不(bù)当行为(wèi)，不应推定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)，及他们的代理人也(yě)就是否合谋、部(bù)分账户的控制关系、委托理财(cái)关系等提出了(le)申诉(sù)意见。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本案为多个主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个(gè)环节(jié)实施、环(huán)环相(xiāng)扣、锁链(liàn)式的上下游衔接(jiē)、合作，共同完成的(de)操纵行为。在案(àn)证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资(zī)金作(zuò)为保证金(jīn)，委托其(qí)通过二(èr)级市场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并(bìng)参与了本案行为；上述行为的(de)实质是(shì)操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，并(bìng)非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)有(yǒu)共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意(yì)图(tú)和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取(qǔ)了联(lián)合(hé)影响股价的行动(dòng)，属(shǔ)于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间(jiān)蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星(xīng)”客(kè)观(guān)上为后续的合谋操(cāo)纵起到(dào)一定程度锁仓(cāng)的(de)作用，并且根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道(dào)蒋(jiǎng)维和上市公(gōng)司(sī)的合作(zuò)，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因(yīn)此毛(máo)明(míng)土和李传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定(dìng)及处(chù)罚时将合(hé)谋(móu)各(gè)方视为一个整体，不区(qū)别对待各方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七十(shí)七(qī)条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二(èr)百零三条(tiáo)所述的(de)操纵证券(quàn)市场行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场行为，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露(lù)违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德(dé)平信(xìn)息披露违法的相(xiāng)关情(qíng)况，行政处罚(fá)决(jué)定(dìng)书(shū)披(pī)露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分(fēn)股(gǔ)票继续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得(dé)泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份(fèn)系海得(dé)泽(zé)广为(wèi)兰(lán)某代持(chí)，股份减持决策(cè)由海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽(zé)广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的(de)原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股(gǔ)份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投(tóu)资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持成立，何(hé)德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不应受(shòu)到(dào)处罚。综(zōng)上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得(dé)泽广(guǎng)交易(yì)流水、资金流水及(jí)相关(guān)银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和(hé)减(jiǎn)持所(suǒ)得(dé)系家庭共同(tóng)财产，可(kě)以认定海(hǎi)得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳持(chí)有新美星股票。当(dāng)事人所提相(xiāng)关理由(yóu)不具有事实和法律(lǜ)依据，不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何(hé)德平作为上市公司实(shí)际控制人(rén)，未如(rú)实告知(zhī)上市(shì)公司上述持(chí)股情况，导致新(xīn)美星在相关(guān)公告(gào)中均未(wèi)披露(lù)相(xiāng)关情(qíng)况，导致(zhì)新美星(xīng)违反2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第六(liù)十三条规定，何(hé)德平的行(xíng)为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三(sān)条(tiáo)第三款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就信息(xī)披露违法行(xíng)为，对何德(dé)平给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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