今年AI波(bō)澜(lán)壮(zhuàng)阔的大行情之下，引(yǐn)发了(le)全行(xíng)业所有基金经理关注，而公募(mù)基(jī)金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极回报(bào)基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端(duān)等领域(yù)，因抓住(zhù)了市场(chǎng)机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩(jì)最(zuì)领先(xiān)的主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基金。同时，较好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位明(míng)星(xīng)基金经理的(de)关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报表(biǎo)示，一季(jì)度在人(rén)工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司(sī)进行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥(yōng)抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行(xíng)业在(zài)人工(gōng)智能(néng)板块(kuài)的(de)带动下，走出(chū)了波澜壮阔(kuò)的行(xíng)情。因抓住(zhù)市(shì)场(chǎng)机遇，业绩(jì)一路领跑(pǎo)，诺安(ān)基金(jīn)蔡嵩松的知名度(dù)更上(shàng)一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积(jī)极(jí)回报(bào)成为2023年(nián)表现最强的主动权益(yì)基金，最新观(guān)点(diǎn)备受市场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能(néng)出现了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响几乎我们(men)所有的(de)行业，或将成为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入(rù)AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。国内厂商也(yě)纷纷(fēn)开展结(jié)合自(zì)身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是(shì)相关公司在产业端的积极布局，人(rén)工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极(jí)回报(bào)基金一(yī)季度主要投资在人工智能领域(yù)，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安(ān)积极回报的持(chí)仓看，前十(shí)大重仓股进(jìn)行了较大幅度的调整。相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底，除(chú)了(le)中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十(shí)大重仓股(gǔ)之列外(wài)，其他(tā)重仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在(zài)2023年表现神(shén)勇，如(rú)诺安(ān)积极(jí)回报的头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而华(huá)海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好的重仓(cāng)股推(tuī)动基金净值大(dà)涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看(kàn)，诺安积极回报并(bìng)没有保持去年底(dǐ)的高(gāo)仓位，一(yī)季(jì)度末仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三(sān)季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并(bìng)没有太(tài)大变化，前十大重仓股(gǔ)相较去年底变化(huà)很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长(zhǎng)的(de)一季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要布局芯片板(bǎn)块，在当前(qián)的市场位置，迎接(jiē)即将到(dào)来的科技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还(hái)谈及(jí)芯片板块(kuài一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思)的两大细分领域，在一季度都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各(gè)厂商二季度毛(máo)利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来(lái)需求端将(jiāng)对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算力(lì)几(jǐ)何级的(de)增长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬件的拉(lā)动(dòng)，都是(shì)未来芯片需(xū)求(qiú)的(de)重要增(zēng)长。新需求(qiú)将(jiāng)让芯(xīn)片(piàn)周(zhōu)期拐(guǎi)点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口(kǒu)新(xīn)法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏(fá)善可(kě)陈。国内(nèi)晶圆(yuán)代工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方(fāng)面在国内设备厂(chǎng)商的配合下(xià)，继(jì)续研发攻克先进(jìn)制程。虽然美(měi)国的制裁对(duì)我国先进制(zhì)程的扩产造成了一定的(de)影响，但是另外一(yī)个角度看(kàn)，芯片设备的国(guó)产化(huà)率却取得了突(tū)飞(fēi)猛进的增长。在(zài)全(quán)球晶圆扩产(chǎn)处于下(xià)行周期的大背(bèi)景下(xià)，国产(chǎn)替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截(jié)至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来(lái)业(yè)绩最强的主动(dòng)权益基金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影(yǐng)响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资(zī)者(zhě)申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金的(de)话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净(jìng)值大(dà)涨以及(jí)投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季度规(guī)模(mó)均(jūn)出现上涨，除了诺(nuò)安积(jī)极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化(huà)配(pèi)置同样规(guī)模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)基金的(de)总规模(mó)也从去年底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增(zēng)长到(dào)一季度(dù)末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管投(tóu)研的副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的(de)基金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇一季度(dù)调仓换股方(fāng)向也受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报(bào)披(pī)露情况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加仓(cāng)半导(dǎo)体及(jí)光(guāng)模块(kuài)相(xiāng)关板块，他也坦言在一(yī)季度主要对对人工智能相(xiāng)关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全合(hé)润基金一(yī)季度新进(jìn)了(le)海康威视、澜起科(kē)技(jì)、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨(chén)股份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布的《投资(zī)者关(guān)系(xì)活动记录表》中，海(hǎi)康威(wēi)视(shì)表示，AI技术对海康威(wēi)视(shì)的营(yíng)收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技(jì)主营业务是为云计算和人工智能领域提(tí)提供以(yǐ)芯(xīn)片(piàn)为基础的解(jiě)决方案(àn)，目(mù)前主要产品(pǐn)包括内(nèi)存(cún)接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内领先的无(wú)晶圆(yuán)半导(dǎo)体系统设(shè)计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积极(jí)加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买(mǎi)8个多(duō)亿(yì)，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业(yè)在(zài)内的四只(zhǐ)个股在一(yī)季度(dù)退(tuì)出兴全合(hé)润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润(rùn)，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的(de)另外一只可(kě)投港股的兴(xīng)全合宜基金(jīn)在一(yī)季度除了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互(hù)联网板块中的腾(téng)讯控(kòng)股也是(shì)其(qí)主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季(jì)报(bào)中表示，随着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人(rén)工智能、中字(zì)头的“中特估(gū)”、半导(dǎo)体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期(qī)内维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计(jì)算机、大(dà)众消费品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力(lì)在当年弱(ruò)市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争(zhēng)力一(yī)季(jì)报(bào)的(de)披露(lù)揭(jiē)开(kāi)了朱红裕的投资思路和路(lù)径。从股票持仓来看(kàn)，一(yī)季度末该基金股票市值占基金(jīn)总资产比例(lì)为93.84％，处于(yú)该基(jī)金成立以来的(de)最高(gāo)值，显示出(chū)一种(zhǒng)积极的态(tài)度。从该基(jī)金(jīn)2022年中(zhōng)报、三(sān)季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一(yī)季(jì)度朱红(hóng)裕配置A股(gǔ)比例有(yǒu)所降低(dī)，配(pèi)置港股比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国(guó)大陆、中国(guó)香港股票市值占基金(jīn)净(jìng)值比(bǐ)例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来看，重点布局了(le)信(xìn)息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例(lì)达(dá)到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服(fú)务、中国民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思中写道，一季度初期(qī)，我们基于对经济复苏(sū)预期大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复(fù)苏敏(mǐn)感度相对(duì)较高的部分制造(zào)业，增持了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品等行业，同时，我(wǒ)们亦(yì)在(zài)一季度末期(qī)逐步逢低(dī)增(zēng)持了港(gǎng)股中(zhōng)可能面临业绩(jì)拐点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超(chāo)额(é)收益，但市场的(de)博(bó)弈(yì)程(chéng)度超出了我们的(de)预期，导(dǎo)致对(duì)部(bù)分(fēn)行业的(de)定价出现了较为显著的偏离。我们将基(jī)于中(zhōng)长期的(de)行业研究视野(yě)，逆势(shì)而行(xíng)。

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