财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业(yè)内获悉，近期监(jiān)管部(bù)门正(zhèng)陆续(xù)召集(jí)相(xiāng)关(guān)保(bǎo)险(xiǎn)公司开(kāi)会(huì)，主要内容(róng)是进行窗(chuāng)口指导，要(yào)求寿(shòu)险公司调整新(xīn)开发(fā)产品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要(yào)求新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉(xī)，近日监管部门(mén)陆续召集了多家寿险公(gōng)司开(kāi)会(huì)，以(yǐ)窗口指导的(de)名义，要求(qiú)公司调整产品(pǐn)利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次(cì)调整(zhěng)的主要(yào)思路(lù)是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次(cì)调(diào)整(zhěng)是不久(jiǔ)前监管(guǎn)召集险(xiǎn)企进行调研(yán)会的后续。3月(yuè)21日(rì)财联社记者曾报道，为引导(dǎo)人身(shēn)险业降(jiàng)低负债(zhài)成本，加强行业负(fù)债(zhài)质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会(huì)以及多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预定利(lì)率(lǜ)和分(fēn)红水平等公司负债成本情况，以及降(jiàng)低(dī)责任准备金(jīn)评估利率对(duì)公司和行(xíng)业的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量业(yè)务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京(jīng)参会的保险公司(sī)包括中国人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人(rén)寿等；南京(jīng)参(cān)会的保险公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参(cān)会的保险(xiǎn)公司(sī)有合众人(rén)寿(shòu)、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会的(de)一(yī)位总精算师表示，各险企(qǐ)基本就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利率达成共(gòng)识，有公司建议分阶段调(diào)整，比如普通型长期年金(jīn)的责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评估利率目前为(wèi)年(nián)复(fù)利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具(jù)体的调整方案(àn)还(hái)有待(dài)监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人(rén)士对(duì)财(cái)联(lián)社记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业内人士对财联社记者表(biǎo)示，此(cǐ)次主要涉(shè)及新开发产品的定价利率，以往的产品(pǐn)不受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒停售(shòu)”难(nán)以避(bì)免。

　　下调预定利(lì)率避免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投资比例(lì)稳步提(tí)升(shēng)，其他资产以非标资产为(wèi)主、投(tóu)资(zī)比例持续(xù)回落(luò)，股票和基金投资比例基本稳定(dì厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么ng)。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中(zhōng)枢(shū)下行，长久期债(zhài)券和(hé)优质非标资(zī)产供给有限(xiàn)，保险固厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么收类资产配置(zhì)面临挑(tiāo)战。同时，权益市(shì)场波动率较(jiào)大、对投资收(shōu)益率(lǜ)影(yǐng)响较大。近年监管按产品类(lèi)型(xíng)调整评估利率、防范(fàn)化解利(lì)差损风险。2023年3月银保(bǎo)监(jiān)会召开座谈(tán)会，各(gè)险企(qǐ)已(yǐ)就降(jiàng)低(dī)责(zé)任准备金(jīn)评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾(céng)表(biǎo)示，短(duǎn)期(qī)来(lái)看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避(bì)免。中期来看(kàn)，预定(dìng)利率跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人(rén)身险(xiǎn)公(gōng)司刚性(xìng)负(fù)债成本压力(lì)，寿险产品(pǐn)本身(shēn)保本(běn)属性有望(wàng)进(jìn)一步强化(huà)。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多(duō)次调(diào)整评估利率的(de)行(xíng)动。据悉，19厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么92年到1996年(nián)间(jiān)，保险公(gōng)司为了(le)和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预(yù)定利率(lǜ)均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整寿险保单(dān)预定利率的(de)紧急通(tōng)知》，全(quán)面叫停高预(yù)定利(lì)率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保(bǎo)单的预定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右(yòu)，美(měi)国(guó)寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量(liàng)高负债(zhài)成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投(tóu)资承压，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿(shòu)和健康保险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要(yào)系险企(qǐ)销售大(dà)量对利率敏(mǐn)感的低利(lì)润产品(pǐn)；同时市(shì)场压力致使投(tóu)资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示，参(cān)考海(hǎi)外，低利率环境下(xià)，负债端主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率(lǜ)的方式来避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着(zhe)潜在的利(lì)差损风险、险企利(lì)润承(chéng)压。保险监管(guǎn)趋(qū)严，通过(guò)发布产(chǎn)品负面清单、下调演示利率、分产品调(diào)整评估利率等(děng)降低负债端成本。

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