美国债务违约的(de)风险比以往任何时候都(dōu)要大，并有可能将全球市场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如何(hé)保护(hù)自身的财富(fù)呢？对此，一份业内机构的最新调查揭露出了业内人士(shì)眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访者(zhě)进行的调查，对(duì)于(yú)那些寻求避风港的(de)人(rén)来说，贵金属(shǔ)仍方差分析英文缩写，方差分析英文翻译是(shì)迄今为止的首选，以防华盛顿在债务(wù)上限问题上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果美国政(zhèng)府未能(néng)履行其义务(wù)，他们将购(gòu)买黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或(huò)许是其他替(tì)代对冲工具(jù)的稀缺。根据(jù)这份最新业内调(diào)查，在(zài)美(měi)国债务违(wéi)约情(qíng)况下，第二大受欢迎的资(zī)产仍然是美(měi)国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为(wèi)这正是(shì)美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值(zhí)得留意的(de)是(shì)，即使是那些相(xiāng)对悲观的分(fēn)析师(shī)也认为，债券持有者最终会得到(dào)偿付(fù)——只(zhǐ)是要晚(wǎn)一些。事实上，即(jí)便在上一次最为(wèi)令人担忧(yōu)的2011年债(zhài)务上限危(wēi)机中(zhōng)，当时标准普(pǔ)尔(ěr)取消了(le)美(měi)国最高的AAA信用(yòng)评级，美国长期(qī)国债(zhài)也依然(rán)出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎等传统避(bì)险(xiǎn)货币也有一(yī)些拥趸，但(dàn)它们(men)都(dōu)不如美(měi)元。或者说，更(gèng)受欢迎(yíng)的是比特币——被(bèi)一些投(tóu)资者视为一种数(shù)字(zì)黄金(jīn)。

　　（专业投资(zī)者和(hé)散户投(tóu)资(zī)者在美(měi)国债务违(wéi)约下的投资选择分布(bù)）

　　近几周来，美国政界和金融界(jiè)的大佬们已经纷纷发出警(jǐng)告(gào)，如果债务(wù)上限僵局在大限前得(dé)不到(dào)解决，可能会(huì)发生什么。美国总统(tǒng)拜登提醒称，“整(zhěng)个世界都将面临麻烦”，而摩(mó)根(gēn)大(dà)通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是(shì)灾难(nán)性的。”

　　这一次债务(wù)上限危机(jī)风险(xiǎn)更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更大(dà)，2011年是过(guò)去美(měi)国所经历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成(chéng)本已飙(biāo)升至了远超之前几(jǐ)次(cì)债限危机(jī)时的水平，尽管(guǎn)这(zhè)仍(réng)表明实际违约(yuē)的可能性相对较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投(tóu)资和ETF策(cè)略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民和(hé)国会(huì)的两极分化(huà)，风险(xiǎn)比以前更高。双方都如此顽(方差分析英文缩写，方差分析英文翻译wán)固且(qiě)不愿妥协，意味着他们有可能无法及时(shí)采取行(xíng)动。”

　　毫无(wú)疑问的是(shì)，买入黄金进(jìn)行对冲并(bìng)不便(biàn)宜(yí)，因为(wèi)今年迄今为止，黄金的表现非(fēi)常好——先(xiān)是受到中国买家不断(duàn)增长的需求(qiú)的提振，然后是银行业危机和美国债务违(wéi)约引发的避险需求，目前现货黄金仅略低(dī)于(yú)本月早(zǎo)些时候触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的(de)大多数投资者都认为(wèi)，如(rú)果债(zhài)务上限(xiàn)之(zhī)争僵持到(dào)最后关头，但美国政府最终侥幸没有违约(yuē)，10年期美国国债将上涨。然而(ér)，对于如(rú)果美(měi)国政(zhèng)府真的跌落债(zhài)务悬崖会(huì)发生什么，专业人士意见不(bù)一。约60％的散户(hù)投资(zī)者预计(jì)，如果发(fā)生(shēng)违约，10年(nián)期美国国(guó)债将走软。基准美(měi)国国债收益率上周收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基点左右。

　　与此同(tóng)时，债(zhài)务上(shàng)限僵局(jú)推高了一些期限(xiàn)非常短(duǎn)的国库券收益率(lǜ)，这些短期国(guó)库(kù)券(quàn)被认为最有可能(néng)被(bèi)延期支付，这加(jiā)剧了国库券收益率曲线的扭(niǔ)曲。收(shōu)益率最高(gāo)的(de)是6月初左右到期(qī)的国库券，因(yīn)为(wèi)这批票据最为(wèi)接近美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦所警告的最早在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部能撑(chēng)过6月中旬，其可能会(huì)从预(yù)期的(de)纳税(shuì)和其(qí)他收入措施(shī)中获得一点的(de)喘息空间，从而(ér)能够继续“苟延(yán)残(cán)喘”到7月底。目前，7月底到期国库券(quàn)的市(shì)场(chǎng)定价也表明了一(yī)定程度(dù)的压力(lì)和(hé)担忧。

　　在(zài)2011年的(de)债务上(shàng)限(xiàn)僵局(jú)中，美国(guó)长期(qī)国债购买量曾激增，将10年期国债(zhài)收益率推至了当时(shí)的创纪录低(dī)点，与此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿(yì)美元的(de)全球(qiú)股票市(shì)值(zhí)蒸发。

　　不过，这一(yī)次专业投资者对标普500指数的前景预测，没有散户交易员那(nà)么悲观。道明证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看到短期违约，市(shì)场反应(yīng)将(jiāng)给国会(huì)带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认(rèn)为，债务上限(xiàn)闹剧已经对美(měi)元(yuán)造成了一些伤害，41％的人表示(shì)，如果美国政府违约，美(měi)元作为(wèi)全球主要储备货币的地位(wèi)将(jiāng)面临(lín)风险(xiǎn)。

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