大(dà)家好，简单看一(yī)个基(jī)金经理(lǐ)，把(bǎ)新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一(yī)个基金经理(lǐ)，海(hǎi)富通的(de)吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理(lǐ)的(de)海富通(tōng)股(gǔ)票混合来看，截(jié)至(zhì)去年(nián)年底，持仓基本为新能(néng)源板块股票。

　　结果到(dào)了今年一季度末(mò)，已经基(jī)本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股(gǔ)票混合外，其(qí)他三只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季(jì)报(bào)称，在一(yī)季度的操作中，本基金总体把握住(zhù)了(le)市场的节奏变(biàn)化和结构转换，降(jiàng)低了(le)新能 源板块的配(pèi)置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合(hé)调(diào)整(zhěng)取得了明(míng)显的(de)超额收(shōu)益(yì)。

　　另外，他称，中(zhōng)国特(tè)色估值(zhí)体系所代表的传统实体行业正在(zài)被市场一部分“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为市场(chǎng)最(zuì)有持续性(xìng)的一条结(jié)构主(zhǔ)线。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，海富通股票混(hùn)合今年以来涨了14％，其(qí)他三只产品(pǐn)今年以来均取得正收益。

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　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板(bǎn)块在短(duǎn)期高(gāo)度依赖交易，阶段性失去靠配置获(huò)取超额回(huí)报(bào)的特征(zhēng)。TMT板块成交占(zhàn)全(quán)市场比重超40％的(de)天数已累计达到22天，上一次出现持续成交(jiāo)占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设备及新能源，持续(xù)约28个交易日，在(zài)此期间(jiān)新能源ETF累(lèi)计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现(xiàn)出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情(qíng)，最大(dà)单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块(kuài)累计(jì)成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少了(le)6717亿(yì)元，较4月第(dì)一(yī)周降低(dī)约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获(huò)利(lì)了结”四波(bō)行情，春季躁动(dòng)后往(wǎng)往会有一波明显(xiǎn)的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻(gōng)势大概率创(chuàng)新高。如果今年在业绩披(pī)露期(qī)结束后(hòu)，随着(zhe)AI+/数(shù)字经济/自(zì)主可控等(děng)大产业趋(qū)势以政府支(zhī)持(chí)力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产品销量业(yè)绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势(shì)。

　　中泰(tài)证券认为，AI等(děng)板块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部(bù)亦或基(jī)本(běn)形(xíng)成本(běn)轮(lún)调整(zhěng)标志着AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半(bàn)年阶(jiē)段性顶部亦(yì)或基本(běn)形成(chéng)。本(běn)次大幅调整主要还(hái)是因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于(yú)极值(zhí)的情况下，叠加(jiā)上述基本(běn)面风险(xiǎn)因(yīn)素(sù)逐步发酵，市(shì)场(chǎng)内生调(diào)整需求(qiú)出现集中释放(fàng)。就(jiù)资(zī)本市场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式(shì)。

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