中共中央政治局上月末召开会议，提出加(jiā)快(kuài)推(tuī)进充电桩(zhuāng)等设施建(jiàn)设(shè)。国常(cháng)会(huì)近日强调，要聚(jù)焦制约新能源(yuán)汽(qì)车下乡(xiāng)的突(tū)出瓶(píng)颈，适(shì)度超前建设充电基础设施。

　　中(zhōng)国减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭充电联盟(méng)11日发布(bù)数(shù)据显示(shì)，4月公共充电(diàn)桩数量比3月(yuè)增加6.7万台，同比增长52.0%。截(jié)至2023年4月(yuè)，联盟内成员单位总计上报公共(gòng)充电桩202.5万台，其中(zhōng)直(zhí)流充电桩(zhuāng)85.5万台、交流(liú)充电桩116.9万(wàn)台。从2022年(nián)5月(yuè)到2023年4月，月均新增(zēng)公共充(chōng)电桩约5.8万台。

　　二(èr)级市场上，国内充(chōng)电桩核心(xīn)部件制造(zào)商、20KW汽(qì)车(chē)充电模块试生(shēng)产(chǎn)的英(yīng)可瑞最近(jìn)三个交易日股价累计最大涨幅39.52%；国内充电模块(kuài)领(lǐng)先者通(tōng)合科技4月25日迄今股价累计最大(dà)涨幅73.15%，今年以来累计最大涨幅135.17%。

　　通合科技股价走势周线图

　　中信建投许琳等人4月24日研报表示，预(yù)计2023年将是充电(diàn)桩销(xiāo)量高增(zēng)之年，预计2022、25年全球公用充电(diàn)桩增量达88、300.8万个，复(fù)合增(zēng)速51%。高压快充+大电流(liú)水(shuǐ)冷技术带(dài)动充电模块、充电枪/线等核心(xīn)零部件价值量上升。

　　中信证券(quàn)袁健聪等(děng)人5月10日研报指减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭出，受益于充电桩(zhuāng)建设(shè)加速及大功率趋(qū)势，充(chōng)电模块(kuài)有(yǒu)望(wàng)迎来(lái)量利齐升(shēng)。从需求量角度看(kàn)，预计直流(liú)桩(zhuāng)在(zài)充电桩建设(shè)中的占比(bǐ)以及单桩充电功率将(jiāng)进一步提升(shēng)，进而提升充电模块的需求量(liàng)。从盈利角度看，目前充电模块单W价格(gé)已趋于稳定，产(chǎn)品(pǐn)从此(cǐ)前主流的15/20kW向30/40kW发展，带来(lái)单品价(jià)值量和毛利(lì)率的提升(shēng)。

　　据了解(jiě)，充电模块是(shì)直流充(chōng)电(diàn)桩最(zuì)核心的部件，直接影响(xiǎng)充电效率和(hé)充电(diàn)安(ān)全，被业内誉(yù)为直(zhí)流充(chōng)电设备(bèi)的“心脏”。从成本(běn)角(jiǎo)度(dù)看，中信证券袁健聪等人在2月13日的研报中(zhōng)指出，在(zài)直流充(chōng)电桩所需(xū)元器件(jiàn)构成中，充电模块(kuài)成本(běn)占比最高，约达(dá)50%。

　　袁健聪等人表示，预计到2025年中国充电模块市场增量达1808亿W，2021-2025年CAGR达65%。目前行(xíng)业充电(diàn)模块(kuài)均价在(zài)0.12元/W左(zuǒ)右，据此(cǐ)预测(cè)，2025年(nián)中国充电模块(kuài)市场空间约217亿元。

　　在充电桩产业链的上游，以充电模块为核心的零部件生(shēng)产制造，代表企业有(yǒu)通合科技、欧陆通等(děng)。

　　从充电模块及设备产业链来看(kàn)，上游是生产设备零部件，充电模块(kuài)应用于直流充(chōng)电设(shè)备；中(zhōng)游是充电桩及其他充电设备生产商，包括(kuò)直(zhí)流充电(diàn)设(shè)备生产(chǎn)商和交流(liú)充电(diàn)设备生产商；下(xià)游(yóu)是运营服务商及终端客户，包括换电站、充(chōng)电站(zhàn)、新能源汽车厂商及(jí)配(pèi)套运(yùn)营(yíng)服务商。

　　竞争格(gé)局方(fāng)面，东(dōng)吴(wú)证券曾(céng)朵红在4月27日(rì)研报中表(biǎo)示，由于充电模(mó)块的生(shēng)产技术(shù)要求较高且具备通信要求，目前主(zhǔ)要以具备一(yī)定技术积(jī)累的充电(diàn)模块供应商(shāng)（英飞源、华为、中兴等(děng)电力(lì)电源或通讯电源企(qǐ)业(yè)）生产，但(dàn)随着(zhe)充电模(mó)块(kuài)价格逐(zhú)渐下(xià)降(jiàng)，叠(dié)加大功率、智能化、网(wǎng)络平台化的(de)发展趋势，充电桩厂商逐步进入充电模块生产环(huán)节，逐步(bù)实(shí)现充(chōng)电模块的自产自研（如特锐德旗下子公司特来电、中(zhōng)恒电气(qì)等(děng)）。目(mù)前充电模块市占率前五的企业包括英飞(fēi)源(yuán)、特来电、永联、英可(kě)瑞、中兴，CR5超70%。

　　据财联社不完全统计，在(zài)充电模块领域有(yǒu)所布局的A股上市公(gōng)司包括通合科技、欧陆(lù)通、盛弘股份、英可瑞(ruì)和麦格米特等，具体如下：

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