反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别-珠海业勤税务师事务所有限公司

反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别

　　财联社5月6日讯（编辑若宇）黄金现货(huò)价格(gé)本周四一(yī)度冲上(shàng)2080美元/盎司一(yī)线(xiàn)，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮(cháo)宏基自去年10月(yuè)低点(diǎn)以(yǐ)来股价均接近翻(fān)倍。

　　黄金价格的(de)持(chí)续攀(pān)升，引来众多投(tóu)资者的目光。国泰君安刘越男等(děng)人在4月23日研报(bào)中表示，黄金珠宝复(fù)苏节奏与弹(dàn)性优于预期(qī)，根据行业(y反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别è)数(shù)据，1-2月同期高(gāo)基数下(xià)黄金珠宝销售(shòu)表(biǎo)现亮眼；3月后(hòu)逐步进入Q2同期低基数，金银(yín)珠宝类2023年(nián)3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳步上行预(yù)期提振长期需求，存(cún)货增值(zhí)提(tí)振毛利率(lǜ)，C端消费者(zhě)黄金投(tóu)资保值需求及加盟(méng)商补(bǔ)货需求有望(wàng)释放(fàng)；其(qí)二，Q2开始(shǐ)婚庆需求显(xiǎn)著回补(bǔ)，同店开店有望匹配释放(fàng)，长三角地(dì)区表现尤其值得期(qī)待(dài)；其(qí)三，古法(fǎ)金中(zhōng)流砥柱，金镶钻打开利润弹(dàn)性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续性，德邦证(zhèng)券郑(zhèng)澄怀(huái)在5月5日(rì)研报中(zhōng)分(fēn)析(xī)，从(cóng)国际金价来(lái)看，全球地(dì)缘政治的不(bù)确定(dìng)性、美国(guó)经济(jì)衰(shuāi)退的不(bù)确定性等(děng)因素均有(yǒu)望对金价形成长(zhǎng)期支撑。从国内消费复苏的节奏来看，预(yù)计(jì)今(jīn)年(nián)三(sān)四季度婚庆旺季将持续释放消费(fèi)需求。

　　长期来看，龙(lóng)头公(gōng)司有望凭借精准(zhǔn)的(de)产品定位，创新性的产品设计，以及积极的渠道扩张策略下，持续提升(shēng)市场占有(yǒu)率，平(píng)稳兑现(xiàn)业绩增长。当前黄金(jīn)珠宝(bǎo)板(bǎn)块估值(zhí)基(jī)本处于历史中枢水平，仍具有较大(dà)的投资吸引(yǐn)力(lì)。

　　中国(guó)银河证券研(yán)究(jiū)院(yuàn)甄唯萱在研报中指出，预期(qī)国内金银珠(zhū)宝市场规模未(wèi)来将稳步上升，将在2024年超过90万亿(yì)元，年(nián)复合增长率(lǜ)约为(wèi)5％，奢侈金银珠宝的(de)市场规模增(zēng)长速度更(gèng)快，年复合增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研(yán)究院(yuàn)预测，中国金(jīn)银珠宝行业中黄金市(shì)场(chǎng)的增速(sù)最快(kuài)，2018-2021年(nián)间(jiān)的(de)复合(hé)增长率(lǜ)为5.9％，预计未(wèi)来5年(nián)也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行(xíng)业的(de)产(chǎn)业链(liàn)来看，主要(yào)包括上游黄金、钻石等原(yuán)材料供应(yīng)，中游(yóu)的制造设计及下游的终端零售环节，其中下游环节的(de)附加值(zhí)较高(gāo)，盈利能力较强。

　　国信(xìn)证券研报中指出，下(xià)游(yóu)零售环节同样(yàng)拥有较高(gāo)的毛(máo)利(lì)率水(shuǐ)平(píng)，黄金品(pǐn)类零售(shòu)毛利率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类(lèi)可达到60％左(zuǒ)右的高毛利率水平，产(chǎn)业链附加(jiā)值高，相关企业通过强势的渠道(dào)建设(shè)以提高市场份额，可以获得(dé)更加优化(huà)的盈利表现。

　　从竞(jìng)争格局的角度来看，截至2022年，中国金(jīn)银珠宝行业市占率(lǜ)前十(shí)的集团(tuán)中(zhōng)，除了瑞士(shì)历峰集团、路易·威(wēi)登集团(tuán)外其余8个均为国产品(pǐn)牌集团。中国金银珠宝行业头部公司周大福、老凤祥、豫(yù)园(yuán)股份在2022年(nián)的市占率(lǜ)分(fēn)别达到(dào)了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。