在锂价初现(xiàn)企稳态(tài)势(shì)的微(wēi)妙(miào)时点，头部锂电厂(chǎng)商如何(hé)看待？行(xíng)业(yè)去库(kù)存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科(kē)4月28日举办媒体开放日上作出一系列(liè)判断。在交流中，公司管理层对中国基金报(bào)记者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间形成震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该公司一季报(bào)显(xiǎn)示，库存(cún)“水(shuǐ)位”已经显著降(jiàng)低，压力(lì)已并不明显(xiǎn)。这(zhè)也在一定(dìng)程度上反映了电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的(de)是，在国轩高科(kē)方(fāng)面看来(lái)，储能(néng)行业今年上(shàng)升(shēng)空间预计将高于动力电池。换言之，从增速(sù)方(fāng)面(miàn)看，储(chǔ)能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电(diàn)池核(hé)心(xīn)原材料，碳酸锂(lǐ)价格大(dà)起(qǐ)大落在市场(chǎng)上引起(qǐ)巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们(men)曾(céng)经开(kāi)车(chē)16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高科高级(jí)副(fù)总裁(cái)、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑称。这也(yě)在一(yī)定程(chéng)度上反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今年以(yǐ)来锂价又迅速(sù)击(jī)穿(chuān)20万(wàn)元(yuán)关口，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前(qián)30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海钢联数(shù)据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池(chí)级碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)已经连续两(liǎng)日上涨，两(liǎng)日内(nèi)分别上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在什么区(qū)间较为合(hé)理，国轩高科方面也给出自己研判。王启(qǐ)岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能(néng)形(xíng)成振(zhèn)荡期(qī)。“我们通过一(yī)季(jì)度观察来看(kàn)，新能源行业(yè)处于稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能(néng)行业在(zài)一(yī)季度(dù)是(shì)处于(yú)投标、招(zhāo)标的阶(jiē)段(duàn)，第(dì)三季度将迎来大规模交付，而储能(néng)大规模交付会带来产能复苏(sū)，碳(tàn)酸(suān)锂价格预计会维持(chí)在(zài)这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对(duì)于(yú)电(diàn)池厂商的毛利(lì)率(lǜ)提升已经有(yǒu)了立竿见影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面(miàn)来看，国轩(xuān)高科在(zài)一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况也(yě)发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂(lǐ)能身(shēn)上，其中宁德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年(nián)全年水(shuǐ)平提升1.02个(gè)百分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明(míng)显，但(dàn)也提升(shēng)了(le)0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳(tàn)酸锂回(huí)归理性价格之后(hòu)，新能源汽车(chē)市场会(huì)趋(qū)于较为合(hé)理(lǐ)增(zēng)长。“去年(nián)是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们依然判断今年(nián)新能源汽车应该(gāi)在900-950万(wàn)辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高科(kē)也正(zhèng)在加速产(chǎn)能(néng)扩张(zhāng)。其南京基(jī)地智能制造(zào)20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目(河北属于南方还是北方 河北属于北方吗mù)、庐(lú)江基地年(nián)产(chǎn)20万(wàn)吨(dūn)高端(duān)正极材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多(duō)个项目相(xiāng)继投产(chǎn)。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高科的(de)一季报显示，其(qí)截至报告期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而(ér)其一季(jì)度末，存货占总资产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去年(nián)底，这一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业(yè)整(zhěng)体状况看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩(xuān)高(gāo)科高级副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表示(shì)，由于公(gōng)司在江(jiāng)西(xī)宜(yí)春碳酸锂原材(cái)料有自产能力，因此其外购仅补(bǔ)充自(zì)产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国(guó)轩(xuān)高科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余(yú)额均在下(xià)降。其(qí)中宁(níng)德时(shí)代一季度报告显(xiǎn)示(shì)，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季(jì)报也显示，其存货(huò)金额从去年(nián)底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较低的电池厂商提到，库存(cún)已恢复至(zhì)健(jiàn)康(kāng)水平，后续将根据(jù)规划，逐(zhú)步(bù)进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持(chí)极低库存，电(diàn)池本身库存(cún)不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下(xià)降至7天左右，负极因石(shí)墨化(huà)需要(yào)一个月(yuè)时间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜(mó)约(yuē)为(wèi)一(yī)个月正常(cháng)库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材(cái)料库(kù)存(cún)极低(dī)，基本保持7天的最(zuì)低(dī)安全库存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈补(bǔ)库(kù)需(xū)求(qiú)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在(zài)去库(kù)存(cún)的过(guò)程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全(quán)球化步伐，收购博世(shì)集团的(de)德(dé)国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲本地化(huà)运(yùn)营。其年(nián)报显示，2022年该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市(shì)场普遍预(yù)计，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁(níng)德(dé)时代也作出判(pàn)断(duàn)认为，储能方(fāng)面今年预计增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业(yè)今年上(shàng)升空间预计会高(gāo)于动力(lì)电池，其中(zhōng)国外(wài)家储市场(chǎng)需求预(yù)计会在下(xià)半年放量(liàng)，而国内(nèi)大储(chǔ)市(shì)场(chǎng)方面，今年一季度处于(yú)招标阶(jiē)段(duàn)，自二季(jì)度开始将进(jìn)入交付阶段，目前相(xiāng)关产品供(gōng)不(bù)应(yīng)求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报数据(jù)显(xiǎn)示，其储能业务在2022年(nián)实现了(le)35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅(fú)度达(dá)到186.49％，已经高于(yú)其(qí)动力电池业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这一数据计算，储能(néng)业务(wù)已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动(dòng)力电池(chí)上升空(kōng)间更大，“这是一个需(xū)求量大于供应(yīng)量的(de)领域，不(bù)存在需(xū)求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先(xiān)在家(jiā)储(chǔ)环节，因(yīn)为涉及到用(yòng)电(diàn)需求(qiú)，每年(nián)到(dào)了第二季(jì)度开始后才河北属于南方还是北方 河北属于北方吗爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都(dōu)在一季度(dù)，真正出货是在(zài)二季度以(yǐ)后，目前(qián)订单(dān)状(zhuàng)况看来(lái)是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国(guó)的标准(zhǔn)化(huà)集装箱产品。

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