大(dà)家好，简单看一个基金经(jīng)理，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周末(mò)，市场都在讨论一个(gè)基金(jīn)经理，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其(qí)管(guǎn)理的海富通(tōng)股票混(hùn)合(hé)来(lái)看，截至去(qù)年年底(dǐ)，持仓(cāng)基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结(jié)果阅历是什么意思到了今年一季(jì)度末，已(yǐ)经基本清(qīng)仓了(le)新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混(hùn)合外，其他三只产品也基本重仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中，本基金总体把握住了市场的节奏(zòu)变(biàn)化(huà)和结构转换，降低(dī)了新能(néng) 源板(bǎn)块(kuài)的配置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机(jī)会，组合调整取得了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体系所代表的传统实体行(xíng)业正在被市场一(yī)部(bù)分(fēn)“聪明(míng)钱”定价，后续(xù)可能成(chéng)为市场最有持续性的一条结(jié)构主线。

　　数据显示(shì)，海富(fù)通股(gǔ)票混(hùn)合(hé)今(jīn)年(nián)以(yǐ)来涨了14％，其(qí)他三只(zhǐ)产品今年(nián)以来均(jūn)取(qǔ)得正收益。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券(quàn)认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板块(kuài)在(zài)短(duǎn)期高度依(yī)赖交易，阶段性失去(qù)靠配(pèi)置获取超额(é)回(huí)报的(de)特(tè)征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重(zhòng)超40％的(de)天数已累(lèi)计(jì)达(dá)到(dào)22天，上一次出现持(chí)续(xù)成交占(zhàn)比超过40％的(de)板块(kuài)是2021年7月底(dǐ)的电力设备及(jí)新能(néng)源，持续约28个交易日，在此期间新能(néng)源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽管热闹(nào)，但(dàn)不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过(guò)6次(cì)、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总市值反而减(jiǎn)少了(le)6717亿元(yuán)，较(jiào)4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈(yì)。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利(lì)了(le)结”四波行(xíng)情，春季躁动后(hòu)往往会有一波明显的(de)调整阅历是什么意思(zhěng)，时(shí)间在(zài)1-2个月(yuè)，幅度在(zài)20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是(shì)最(zuì)佳策略，因为往往后续盛夏(xià)攻势大(dà)概率创新(xīn)高。如(rú)果今年在(zài)业(yè)绩披露期结束(shù)后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经济/自主可(kě)控等大产业趋势以政府(fǔ)支持(chí)力度进(jìn)一步加大(dà)、资(zī)本开(kāi)支增加、订单(dān)增加和产品销量业绩(jì)的改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦(yì)或基(jī)本形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板(bǎn)块(kuài)或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半年(nián)阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本次(cì)大(dà)幅(fú)调整主要还(hái)是因为在AI相关(guān)板块市场情(qíng)绪处(chù)于极值的(de)情况下(xià)，叠加(jiā)上(shàng)述基本面风险因素逐步发酵，市场内生调(diào)整需求出(chū)现(xiàn)集中释放。就资本(běn)市场而(ér)言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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