本周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至下午5点(diǎn)，新加(jiā)坡(pō)铁矿石指数期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记(jì)者注意(yì)到(dào)，本(běn)周后几(jǐ)个交易日(rì)，铁矿石期货一直处(chù)于下跌的态势，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据(jù)显示，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原因(yīn)源于(yú)成材表需(xū)继续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续(xù)低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧(yōu)进一(yī)步发酵。成材价格(gé)下(xià)降使得钢厂利润被进(jìn)一步压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端(duān)价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差(chà)已扩大至历史同期(qī)最高水(shuǐ)平，铁矿石现(xiàn)货(huò)价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而(ér)远(yuǎn)月(yuè)合约开(kāi)始计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需(xū)趋(qū)于宽(kuān)松的悲观(guān)预期(qī)影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以(yǐ)来，由于(yú)需求复(fù)苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品(pǐn)种间形成负(fù)反(fǎn)馈局面(miàn)。从终端需求看(kàn)，尽管地产销售明(míng)显好转，但传导至(zhì)投资端尚需时(shí)间，一季度房(fáng)屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力(lì)，旺季期间螺(luó)纹钢(gāng)表需基本和(hé)去年同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降库意愿增强，对(duì)原料(liào)需求构成压力。”国投安信期(qī)货高(gāo)级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析师马亮(liàng)认为，近期(qī)市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿(kuàng)石(shí)出现连续下(xià)跌。

　　基(jī)本面方面，外矿(kuàng)短期到港(gǎng)压(yā)力不大(dà)，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛(máo)盾不(bù)明(míng)显。港口(kǒu)库(kù)存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存(cún)明(míng)显低于历史平均(jūn)水平，低(dī)库存有望成为常态，对(duì)补库不(bù)应(yīng)有过(guò)高期(qī)待。海外主流铁(tiě)矿石二(èr)季度(dù)将逐步进入(rù)发运旺季(jì)，力拓一季度铁(tiě)矿石发(fā)运(yùn)创同(tóng)期纪(jì)录，淡水(shuǐ)河谷(gǔ)一(yī)季(jì)度产量(liàng)也(yě)同比(bǐ)增(zēng)加，到港压(yā)力(lì)将增(zēng)加。“国产(chǎn)矿产量近期持(chí)续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间(jiān)有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁(tiě)矿石供需(xū)将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)，下(xià)半年这一趋(qū)势将更为(wèi)清(qīng)晰，远月(yuè)合约的估值有中(zhōng)长期的下调压力(lì)。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素(sù)影响(xiǎng)，目前铁(tiě)矿石发运(yùn)依然(rán)偏低，港口(kǒu)库存维(wéi)持坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗下(xià)降(jiàng)态势，不过由于终端(duān)需求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日(rì)调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均(jūn)铁水产量245.88万吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)需求端支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口库(kù)存止降转增，钢(gāng)厂低库(kù)存(cún)按需补库为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石(shí)供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当(dāng)前(qián)整体估(gū)值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持(chí)逢(féng)高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格钢铁研究(jiū)中(zhōng)心王国清认为，近期(qī)市(shì)场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清(qīng)。五一(yī)假期(qī)将至，下周补库需求(qiú)或有增(zēng)加。综合来(lái)看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范(fàn)围扩大，高需(xū)求对铁(tiě)矿石的(de)支(zhī)撑转弱，近期(qī)供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格(gé)或(huò)形成(chéng)支(zhī)撑。可逢高布(bù)局(jú)空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认为，目前终端需求(qiú)尚未有太大起(qǐ)色，市(shì)场(chǎng)情绪(xù)仍偏(piān)悲观，黑色系整(zhěng)体依(yī)然(rán)承压。持续调整(zhěng)后压力得到基本释放，下行节奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波(bō)动有(yǒu)所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看(kàn)，今年大(dà)基调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波(bō)折，供需(xū)边际上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体矛盾并(bìng)不(bù)是(shì)太突出(chū)，价格波动幅度较前(qián)两年将有明显下降。这也意味(wèi)着，以(yǐ)内需为主的(de)黑色系下方(fāng)仍有支撑(chēng)，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场(chǎng)整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上(shàng)或(huò)先(xiān)抑后坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗扬，后期关(guān)键仍(réng)是需求复苏力度(dù)。

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