北(běi)京时间(jiān)5月(yuè)7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥马哈(hā)如(rú)期落下(xià)帷幕，93岁的(de)巴菲(fēi)特和他(tā)的老搭档芒格在5个半(bàn)小时的提问环节中，回答了投(tóu)资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来自全球(qiú)各地的投资者。“来自中(zhōng)国的投资者(zhě)是最多的，据说达(dá)到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨德龙(lóng)如此分(fēn)享自己在股东大会的现场见闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特都(dōu)会谈(tán)到(dào)中国经济，今(jīn)年也不例(lì)外。

　　“中(zhōng)美两(liǎng)国都具有竞争(zhēng)力，都能(néng)达成繁荣(róng)发展(zhǎn)的前景(jǐng)。中(zhōng)国(guó)将会成为更好的国家，美国也(yě)可以如此。”巴菲特(tè)说(shuō)道。此(cǐ)前，他也曾多次(cì)公开(kāi)表示十分看(kàn)好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过(guò)投资部署，不过投资(zī)对象均为(wèi)中国公(gōng)司的H股。根(gēn)据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作(zuò)为董(dǒng)事长的芒格也曾表(biǎo)示，“投资人去投资中国(guó)是没(méi)有问题的。相较于投资(zī)美国(guó)而言，投(tóu)资中国(guó)可以让你用便宜的价格买到一(yī)些更好(hǎo)的公司，而这即便有一些不(bù)确定因素(sù)的影响，也是值得的。”

　　那么(me)，按照(zhào)巴菲特(tè)的(de)投资标准(zhǔn)，A股哪些股(gǔ)票(piào)可能会(huì)得到(dào)他的青睐？

　　时代财经根(gēn)据(jù)巴菲特提出的“净资产收益率不低于20％而且(qiě)能稳(wěn)定增长(zhǎng)”的最低标准，加上(shàng)其投资特点，对A股5167家上市公(gōng)司进(jìn)行了梳(shū)理(lǐ)，选出了(le)相对符合巴菲特投资(zī)逻辑(jí)的18只股票(piào)。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍(réng)占据(jù)三分(fēn)之一，其中酒企表现尤(yóu)为出(chū)色；而从近(jìn)3年的(de)净资产收益率(lǜ)来看，医(yī)疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此(cǐ)次选股，时代财(cái)经(jīng)首先考虑净资产(chǎn)收益率指(zhǐ)标，且出于(yú)对公司的价(jià)值判断而不是价格判断，选择的(de)是加(jiā)权平均（年化）净资产收益(yì)率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股(gǔ)上(shàng)市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名(míng)第一的分别为博拓(tuò)生(shēng)物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物(wù)（688075.SH），三家ROE分别(bié)为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行(xíng)业(yè)公司。

　　其次，时代财经(jīng)参考了上市公(gōng)司(sī)最新（截至(zhì)5月5日）滚(gǔn)动市(shì)盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业(yè)算术(shù)平(píng)均值进行对(duì)比，又从100家公司中挑选出了(le)估值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲(fēi)特(tè)的持(chí)仓变(biàn)动发现，巴(bā)菲特一如既(jì)往偏爱快消领域，同时(shí)也在重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的(de)合(hé)众银(yín)行和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆(lóng)银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓持有(yǒu)33年的百年老行——富国银(yín日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思f0000; line-height: 24px;'>日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思)行。但巴菲特(tè)对金融领域的(de)持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经(jīng)又进行了行业筛选，还(hái)对海天味业等这(zhè)类之前商品(pǐn)信(xìn)誉受过(guò)不(bù)良影响(xiǎng)的公司(sī)进行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出(chū)了18家相对符合巴(bā)菲特(tè)标(biāo)准的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数官网。时代财(cái)经制图

　　如上表(biǎo)所示，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用多个领域(yù)，其中(zhōng)饮料行业(yè)约有5家，占比近三(sān)分之(zhī)一。而在近五年(nián)内(nèi)，酒企(qǐ)表现出色，净利润复合年增长率均在(zài)22％以(yǐ)上，其中(zhōng)泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成(chéng)绩最(zuì)亮眼，5年净利润复(fù)合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界，明星家电(diàn)潜力大

　　实际上(shàng)，在A股市场上，有不少行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净(jìng)资产收益率为正，达(dá)到巴菲特关注的最(zuì)低标(biāo)准，如(rú)贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业的TTM高于其所属行(xíng)业滚动市(shì)盈(yíng)率，所以(yǐ)或还需要等待入场时机(jī)。

　　时代财经筛选出的18家公(gōng)司中，家用电器行业公(gōng)司上榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫电器(qì)的(de)浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及(jí)“插(chā)座大王”公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），不(bù)过相比(bǐ)起酒企，上述三家企业的(de)5年净利润复合年(nián)增长率表(biǎo)现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈(yíng)率之(zhī)差来看，差距最大的是(shì)主营集成电路设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻(gōng)数字营销的三人行（605168.SH）和主(zh日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思ǔ)推(tuī)露露(lù)杏仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日(rì)至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价均有上涨。其中，区间涨幅(fú)前三名仍(réng)是酒企(qǐ)，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经(jīng)也曾筛选出相对符合巴菲特投资逻(luó)辑的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

未经允许不得转载：珠海业勤税务师事务所有限公司 日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思