昨天深夜，美国(guó)债务上限谈判突然中止！

　　当地时间周五(wǔ)上午，美(měi)国共和(hé)党债务上(shàng)限谈判代表格雷(léi)夫斯与(yǔ)白(bái)宫代(dài)表举行闭门会(huì)议(yì)，但会议开始后不久就(jiù)突然离开(kāi)。格雷夫斯(sī)说：白(bái)宫(gōng)谈判代表实在(zài)不可理喻，目前谈判(pàn)处(chù)于“暂停”状态。格雷夫斯强调，他(tā)不(bù)知道双方是否会在周五或周末再次(cì)会(huì)面。

　　谈判(pàn)遇阻的消息传出后，三大美(měi)股指(zhǐ)集体转跌。

　　不过，美联储主席鲍威尔传出了有望(wàng)暂停加息的鸽(gē)派信号。鲍(bào)威尔称，银行业的压力可能影(yǐng)响(xiǎng)联储的利率路径，若源(yuán)于银行业危机的信贷(dài)环境收紧导致经济放(fàng)缓，美联储可能不必让利率升到原应有的(de)高位。

　　交(jiāo)易员目前预计(jì)，美联(lián)储6月份加息(xī)25个基点(diǎn)的可能性为22.4％，低(dī)于一(yī)天前的35.6％，与此同时，交易员(yuán)预计美联储下月将利率维持在(zài)5％至5.25％区(qū)间十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思的(de)可(kě)能性为77.6％。与美联(lián)储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)的讲(jiǎng)话相(xiāng)比，交(jiāo)易员(yuán)似乎更受债务上限事态发展(zhǎn)的(de)影响(xiǎng)。

　　鲍威(wēi)尔讲话期(qī)间，美股跌幅收(shōu)窄(zhǎi)；美债价格跳涨、收益率跳水，对(duì)利(lì)率前景敏感的两(liǎng)年(nián)期(qī)美债(zhài)收益率迅速远离他讲话前所创的两个(gè)月来高位(wèi)，一度较高(gāo)位回(huí)落超过10个基点；美元指数刷新日(rì)低，加速跌(diē)离(lí)周四(sì)所创的3月末以来高位(wèi)。鲍(bào)威尔讲话(huà)结束后，美债收益率逐(zhú)步回(huí)升，全(quán)天攀(pān)升(shēng)收(shōu)官，美股和(hé)美元的跌势未(wèi)改。

　　最终，美股周五高开低走，受债务上限(xiàn)谈判暂停拖累三大股指(zhǐ)盘中(zhōng)转跌，道指收跌约(yuē)110点，纳指收跌0.24％，标普500指数收跌0.15％。KBW银行指数收(shōu)跌近1％，热门中概股走势分化，蔚来涨(zhǎng)超3％，理(lǐ)想、新东方涨超1％，爱(ài)奇艺跌超5％，瑞幸咖啡、京东跌(diē)超2％。

　　商品方面，有色金属大多上涨(zhǎng)，伦锌涨(zhǎng)约2％，伦(lún)铜、伦镍也(yě)反弹，伦铅涨(zhǎng)近1.9％，伦锡(xī)连(lián)涨(zhǎng)三日。本(běn)周基本金属(shǔ)涨跌(diē)各(gè)异(yì)。伦(lún)镍(niè)跌超(chāo)4％，在(zài)上(shàng)周跌超9％后继续领跌，和(hé)跌(diē)近3％的伦锌连跌两周。而伦锡和伦铝(lǚ)都涨超2％，扭转三周连跌势(shì)头。伦铅涨约0.9％。伦(lún)铜周五(wǔ)收盘大(dà)致持平一周前水平，都(dōu)止(zhǐ)住四周连跌(diē)之势。

　　纽约(yuē)黄金期货(huò)反弹，COMEX 6月(yuè)黄金期货收涨1.11％，报1981.60美(měi)元(yuán)/盎(àng)司(sī)，本周累计下跌1.89％，创2月3日(rì)一周以来最大周跌幅，在连涨两周后连(lián)跌两周。WTI 6月原油期货收跌0.43％，报71.55美元/桶；布(bù)伦特7月(yuè)原油期货收(shōu)跌0.37％，报(bào)75.58美元/桶。本周(zhōu)美油累涨约(yuē)2.2％，布油累涨约2.5％，均终结四周连跌。

　　北京时间今晨六点，有(yǒu)最新消息称，美国白(bái)宫谈判代表已抵(dǐ)达(dá)会场(chǎng)，准备(bèi)继续进行债务(wù)上限谈判。

　　美国国会(huì)众(zhòng)议(yì)院议(yì)长麦卡锡表示(shì)，共和党(dǎng)人将于(yú)北京时(shí)间今天上(shàng)午重返谈判桌，恢复债务(wù)谈判。麦卡锡称，动用宪法第14修正案来绕开债务上限解决(jué)不了任(rèn)何问题，将阻止拜登推(tuī)动的增加(jiā)政府开支行动。

　　值得(dé)注意(yì)的是，美国财政部现金余额(é)截至5月18日(rì)进一步降(jiàng)至573亿美元。截至5月17日(rì)，美国(guó)财政部财政紧急措(cuò)施余额(é)还剩下920亿美元(yuán)。

　　鲍(bào)威尔：美(měi)国通(tōng)胀远远高于2％目标，鉴于信贷(dài)压力可能(néng)无(wú)需继续加(jiā)息

　　当地时(shí)间周(zhōu)五（北(běi)京时间今天凌晨），美(měi)联储主席鲍威尔(ěr)出席名为“货(huò)币政(zhèng)策(cè)观(guān)点”的小组讨论。市场关注他提供(gōng)的利率(lǜ)路径(jìng)线索。

　　鲍威尔强调，“美国通(tōng)胀远远高于我(wǒ)们2％的(de)目标(biāo)”，若抗通胀失败，将造成(chéng)漫长(zhǎng)的痛苦。他称，FOMC“强有(yǒu)力地致力于”让通(tōng)胀重返目标2％的承诺，物价稳定是经济(jì)保持强劲的根基(jī)。

　　但鲍威尔同时发(fā)表鸽(gē)派信号称，自己倾向于支持6月会议暂不加息，而且银(yín)行业危机导致的(de)信贷条件收(shōu)紧，可能意味(wèi)着美联储峰值利率将低于预期：“鉴于信贷压力可(kě)能对(duì)经济增长、就业和通胀造(zào)成(chéng)的负(fù)面(miàn)影(yǐng)响，可能无需（继续）加息至那么高(gāo)的水(shuǐ)平就能成功(gōng)打压通胀。美联储在收(shōu)紧货币政(zhèng)策方面已取(qǔ)得长足进步，政策立场现在(zài)是对经济增长具有限制性的(de)。做太多(duō)与做太少的(de)风险正变得更加平衡。我们面(miàn)临(lín)着迄今为(wèi)止(zhǐ)收紧政策(cè)的效应滞后，以及近期银行业压力导致的信贷收紧(jǐn)程(chéng)度等多重不(bù)确定(dìng)性。有鉴于此，美联储有能力(lì)观(guān)察更(gèng)多数据和未来前景(jǐng)的(de)演变，然(rán)后(hòu)再决定可能需要提高多少利率。”

　　同时，鲍威尔也(yě)强调季度经济预(yù)测的(de)准确(què)度通常存在挑(tiāo)战，他上述(shù)提到的(de)观点(diǎn)及其(qí)能实现的(de)程度也都存(cún)在不确(què)定性，理由是“未(wèi)来前景面临着历史(shǐ)性高(gāo)企的不确定性(xìng)”，因此：“FOMC尚未就货币政策应(yīng)进一步(bù)收(shōu)紧多少而作出决定(dìng)。”

　　有分析称，这(zhè)说明银行业(yè)危机后，鲍(bào)威尔开始释放“保持耐心”的利(lì)率路径信号(hào)。“新美联储通讯社”Nick Timiraos也称，鲍威(wēi)尔点明银行业(yè)压力将(jiāng)影(yǐng)响货币决策。

　　产业供需结构(gòu)预期转弱，纯碱、玻璃连续下行

　　近期纯碱和玻璃期货持续走弱，昨日纯碱和玻(bō)璃期货继(jì)续深跌，盘中纯碱2306合约触及跌(diē)停。昨日盘后，郑商所(suǒ)发布公告(gào)，自2023年5月23日当(dāng)晚夜盘(pán)交(jiāo)易时起，纯碱期货2309合约的日内(nèi)平今(jīn)仓(cāng)交易手续费标准调(diào)整为3.5元/手。

　　究其原因(yīn)，宝城期货研究所(suǒ)负责人闾(lǘ)振兴表(biǎo)示，主要有三方(fāng)面：一(yī)是产业供需结构预期(qī)转(zhuǎn)弱；二是宏(hóng)观(guān)环境(jìng)不乐观；三是交易者在对冲操作中将纯(chún)碱玻璃作为(wèi)空头配置。

　　玻(bō)璃、纯碱(jiǎn)走势虽都偏弱，但(dàn)南华研(yán)究院能化分析师李嘉豪认为，各自的原因并不相同。纯碱周五跌幅较大(dà)的主要原(yuán)因在(zài)于远兴投产的消(xiāo)息(xī)面刺激(jī)，使得(dé)盘面出现较大跌幅。除此之(zhī)外(wài)，本(běn)周检修量(liàng)增加，库存依旧累库，可(kě)见下游的持货(huò)意愿依旧较差(chà)。纯(chún)碱上周(zhōu)到港5万吨(dūn)，对供(gōng)需(xū)关系也(yě)存在一定的影响。在现货(huò)松(sōng)动(dòng)、投产预(yù)期、库存累(lèi)库的影响(xiǎng)下，纯碱价格持续(xù)下滑。

　　“而对于(yú)玻璃，主要原因在(zài)于前期（3月(yuè)和4月）需(xū)求较旺，下游补库(kù)至环比高(gāo)位(wèi)。”他说(shuō)，短期(qī)价格松动，中下(xià)游(yóu)的备货(huò)情绪出(chū)现一定的谨慎或者恐高的情形，因此产(chǎn)销出现(xiàn)了较为明显(xiǎn)的下滑。在现(xiàn)货松动、产销(xiāo)较弱的(de)局面下，玻璃的价格跌(diē)幅较为(wèi)明显。

　　从(cóng)产业供(gōng)需结构看，浙商(shāng)期(qī)货分析师江文敏具体介绍，纯碱(jiǎn)方面(miàn)，近(jìn)期(qī)主要市场交十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思易点是(shì)远兴能源新增投(tóu)产。昨(zuó)日，远兴能源1号线正式点火，新(xīn)增天(tiān)然碱产能150万吨，后(hòu)续(xù)2号线原计划于(yú)6月点火投产，产能(néng)为150万吨天(tiān)然碱，3A号线原计划于(yú)9月份(fèn)出(chū)产品，产能为100万吨天然(rán)碱，3B号线原计划于9月份出产品，产能为(wèi)100万(wàn)吨天然碱(jiǎn)和40万吨小(xiǎo)苏打。远兴能源的天然碱(jiǎn)预(yù)计生产成本在1000元/吨(dūn)以内。纯(chún)碱盘面在大量新增产能和低成本纯碱的(de)叠(dié)加作用下持(chí)续(xù)走低，周(zhōu)五又逢远兴能源点火的信息(xī)落地，市场(chǎng)看空(kōng)情(qíng)绪高涨(zhǎng)，推(tuī)动盘(pán)面(miàn)下跌。

　　闾振兴还介绍(shào)，纯碱的供(gōng)需(xū)结构(gòu)在9月会发生(shēng)变化，这是(shì)市场早已预期(qī)的，市场也已充分计价，这一点从(cóng)9月合(hé)约的(de)深(shēn)贴水(shuǐ)可(kě)以(yǐ)得到验证。在这个供(gōng)需(xū)转(zhuǎn)宽(kuān)松(sōng)的(de)预期下，产业链开始(shǐ)形成负反馈，纯碱现货价格也出现崩塌，这一点(diǎn)从近月合(hé)约的跌幅和现货(huò)向期货回归的方式(shì)收敛基差上可以(yǐ)得到验证(zhèng)。

　　而(ér)玻璃方面，江文敏表示(shì)，近期市场主要交易点是需求转弱，供应上升(shēng)。因(yīn)为玻璃深加工(gōng)厂缺乏强有力的订(dìng)单支(zhī)撑，5月中旬订单天(tiān)数为16.4天，与4月(yuè)底(dǐ)相比减(jiǎn)少0.1天。深加工厂(chǎng)原片库存天数5月中旬为(wèi)21.5天，与(yǔ)4月底相比减少(shǎo)1.73天。从历史数据(jù)来看，原片库存(cún)偏高，补库意(yì)愿相(xiāng)比4月降低。从玻璃产销数据来看，5月沙(shā)河地(dì)区产销数据平(píng)均为65％，湖北地区产销数据平均为73％，华东地区产销数据平(píng)均为(wèi)82％，相比于3月及4月的数据，5月份产销数(shù)据大幅下滑。5月还要新增(zēng)日熔量3050吨，6月将新增日熔(róng)量3150吨，8月减少日熔量400吨(dūn)，9月(yuè)新(xīn)增日熔量1200吨，10月减少日(rì)熔量1000吨。预计2023年9月份玻璃日熔量达到巅峰，峰值约170080吨。十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思p>

　　“玻(bō)璃价格(gé)一直都(dōu)比(bǐ)较弱，主要是高库存和低需求逻辑。”闾振兴说(shuō)，4月(yuè)中下旬玻璃价格在去(qù)库逻辑下出现(xiàn)过(guò)反弹，但(dàn)反弹后利润改善很多(duō)，加之终端表现并不乐观(guān)，因此又出现大幅回落(luò)。

　　从宏观因素看，闾振兴介绍，在欧美经济衰退预期、国(guó)内经济复苏不及预期的背景(jǐng)下，整个工(gōng)业品价格承压，纯碱(jiǎn)此(cǐ)前强势的中观逻辑(jí)终敌不过疲弱的宏(hóng)观逻(luó)辑。从持仓(cāng)上看(kàn)，部分市场资金在(zài)做强弱对冲，而纯碱和玻璃(lí)正是(shì)空头(tóu)配置，强化了二(èr)者的弱(ruò)势。

　　纯碱、玻璃弱势或(huò)将持续

　　对于后市，李嘉豪表示，纯碱主要关注检修是否能带来现货价格短(duǎn)期的企(qǐ)稳，但中长(zhǎng)期价格下跌至成本线为大(dà)概率事件(jiàn)。“从商品格局看，纯碱(jiǎn)投产后必然走(zǒu)向过剩，而短期检修的兑现(xiàn)有(yǒu)限(xiàn)，因此检修(xiū)仅(jǐn)为长期趋(qū)势(shì)下的扰动(dòng)，商品从偏紧到过剩的(de)周(zhōu)期(qī)中(zhōng)，价格趋(qū)势(shì)预计继续向下。”他说，对于玻璃，需要等待(dài)的则是中下游(yóu)的备货意愿何时(shí)能够起来：一是(shì)等待(dài)下游的(de)原料库存消耗，二是对(duì)未来的需(xū)求是否存(cún)在(zài)旺季的预期。短(duǎn)期来看，下游以消(xiāo)耗前期库(kù)存为主(zhǔ)，需求缺乏弹(dàn)性，价格(gé)预期偏弱(ruò)。后市关注在需求存在缺(quē)口的情形(xíng)下，7月订单是否依旧(jiù)具有连(lián)续性。

　　中期来(lái)看，闾振兴认为，除非价格开始冲(chōng)击成本(běn)，或是供(gōng)需上有(yǒu)重大改变(biàn)，否则纯(chún)碱和玻(bō)璃依然维持弱势。“短(duǎn)期(qī)则还(hái)是要关注(zhù)持仓的(de)变化，短线资金离(lí)场或使得低位(wèi)波(bō)动加大。”他说，止跌可(kě)以关注两个(gè)指标(biāo)：一(yī)是(shì)基差不(bù)再是以现货下跌方式(shì)来修复；二是月供需预期博弈相对明(míng)朗，基差(chà)企稳(wěn)。

　　分品(pǐn)种(zhǒng)看，江文敏表(biǎo)示，纯碱后市(shì)仍(réng)将(jiāng)维持弱势，可(kě)重点关注远(yuǎn)兴能源的后续(xù)投产(chǎn)进(jìn)展、碱价降价幅(fú)度(dù)。若(ruò)远兴能源后(hòu)续投(tóu)产推迟，则盘面(miàn)或将维稳振荡；若联(lián)碱厂(chǎng)、氨碱厂(chǎng)大(dà)力挺价(jià)，则盘面也或将维稳。

　　玻璃方面，他认(rèn)为，后市(shì)弱势也将(jiāng)继续保持，中长期则视终端(duān)需求变动来判断是否维(wéi)持(chí)弱势，可重(zhòng)点关注下游(yóu)深加工订(dìng)单情况、地产施工端(duān)情况(kuàng)。若后期地产施(shī)工端主体封顶数量较多，那么玻璃的需求量将(jiāng)抬升，下游深加工订单数(shù)量也将因此抬升，盘(pán)面(miàn)或维稳。

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