30年“不败”的可转债信仰，突然(rán)之间出(chū)现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债搜(sōu)特(tè)转债今天又是暴跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史上从未有过如(rú)此低(dī)价可转债，与此同时，各类低莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗价(jià)转债接连雪崩(bēng)。分析认为，资金开始担心退市和违约(yuē)风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市场今天也继续不乐观，自(zì)周二盘(pán)中冲高到3400点跳水之后，市场持续(xù)回落，上证指数今天又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报(bào)3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要指数和多(duō)数板块下跌，深(shēn)证成指跌(diē)1.23％，创业板指数和(hé)科创50指数(shù)也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成交(jiāo)额8481亿元，与前(qián)一日有所(suǒ)缩量。

　　行业板块方面，此(cǐ)前最(zuì)牛的传媒娱(yú)乐(lè)领跌，大跌超(chāo)4％，互联网、建筑、有色等(děng)也跌超3％；纺织服装、电力、旅(lǚ)游等行业逆势飘(piāo)红上涨(zhǎng)。

　　不(bù)过北上(shàng)资(zī)金却是逆势(shì)抄(chāo)底，全天(tiān)净买入13亿元。

　　两只转(zhuǎn)债(zhài)面临退市(shì)

　　带崩整个(gè)低价转债市(shì)场(chǎng)

　　30年没有过(guò)的可转(zhuǎn)债退(tuì)市历史(shǐ)，在今年5月一(yī)下(xià)被(bèi)打(dǎ)破，先(xiān)是*ST蓝盾(dùn)宣(xuān)告公(gōng)司和(hé)蓝(lán)盾转债被告知要退(tuì)市，打破了30年来(lái)的可转债没有出现正股和(hé)转债退市(shì)的(de)历史。接着没(méi)几天，*ST搜特(tè)锁定面值退市(shì)，搜特转债持续暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾转债已(yǐ)停牌(pái)，而搜(sōu)特转债还在(zài)交易。

　　退市危机(jī)之下，搜特(tè)转债今(jīn)日再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨(zuó)日搜特(tè)转债已经暴跌(diē)19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值100元的转债(zhài)如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜(sōu)特转(zhuǎn)债的正股*ST搜特还(hái)在一字跌停，最新收盘(pán)价0.56元，触发面值(zhí)退(tuì)市(shì)已没什么悬念。

　　接(jiē)连(lián)的退市情形，以及可能面临(lín)的违约。彻底带崩了(le)整个低价转债，过(guò)去的双低策略似乎也不再(zài)奏效(xiào)。思创(chuàng)转债暴跌11％，而正股(gǔ)思创(chuàng)医惠只跌了2％，塞(sāi)力转债暴跌8.19％，而(ér)正股塞(sāi)力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌(diē)超6％。

　　如今又涌(yǒng)现(xiàn)大批价格跌破100元的低价转债，而一年前市场还在关注“消灭”100元以下可转债，一(yī)度(dù)没有(yǒu)转(zhuǎn)债(zhài)价格低于(yú)100元。如(rú)今是(shì)多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪(hù)指又(yòu)跌破3300点(diǎn)

　　市场近期波动剧烈

　　上证(zhèng)指数周(zhōu)二在券商(shāng)、银行(xíng)等(děng)金融股(gǔ)带动之下，一度冲上3400点(diǎn)，而(ér)后(hòu)快速(sù)跳水。然后持续下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红(hóng)后，市场持续走低。

　　有分析表示，近期市场(chǎng)波动加剧，资金分歧较大(dà)。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月新增社(shè)融、新增信贷(dài)、M2同比均低于Wind一致预(yù)期，一季度冲量明显(xiǎn)+票据利率(lǜ)下行，数据走弱在(zài)方向上不超(chāo)预期，但幅(fú)度较预期更大。

　　三点(diǎn)指引(yǐn)：1）新增(zēng)中长贷MA6同比(bǐ)走高，冷热不匀再现，居民(mín)中长贷在1Q脉冲式修复过(guò)后明显(xiǎn)走(zǒu)弱(ruò)，单(dān)月新增创历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差(chà)微(wēi)升，基(jī)数(shù)效(xiào)应(yīng)外，主因C端新增存(cún)款(kuǎn)转(zhuǎn)负；3）私人(rén)部门中(zhōng)长贷仍在修复→全A非金融(róng)企业盈利(lì)全年或拾级而(ér)上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映(yìng)的制造业库(kù)存及(jí)产能周期(qī)位置看，弹性或有限(xiàn)。金融数(shù)据再次(cì)印证(zhèng)复(fù)苏成色(sè)需巩(gǒng)固，或提(tí)升政(zhèng)策(cè)加码(mǎ)“恢复(fù)和(hé)扩大需求”的可能。

　　前海开源基(jī)金近日也表示(shì)，后续来看市场回落(luò)空莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗(kōng)间有(yǒu)限：

　　第一、4月出口仍(réng)超预期，外(wài)需仍有韧(rèn)性。4月出口同比(bǐ)增长8.5％，好于市(shì)场预(yù)期，除基数(shù)效应外，欧美的(de)韧性与东盟相对强劲的需求均支撑了外需，内需同(tóng)样在(zài)修(xiū)复下市场分子(zi)端边际向(xiàng)好(hǎo)。

　　第二、国内外流动性仍然偏好。国内看，4月(yuè)政治局会议仍然强调稳增长，应对弱复苏(sū)下(xià)流(liú)动性(xìng)大概(gài)率仍然(rán)维(wéi)持宽松，同样(yàng)仍可(kě)能有增量政策出台，对市场均是呵护而非(fēi)压力；海外看，5月FOMC会议(yì)后(hòu)市(shì)场基(jī)本已定价美联储本轮加息已至顶点，仍然存在区域(yù)银行风(fēng)险(xiǎn)隐(yǐn)患同(tóng)时通(tōng)胀仍在下行(xíng)下，后续海(hǎi)外流动性难更紧(jǐn)，外资对国内市场(chǎng)的流出压(yā)力(lì)不大。

　　总体来看(kàn)，权重板(bǎn)块内部的(de)分化，热门板(bǎn)块交(jiāo)易(yì)性(xìng)的波动是指数调整主因(yīn)，但在内需修(xiū)复、外需韧(rèn)性，且(qiě)国内政策呵护延续(xù)、外资流出压(yā)力不大下(xià)市场(chǎng)无大风险，震荡修复延续(xù)。

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