4月(yuè)以来，棉纺织市场延续(xù)消(xiāo)费旺季(jì)强劲势头，下游纺企(qǐ)开工负(fù)荷高位，加之(zhī)市场对新年度减产担忧(yōu)加重，国(guó)内棉价持续上(shàng)涨。而国外(wài)金(jīn)融市场风险隐(yǐn)忧仍(réng)存，消(xiāo)费延续偏弱(ruò)局面下(xià)，外棉价格承压(yā)运行，导致国内外棉花价差不断(duàn)收缩，最终至4月(yuè)底(dǐ)5月初结束了内外棉倒挂局面。

　　“内外棉价自2022年3月(yuè)以来一直维持(chí)倒挂的格局，近期随着国(guó)内棉价连续(xù)攀升(shēng)，价差逐渐收窄、由(yóu)负转正(zhèng)。内盘表(biǎo)现相对较强的原因在(zài)于国内(nèi)供(gōng)需矛(máo)盾更(gèng)为突出，春节后国(guó)内需求持续修复(fù)，外(wài)贸订单(dān)表现也好于预期，叠加新疆天气不(bù)利棉花播种(zhǒng)和(hé)出(chū)苗，减产预期(qī)推动国内棉价不(bù)断走强(qiáng)。外(wài)盘(pán)由于2022/2023年(nián)度(dù)全球(qiú)棉市供需趋于(yú)宽松(sōng)，上涨空间受(shòu)限。”申(shēn)银万(wàn)国期货棉花分(fēn)析(xī)师(shī)李馨说。

　　卓创资讯棉花分析师高飞堂告诉记者， 4月以来，棉纺织市(shì)场受消(xiāo)费旺季拉动效(xiào)果明显(xiǎn)，大多纺企(qǐ)纱线产(chǎn)品库存低(dī)位，开工负荷保(bǎo)持(chí)高位运行。据监测，山东主销区4月纺企开机负荷达(dá)到75％，较上月(yuè)提高(gāo)8个百分点(diǎn)；纺企所接订单排单时间达到10天，较上月增加2天，开工负(fù)荷(hé)及订(dìng)单排(pái)单时间达(dá)到近两年来最高水平。同时由于(yú)大部分纺企纱线(xiàn)产品库存低位，产销(xiāo)压(yā)力(lì)较小，促(cù)使部分企业(yè)增加原棉储备库(kù)存，为棉花市(shì)场消费提(tí)供了坚强支撑。

　　“尽管棉花现货价格(gé)持(chí)续上涨(zhǎng)，但下(xià)游纺企对高价(jià)棉花的接(jiē)受程(chéng)度(dù)并不高，仍以刚(gāng)需采购为主。5月进入(rù)淡季(jì)后，下游订单明显(xiǎn)减少，购销(xiāo)也较为冷清，棉价的上涨(zhǎng)也并未(wèi)有效传导到下(xià)游，棉纱、坯布价格近(jìn)期均有(yǒu)所走弱。”李馨(xīn)说(shuō)。

　　近期郑(zhèng)棉在(zài)供(gōng)应端利多(duō)的推动下强势(shì)上涨。中棉协调查报告显示，2023年(nián)全国植棉意向面(miàn)积为4155.75万(wàn)亩，同比下降7.4％，降幅较上期(qī)扩大3.7个百分点。4月份以来，新疆地区陆续出现低温(wēn)降雨降雪(xuě)天气，给棉(mián)花播种以(yǐ)及出苗带来了不利(lì)影响，进一(yī)步(bù)加剧了市(shì)场对于新年度产量(liàng)大降的担忧，也为减(jiǎn)产炒作提供了助推剂。5月新疆气温快速回升，郑棉一度回落，但近日新(xīn)疆地区迎来强降雨，部分地区(qū)伴随大(dà)风和沙尘暴，可能会对(duì)棉(mián)苗生长产生不(bù)利影响，再度引发了市场对于(yú)天气的关注(zhù)，期(qī)价再(zài)创阶段(duàn)性新(xīn)高。

　　“2023年新疆地区棉花播种(zhǒng)面积(jī)普遍(biàn)下降(jiàng)，根据我(wǒ)们的调研结(jié)果推算，2023年(nián)新疆棉花种植面(miàn)积总计或下降(jiàng)8.16％。同公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代时(shí)，今(jīn)年春(chūn)播开启以来，南北疆气(qì)温普(pǔ)遍偏(piān)低(dī)，尤其(qí公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代)是北疆因积(jī)温不(bù)足，播种时间推迟5—7日(rì)，加之(zhī)4月中下(xià)旬及5月初部分(fēn)地区出现大(dà)风沙(shā)、降(jiàng)雪、冰(bīng)雹(báo)等极(jí)端(duān)天(tiān)气(qì)，导致部分棉田重播，预计新年度(dù)棉苗生(shēng)长进度较去年(nián)同期或推迟(chí)10—15日，将影响(xiǎng)棉铃(líng)克重(zhòng)，或导致减产幅度(dù)扩大。”高飞堂(táng)说，再者(zhě)就是行业人(rén)士对新年度供应收紧预期增(zēng)强，普遍(biàn)提高现(xiàn)货售卖价格。4月份国内价格明显上涨(zhǎng)，月(yuè)底3128B级(jí)皮棉价格15554元/吨，较(jiào)月初(chū)上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供应(yīng)端方面(miàn)，在意向种植面(miàn)积下降和播(bō)种期低温(wēn)天气的双(shuāng)重作用(yòng)下，新年度棉花(huā)减产(chǎn)概率大大增加。需求端(duān)，目前下(xià)游纺织企业的开机率维持高位，而成品库存仍位于历史偏低水平，整体表现尚(shàng)可，需求端带来的负反(fǎn)馈并不明显。“不(bù)过(guò)接下(xià)来5—7月是纺织行业(yè)淡季，下游需求存(cún)在走弱的(de)预期，短(duǎn)期对国(guó)内棉价形成一定的压力(lì)。但中长期内需(xū)持续复苏(sū)的逻(luó)辑并(bìng)未改(gǎi)变，中国已经(jīng)成为支撑全球棉花消费复苏的主力军。”李馨说(shuō)。

　　值得注意的是，4月份欧美高通胀问题持续，使业者担忧(yōu)持续(xù)加息的紧缩政(zhèng)策，或(huò)降低居(jū)民对纺织品服(fú)装(zhuāng)的(de)消费动力，4月初USDA公(gōng)布(bù)数据显(xiǎn)示(shì)，中国棉(mián)花消费为794.7万吨，环比3月增加(jiā)1.39％；而国外地(dì)区棉(mián)花消(xiāo)费量为(wèi)1604.1万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)0.58％。此外，在4月(yuè)下(xià)旬(xún)公布的美棉(mián)周度净(jìng)签约量环比(bǐ)下降57％，较4周均值下降72％，进一步使市场担忧国外棉花(huā)市场阶(jiē)段性需求下(xià)滑(huá)，外(wài)棉价(jià)格也随(suí)之出现(xiàn)下探。

　　5月(yuè)USDA报告首次(cì)公布了对于2023/2024年度棉市的供需预测(cè)，将全球(qiú)棉花产量小(xiǎo)幅(fú)下调(diào)15万吨至(zhì)2519万吨，同时将(jiāng)全(quán)球(qiú)棉花消(xiāo)费量大幅调增144万吨(dūn)至2531万吨，最终使得期末(mò)库(kù)存(cún)较上年度去库(kù)8万(wàn)吨。“USDA报告(gào)整(zhěng)体(tǐ)偏(piān)多，2023/2024年度全球棉花消费将显著复苏，全(quán)球棉市供需(xū)有望(wàng)转强，支撑(chēng)国际棉价重心(xīn)上移。”李馨说。

　　事实上，在国内(nèi)经(jīng)济(jì)向好预期(qī)下，棉纺织(zhī)市场(chǎng)消(xiāo)费增长明(míng)显，叠加(jiā)极端天气对(duì)棉(mián)花正常出苗生(shēng)长带来袭扰，供应(yīng)预期收(shōu)缩，促使棉(mián)企挺(tǐng)价出货意愿增强，国内(nèi)棉花价格随(suí)之水涨(zhǎng)船高；而国外弱预期背景下(xià)，消(xiāo)费下滑，与国内形成明显反(fǎn)差(chà)。

　　据监测，4月初国(guó)内外棉花价差（国内棉价(jià)-国外(wài)棉价）为(wèi)-1565元/吨(dūn)，4月(yuè)28日价差为18元/吨(dūn)，实现自去年(nián)4月以来首次转正(zhèng)。截(jié)至5月16日公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代，国内外(wài)棉花价差延续正值。国内棉花价格回归(guī)至外棉价格上方(fāng)，或(huò)使纺企用棉成本增加，后续与外棉市场的竞(jìng)争(zhēng)压力或增加。

　　对于(yú)后(hòu)市，李馨认为(wèi)，下游步入(rù)淡季后(hòu)需(xū)求支撑减弱，当前基本面缺(quē)乏(fá)实质性利好(hǎo)，天气对产(chǎn)量的影响仍有待观(guān)察，郑棉短期预计宽幅振荡为主。中长期(qī)看，国(guó)内棉花产(chǎn)量下滑是大概率事件(jiàn)，今年已有许多轧(yà)花(huā)厂在升(shēng)级改造加工设备，对于产(chǎn)能持续扩张的(de)轧花(huā)厂来说，如果(guǒ)棉花产量面(miàn)临减少，新棉抢收大概率(lǜ)会在今年重演，中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)棉价(jià)重心有(yǒu)望继(jì)续抬升。

未经允许不得转载：珠海业勤税务师事务所有限公司 公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代