芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们(men)将影(yǐng)响青年失业率的因素拆解为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁(suì)失(shī)业人口的(de)增加不(bù)能完全(quán)解释青年失业率的上升，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青(qīng)年人口和劳(láo)动(dòng)参与率下(xià)降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大幅推(tuī)高青年失业(yè)率(lǜ)。假如今年3月分母端的青(qīng)年劳动力(lì)与2020年持平(píng)，新增(zēng)约(yuē)132万青年失业人(rén)口只能将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人(rén)口会随(suí)着(zhe)经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动力的(de)下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此(cǐ)可(kě)将青年(nián)失业率拆解为(wèi)青年失业(yè)人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三(sān)个因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率(lǜ)上升未必(bì)来自失业增加，不要(yào)忽(hū)略分母，劳动力的(de)下(xià)降，也是抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率大(dà)幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年(nián)失(shī)业(yè)人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万(wàn)，较(jiào)七(qī)普增(zēng)加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年(nián)失业(yè)者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分(fēn)之(zhī)二的(de)青(qīng)年失业人员接(jiē)受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出从制造(zào)到(dào)服务、知识密集程(chéng)度由低(dī)到高两个特点。2010年(nián)农业(yè)和工业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年(nián)就业主要(yào)转(zhuǎn)向服务(wù)业。以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业，但(dàn)是(shì)知识密(mì)集型行业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化(huà)或是一(yī)季(jì)度青年(nián)失业人(rén)口仍增加的原因。经(jīng)济复(fù)苏的主力是(shì)知识密集(jí)程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服务(wù)业(yè)复苏较慢，服(fú)务业(yè)就业复苏结(jié)构(gòu)的分化，带来青年就(jiù)业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在(zài)减少。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的人(rén)口(kǒu)转移(yí)也在减速，新增城(chéng)镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出(chū)现超(chāo)预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫(yì)情(qíng)以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与率的(de)下降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万；二是(shì)部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三是(shì)就业观念的变(biàn)化导致(zhì)初(chū)次(cì)进入劳(láo)动(dòng)市场时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的(de)增加不能(néng)完全解释青(qīng)年(nián)失业(yè)率的(de)上升(shēng)。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业(yè)人(rén)口增加132万(wàn)至632万(wàn)人(rén)的情况下，对应青年失(shī)业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解(jiě)释当前青年失业(yè)率的一部分(fēn)，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年(nián)失(shī)业率的(de)变(biàn)动可能出现以下三种情况：①青年失(shī)业人口增(zēng)加，同时劳动力(lì)减少(shǎo)，青年失业(yè)率上升；②青(qīng)年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；③青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业(yè)人口会随着疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收窄；青年(nián)劳动(dòng)参与率出(chū)现明显下降；外(wài)需、房地(dì)产等(děng)不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的(de)三因(yīn)素框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳(láo)动力(lì)减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在减少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会(huì)越(yuè)来越重要

　　5. 附录(lù)：概(gài)念和数(shù)据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率(lǜ)攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有数(shù)据以(yǐ)来(lái)最高值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失业率较去(qù)年同期大幅下(xià)降0.9个点(diǎn)，但青(qīng)年失业率却较去(qù)年4月(yuè)逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点(diǎn)研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如(rú)何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见(jiàn)，影响青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)主要是(shì)三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动(dòng)参与率(lǜ)，其中②③决定着青年(nián)劳动(dòng)力的变化(huà)。这(zhè)三个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素(sù)的(de)变化(huà)都不能忽视。当(dāng)我们讨论(lùn)失业率时，经常认(rèn)为(wèi)失业率上升一定是失业增加的结果，这个判(pàn)断对于全年龄段(duàn)失业率来说并没有(yǒu)问题(tí)，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年之(zhī)前一直在(zài)上升，2015年后略(lüè)有下(xià)降，到(dào)2021年(nián)末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽(hū)视分母(mǔ)的变动，因为青年劳动力波动(dòng)幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少(shǎo)1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业(yè)人(rén)口从496万增加(jiā)到500万(wàn)，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年(nián)劳(láo)动力的(de)0.1％，但青年失业率却从六(liù)普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业(yè)率的分(fēn)母在下(xià)降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳动(dòng)力人口在此期(qī)间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量基(jī)本稳定在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失业率(lǜ)的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动的(de)是失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青年(nián)失业率(lǜ)变动的却是青年劳(láo)动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人(rén)员缘(yuán)于服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大(dà)学(xué)教育(yù)

　　从总量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青年就(jiù)业(yè)人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披露(lù)了(le)当前青年就业和(hé)失业人数(shù)的基本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年(nián)9637万(wàn)人，没有参与劳动(dòng)力(lì)市场的青年(nián)6418万(wàn)人，主体为(wèi)在校学生；参(cān)与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青年(nián)3219万(wàn)人，其中就(jiù)业人数(shù)2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳(láo)动力人数与去年基本持平，今年4月(yuè)青年(nián)失(shī)业率比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点，青年失(shī)业人员比去年同期(qī)多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四(sì)个月青(qīng)年失业形势好于(yú)去(qù)年同期9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少。假设(shè)2022年(nián)以来青年劳动力(lì)总量维持(chí)在3219万，青年(nián)失业率每提高(gāo)1个点，带来32万左右的新增失(shī)业人口。尽管今年(nián)4月青年失业率(lǜ)比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，但从(cóng)新增青年失业人口来看(kàn)，今(jīn)年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去(qù)年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四(sì)个月青年失(shī)业形势要好于(yú)去年(nián)，这与当前(qián)经(jīng)济逐(zhú)渐(jiàn)恢复也有(yǒu)关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏(xià)季毕业影响(xiǎng)，我国青年(nián)失业率一般(bān)在(zài)上半年逐渐提(tí)高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或将继续(xù)小(xiǎo)幅(fú)攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体(tǐ)。一(yī)种观点认为，青年群(qún)体由(yóu)于工作经验和技(jì)能相对不熟练，往往在企(qǐ)业(yè)裁(cái)员时首当其冲。但根(gēn)据月度劳动(dòng)力调查(chá)数据，青年失(shī)业主要原因是主动(dòng)辞职(zhí)，被(bèi)裁员的比例明显低于(yú)35岁以上群体。根(gēn)据(jù)《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作意(yì)愿但从未工作过的失业群体在16-24岁(suì)失(shī)业人(rén)口(kǒu)中占比59％，其他年(nián)龄(líng)群体(tǐ)中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部(bù)分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第(dì)一(yī)大失业原因是主动辞(cí)职，占比(bǐ)68.9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从(cóng)高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分(fēn)之(zhī)二(èr)的(de)青年失业人员接受过大(dà)学教育。各年龄(líng)段失业人(rén)群中，年龄(líng)越低(dī)，平均受(shòu)教育(yù)程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一比例在其他三个(gè)年(nián)龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育(yù)程度也大致类似，青年人由(yóu)于年龄限制，接受大学(xué)教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业人员(yuán)的受教育(yù)程(chéng)度(dù)大幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大(dà)学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制(zhì)造到服务，知识(shí)密度从低(dī)到高

　　青年(nián)失业人口的(de)行业与(yǔ)青年就业分布(bù)基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集(jí)的(de)特点，主(zhǔ)要(yào)集中在5个大类行业，2020年占比分(fēn)别(bié)为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业(yè)人口的(de)65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这5个行(xíng)业(yè)也是(shì)青年(nián)就业集中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看(kàn)，青年失业人口的行业分布是由就业分布决定(dìng)的，吸(xī)纳就(jiù)业(yè)占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了(le)较大规模的失业。因此，在挖掘(jué)青(qīng)年失业人口来自何处之(zhī)前，需要(yào)研究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个(gè)特点。

　　青年(nián)就业(yè)从工农业大量流入服(fú)务(wù)业。农林(lín)牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业(yè)、制造业和(hé)电热(rè)燃水的生产供应业，这四个行(xíng)业是(shì)国民经(jīng)济分类(lèi)的(de)农业和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行业(yè)吸纳(nà)青年就业比(bǐ)例(lì)增加超2个点，其中(zhōng)，教育(yù)业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和(hé)房(fáng)地(dì)产等其他6个服(fú)务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年限作为(wèi)维度，青年(nián)就业从知识密(mì)集程度较低的(de)行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就业人员的受教育年限，来计算各行(xíng)业(yè)的知识密集程度(dù)。有5个行业的(de)平(píng)均受(shòu)教育年限在14年以上(shàng)，依次(cì)是：科学(xué)研(yán)究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和(hé)信息技(jì)术(shù)服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是过(guò)去十年青年就业流入(rù)的主要行(xíng)业(yè)，吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图10，各行业(yè)所(suǒ)吸纳的(de)青年就业比(bǐ)例变动与行业平均受教育年限基(jī)本一致，即青年就业从知识密(mì)集程度(dù)较低(dī)的行业(yè)流(liú)向较高行(xíng)业。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青年失业情(qíng)况(kuàng)比整体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》中各行业(yè)的(de)青(qīng)年失业比(bǐ)例（该行业的(de)青年失业人数/青年失业总人(rén)数），除(chú)以各行业的青年(nián)就业比例（该行业的青年就(jiù)业(yè)人数(shù)/青年就业总人数(shù)），来作(zuò)为(wèi)各行业失业(yè)率的近似替(tì)代(dài)指标。以这个(gè)指标来看，知识密集型行业的(de)青年失业(yè)率大多(duō)高于全年龄(líng)段失业率(lǜ)，如(rú)信息(xī)技术(shù)、教育、科研服务、公共管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或(huò)是一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　一季度服务业(yè)复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三年Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点的(de)增速缺口。分行(xíng)业来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增(zēng)速均高于(yú)疫情前三年均值(zhí)，这三个行业一季度复苏情况较好(hǎo)；知识(shí)密集程(chéng)度更高(gāo)的房地产业(yè)、租(zū)赁和商(shāng)务服务(wù)业、信息技(jì)术服(fú)务业(yè)的缺口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分(fēn)子端来看，当前(qián)青年失业(yè)人(rén)员增长(zhǎng)的(de)症结在于服务业就业复苏的结(jié)构(gòu)不均衡。一方面，随着受教育(yù)水平的整体提高，青年就(jiù)业大量(liàng)流向知识密集型服务业，如教(jiào)育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生(shēng)活(huó)性(xìng)服(fú)务业(yè)，而(ér)知识密集程度较高的生产性(xìng)服(fú)务业复苏(sū)较慢。所以服务业就(jiù)业复苏结构分化(huà)，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未出现明显改(gǎi)善，应届生(shēng)就业压力大；而(ér)住宿餐(cān)饮(yǐn)等行业就业(yè)已(yǐ)经出(chū)现回(huí)暖，但对于三分之二接受过大学(xué)教(jiào)育的青年失(shī)业人口而(ér)言，这(zhè)些行业的就业(yè)吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端(duān)是城镇青年劳动(dòng)力，主要由青年人口(kǒu)和(hé)劳动参与率决定。2022年(nián)我(wǒ)国开始步(bù)入人口负增(zēng)长时代，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动(dòng)力可能将步入长期下降通道，这(zhè)将从分母端推升青年失业率，或(huò)成(chéng)为疫情(qíng)后就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年(nián)劳动力首(shǒu)先取决于(yú)城镇青年人口数量，而(ér)后者来自(zì)于两部分，一(yī)是16-24年前的出(chū)生人(rén)口，二是(shì)乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口，这两(liǎng)部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好是建(jiàn)国以来的一轮(lún)“小婴儿(ér)潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人(rén)口最高超过(guò)2500万，到90年代开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁(suì)人口分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个(gè)时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一方面(miàn)，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始(shǐ)逐(zhú)年减少(shǎo)，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年(nián)随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较去(qù)年有明显增长(zhǎng)，但可能(néng)仍然较(jiào)难(nán)回(huí)到(dào)十三五(wǔ)期(qī)间超(chāo)2000万的规模。当前(qián)我国城镇化(huà)率已(yǐ)经达到65％以上(shàng)，继续(xù)高速增长空间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁移(yí)人口数量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　青(qīng)年劳动参(cān)与率有(yǒu)两个特点，一是(shì)低于(yú)其他年龄段群体，大(dà)部(bù)分青年在校，并未进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市场。二是(shì)近年来呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率出现超预(yù)期下降(jiàng)。根(gēn)据今年3月统计(jì)局(jú)披露(lù)的青年就(jiù)业(yè)和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参(cān)与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有(yǒu)3219万进(jìn)入或有意愿(yuàn)进入(rù)劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三(sān)年，该(gāi)指标已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁(suì)在校生增加(jiā)了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末(mò)到(dào)2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段(duàn)的(de)在校生增(zēng)加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前十(shí)年增速。

　　二是部分(fēn)群(qún)体因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场，在未(wèi)来经济(jì)和就业(yè)好转后会回(huí)到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发布会(huì)指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会(huì)影响劳动参(cān)与率。

　　三是就业(yè)观念的变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳(láo)动市(shì)场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气来看(kàn)，对学历的推崇导(dǎo)致(zhì)本(běn)科毕业即进入(rù)就(jiù)业(yè)市场的(de)年轻人(rén)减少，加(jiā)上考研、考(kǎo)公竞争激烈(liè)，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部(bù)分青年人(rén)初(chū)次就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失(shī)业率的分母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要

　　失(shī)业(yè)人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口(kǒu)的(de)增(zēng)加只能(néng)解释当(dāng)前青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的(de)一部分，另(lìng)一部分则来(lái)自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始负增长，未来(lái)青年失业(yè)率的变(biàn)动可能出现以下(xià)三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失(shī)业(yè)率上升(shēng)；

　　②青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失(shī)业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，失(shī)业人口(kǒu)降幅大(dà)于(yú)劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来(lái)失业人口会(huì)随着(zhe)经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)经济复苏难以改变失业率的分母下降(jiàng)趋势。青年(nián)劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会(huì)越来(lái)越(yuè)重要，这也是(shì)人口长(zhǎng)周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个(gè)前(qián)置概(gài)念。讨论16-24岁(suì)人(rén)口调查(chá)失(shī)业率时，有必要明晰这一概念的两个要点(diǎn)：一是调查(chá)失(shī)业率是城镇就(jiù)业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就(jiù)业人口并未包含在(zài)内。因(yīn)此，许多针对青年失业率的讨论以全国青年(nián)人口数量为(wèi)出发点，未区分人(rén)口总(zǒng)量与(yǔ)城(chéng)乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特别(bié)说明，各概念均是(shì)指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的分母(mǔ)不含(hán)没有劳动意愿的劳(láo)动(dòng)年龄(líng)人口(kǒu)。按照统(tǒng)计局(jú)的(de)定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加(jiā)或要求参加社会经济(jì)活动的人员(yuán)。包括就业人员和失业人(rén)员”，因此(cǐ)没有就业意愿的(de)劳动(dòng)年(nián)龄人口(kǒu)不(bù)计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动(dòng)力，约为7.8亿，而(ér)就业人口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据此推算城(chéng)乡失(shī)业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据(jù)来(lái)看(kàn)，失业率(lǜ)来(lái)自全国月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查。该项调查制度(dù)于(yú)2005年(nián)正式实施，每(měi)年进行(xíng)两(liǎng)次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围为中国(guó)大陆的城(chéng)镇和乡(xiāng)村，调查对象为(wèi)16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更及(jí)时准(zhǔn)确反映(yìng)劳动力市场变化情况，建立了(le)31个大城市月度劳动(dòng)力(lì)调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度(dù)劳动力(lì)调查正(zhèng)式(shì)在全(quán)国范围内开展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的(de)五(wǔ)分之(zhī)一左右。全(quán)国(guó)每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国(guó)年度(dù)人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次(cì)的人口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的人口普查则在长表(biǎo)部(bù)分(fēn)纳入就业(yè)调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业数(shù)据质量更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普查(chá)数据(jù)进(jìn)行(xíng)修正(zhèng)，但结构数据仍会存在(zài)差异。比(bǐ)如2020年的(de)《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七(qī)普(pǔ)后次年的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的(de)差异(yì)仍然存(cún)在。比如《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制(zhì)造业就(jiù)业人员(yuán)占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地(dì)产(chǎn)等不及预(yù)期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证券研究报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素框架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少rong>对外发(fā)布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股(gǔ)份有(yǒu)限公司

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