财联社4月(yuè)30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来一波久违的反(fǎn)弹，据(jù)上(shàng)海(hǎi)钢联发布数据显(xiǎn)示，4月28日电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元(yuán)/吨，继上周五开始止跌企稳(wěn)四(sì)个交易(yì)日后价格(gé)连续两日上涨。暖意也提前传导到A股(gǔ)，锂矿股本周三表现强(qiáng)势，融捷股份一(yī)度涨停(tíng)，雅化集团(tuán)和永兴材(cái)料最高涨超9％、中(zhōng)矿(kuàng)资源(yuán)和(hé)盛新(xīn)锂(lǐ)能一度涨超7％、赣(gàn)锋锂业和天齐(qí)锂涨业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的原因之一是上海车展有望带动购车需求预期的提振。乘联会秘(mì)书(shū)朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗长(zhǎng)崔东(dōng)树(shù)表示，上海车展将让消(xiāo)费者感(gǎn)受到汽车消费的火热，提升消费信心，也提振士气。国泰君安表示(shì)，此前车企大幅降价导致消(xiāo)费者对(duì)电动车的观望心态有望逐渐改善，市(shì)场(chǎng)开始预期5月需求回(huí)暖。

　　有(yǒu)电池(chí)企(qǐ)业人士提到，目前磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池的价格已(yǐ)经逐渐(jiàn)稳定，且在(zài)谈价(jià)策略上以企稳(wěn)为主，不太可能进(jìn)行降价(jià)。但未来，止跌信号能否持(chí)续稳定，受多方因(yīn)素影(yǐng)响。有(yǒu)产业(yè)人士分析(xī)称(chēng)，乐观来看，国内(nèi)动力电池厂商清库(kù)存工作(zuò)或到5月完结，届时电池厂(chǎng)商(shāng)库(kù)存水平有望逐步恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平，并带动上游材(cái)料采购，进而(ér)对碳酸锂价格起到支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日(rì)调查的情况看(kàn)，一些电池龙头(tóu)企业5月(yuè)份(fèn)的(de)排产预计(jì)将环比增长20-30％，一些中小企业由于前期(qī)基数较低，环比增幅更(gèng)是(shì)高达50％以上。其中，亿(yì)纬锂能在4月26日的业绩说明(míng)会上表示(shì)，5月份开(kāi)始会全面(miàn)恢复(fù)生产，排(pái)产相比一季度(dù)会有明显的提升。由此可见，碳酸锂市场需(xū)求回暖已(yǐ)是大势所趋。

　　另有观(guān)点(diǎn)认(rèn)为，此次碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格属于阶段(duàn)性反朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗(fǎn)弹还是(shì)底部反转，目前仍难以判(pàn)断。“一方(fāng)面需(xū)要观察下游库存状况，另一方面还需(xū)要看终(zhōng)端需(xū)求是否真正回暖，”华南(nán)一家主流锂盐厂商(shāng)内部人士此前对(duì)财联社记(jì)者(zhě)表示。该(gāi)人士(shì)表示，电(diàn)池厂(chǎng)商实(shí)际上从去年四季度开始便(biàn)启(qǐ)动大(dà)规模去库存举措，这一举措在一(yī)季(jì)度实际上已经有(yǒu)所反(fǎn)映(yìng)。

　　不过进入4月中(zhōng)旬(xún)以后(hòu)，相(xiāng)关电(diàn)池厂商(shāng)提(tí)到(dào)，目(mù)前(qián)库存已恢复至健康水平，此前暂(zàn)停的(de)产(chǎn)线也已经逐渐复产。特别是(shì)针对磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池库存，有业内人士直言，相关库存基本出清，后续(xù)将(jiāng)根(gēn)据(jù)公司(sī)规划，逐步进行补货。作为锂电产业的(de)风向标，宁德时代(dài)一季度(dù)报告显示(shì)，其(qí)库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从(cóng)绝对金额来看，宁德时代的库存(cún)已经退(tuì)回(huí)到2022年第一(yī)季度的水平。材料价格和库存水平，两项关键的指标也构成锂电产业(yè)走向的关键，随价格企稳以及(jí)库存水(shuǐ)平恢复健康，将带动(dòng)锂电产业恢复(fù)稳定。

　　▌市(shì)场激(jī)辩未来锂盐价(jià)格走向(xiàng) 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观者(zhě)全年(nián)看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在(zài)不到半(bàn)年时间跌去超过2/3，也(yě)引起了(le)市场热(rè)议。就在26日召开(kāi)的中国汽车(chē)动力电池(chí)产业创(chuàng)新联盟2023年度大会上(shàng)，中国(guó)汽(qì)车工业协(xié)会常务(wù)副会长(zhǎng)付炳锋指(zhǐ)出，国内动力(lì)电池行业仍然存在一些问题，包括电池产业链分工，价值链分配问题。“原材料短(duǎn)期大幅下降也不(bù)是正常的现象，”他直言。在他看来，原材料适当涨(zhǎng)价是正(zhèng)常现象，行业要以(yǐ)之(zhī)前大幅(fú)涨价(jià)为(wèi)教训，保证价值链(liàn)的合理(lǐ)分配，避(bì)免大起大落。

　　据财联社(shè)不完全梳理，这些业内人士和分析师近(jìn)期对锂(lǐ)盐价格未来走(zǒu)势进行预判(pàn)并阐述具体逻辑，汇总如(rú)下：

　　以碳酸锂价(jià)格反弹为信号(hào)，一系(xì)列的(de)数(shù)据验证锂(lǐ)电产(chǎn)业拐(guǎi)点或已经(jīng)到(dào)来。分析(xī)人(rén)士指出，此前锂(lǐ)电产业进(jìn)入调整(zhěng)阵痛期，主要(yào)在于下游车(chē)市短期需求下滑(huá)，叠(dié)加中游扩产迅(xùn)速(sù)从而(ér)在需求表现上提前透支(zhī)碳酸锂的(de)未来增长空间。进(jìn)而导致，碳酸锂(lǐ)价格持续下跌，中游电池厂商集体进入清库存阶(jiē)段。从上(shàng)游材料价(jià)格变化来看(kàn)，近期碳酸锂价格率(lǜ)先实现反(fǎn)弹。更值得注意的(de)是，在(zài)锂电(diàn)产业链，包括六氟磷酸(suān)锂、人造石墨(mò)、极片(piàn)粉(fěn)等系(xì)列材料价格也出现(xiàn)企稳(wěn)甚(shèn)至反弹的局(jú)面。

　　作为锂电产业拐(guǎi)点的另(lìng)一关键指标，中游电池厂商的库存也已经逐步恢(huī)复至健康水(shuǐ)平。据高工锂(lǐ)电了解，目前中游电(diàn)池厂(chǎng)商库(kù)存水位回退，此(cǐ)前部分(fēn)电池厂商暂(zàn)停的生产(chǎn)线(xiàn)已经重启(qǐ)生产。在采购(gòu)方面，电池(chí)厂商和下游车企已陆续重启订单，带动产业需求回(huí)暖。从终(zhōng)端新能源(yuán)汽车市场(chǎng)表现上看，年(nián)初的(de)市场恐慌情绪主要来(lái)自车市的需(xū)求腰斩。但(dàn)从整体一季度新能源(yuán)汽(qì)车销量(liàng)数据来(lái)看，其月(yuè)销量(liàng)逐步攀升并(bìng)且(qiě)回(huí)暖速度超过(guò)往年。随(suí)着二三季度到来，车市(shì)逐渐转(zhuǎn)入销售旺季，也将进一步(bù)带动锂电产业中上游的(de)订单需求。加(jiā)上5月份临(lín)近，企业重(zhòng)新开启月度采(cǎi)购谈判，行(xíng)业有望迎来(lái)需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸(suān)锂价格(gé)可能会有回(huí)涨的空间，但幅度不(bù)可能太大(dà)，最多在10％左右。业(yè)内人士表(biǎo)示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴(bào)跌，电池(chí)厂商对于碳酸锂真实的供给情况(kuàng)更加清晰，市场(chǎng)预期回调下，电池厂商在价格谈判上会更加谨慎。同时(shí)电池厂(chǎng)商一体化带(dài)来的碳酸锂供应(yīng)稳定(dìng)，也将削弱(ruò)上游锂矿厂(chǎng)商(shāng)的议价权。电池回(huí)收端，邦普、格林美、天奇股份(fèn)、华友钴业等(děng)企业持续(xù)朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗推进(jìn)电池回收布(bù)局，来(lái)自终端材料(liào)回(huí)收的(de)产能也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国内回收的废旧电池的总量(liàng)将达(dá)到137.4GWh。

　　回(huí)溯(sù)到上游，电池厂商都已完(wán)善在锂矿端的布局，包括宁德时代的宜春锂矿项目(mù)，亿纬锂能的盐湖提锂项目(mù)均进展顺利，将进一步释放(fàng)碳(tàn)酸锂供给。经历过复杂的(de)产业(yè)调整过程之(zhī)后，整个锂(lǐ)电产业(yè)的运作模式(shì)正从“大开大合”的波浪(làng)式变(biàn)得更为平滑。从原(yuán)材(cái)料到(dào)电池，再到下(xià)游车企，产业链各个环节的价格(gé)以及(jí)供(gōng)需变化也将(jiāng)变(biàn)得更加(jiā)平(píng)衡且具有可预测性。

　　然(rán)而，亦有空方则(zé)认为，当前上游(yóu)库存水平依旧处于高位(wèi)，虽然需求端(duān)稍(shāo)有好(hǎo)转，但是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下(xià)跌并不(bù)是一个下游获利、上游承压的简(jiǎn)单故事

　　过去一段时间，碳酸(suān)锂和电池(chí)材(cái)料的价格下跌过快(kuài)，但这并不(bù)为业内人(rén)士所乐见。碳酸锂从2022年(nián)11月60万(wàn)元(yuán)/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近7成，最直接受到冲击的当属锂矿(kuàng)企业。根据(jù)藏格(gé)矿业一季度数(shù)据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季(jì)度的2461吨，削(xuē)减至今年一季度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于市(shì)场行情策动，上游(yóu)锂(lǐ)矿(kuàng)企(qǐ)业不断压低碳(tàn)酸锂出货(huò)价(jià)格，部分(fēn)锂(lǐ)矿企业已经出现主动减(jiǎn)产的情(qíng)况。

　　江特电机(jī)4月(yuè)24日公告(gào)，一季(jì)度营业(yè)收(shōu)入7亿元，同比减少48.32％；净利(lì)润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第(dì)二(èr)日股价跌停(tíng)。

　　直(zhí)接生(shēng)产、售卖碳酸锂的(de)锂盐(yán)企业则命(mìng)运分化，大公司(sī)如(rú)天齐锂业和赣锋锂业(yè)有机会在价格(gé)下(xià)降周期中获得更多市场份额，行业将变得更集中。这是2016年(nián)到2018年(nián)上一轮锂价下降中发生(shēng)过的事。而同环节(jié)的(de)大量(liàng)中小企业，尤其是最近两(liǎng)年(nián)追(zhuī)高入(rù)局(jú)的(de)新公司，则面临停产乃至破产(chǎn)。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在(zài)去年轻松赚出了0.66个宁德(dé)时代、1.23个比亚迪。业内人士(shì)表示，这一(yī)轮价格下降长(zhǎng)期(qī)利(lì)好中国最大的两(liǎng)个锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂业(yè)。它(tā)们去年的净(jìng)利(lì)润(rùn)都超过200亿元(yuán)，比中国最(zuì)大(dà)的新能源车企比亚迪还多，其中天(tiān)齐锂业净利润增长超过(guò)10倍。足够(gòu)厚的血，使他们(men)更能(néng)承受价格下跌(diē)和(hé)可(kě)能的未来亏损。这两家公(gōng)司也有行业里最(zuì)优的成本。赣锋锂(lǐ)业、天(tiān)齐(qí)锂业(yè)等(děng)公司入股的海外锂矿(kuàng)资(zī)源开采(cǎi)成(chéng)本普遍(biàn)在3万(wàn)-5万元(yuán)/吨(dūn)，几乎是全球最低水平。

　　但这并不意(yì)味着，这两家公司能以低于5万元(yuán)/吨的价格采购碳酸(suān)锂(lǐ)，因(yīn)为在锂矿国际交易中，即使拥有海外(wài)矿(kuàng)产的分销权或开采权(quán)，交易价(jià)格(gé)也(yě)需要通过长协确定，按市价(jià)定期调整(zhěng)。但能获得(dé)上游更(gèng)低成本的资源，让这(zhè)两(liǎng)家(jiā)大(dà)企业更能容忍低价，并能在上游因降(jiàng)价(jià)减产时(shí)保持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动(dòng)着(zhe)万亿新能源(yuán)车市场。不过锂价下降带来的连(lián)锁反应，并不是一个下游获利，上游承(chéng)压的(de)简(jiǎn)单故事。作为碳酸(suān)锂(lǐ)的(de)下游，宁德时代理论上会受益，但锂价的超(chāo)预(yù)期(qī)下(xià)跌(diē)，使宁德时代今年(nián)2月提出的 “锂(lǐ)矿返利” 计(jì)划(huà)沦为(wèi)鸡(jī)肋(lē)，它本想用(yòng)20万元/吨的(de)碳酸锂(lǐ)价格绑定一些(xiē)车企的(de)三年长单。另一层影响是，宁德时(shí)代(dài)今年5月(yuè)计划投产的宜春锂矿很有可能一开采就亏损。

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