五一(yī)长(zhǎng)假期间，全球市场并不平静，一(yī)场大风(fēng)暴即将(jiāng)到来(lái)。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机(jī)构已接管了第一(yī)共和银行，这(zhè)是本轮美国银行(xíng)业危机(jī)中第四家倒(dào)下的银行，同时也是美国(guó)历(lì)史上第(dì)二大的(de)破产银(yín)行。此(cǐ)前我们(men)多次强(qiáng)调(diào)，美国银行业危(wēi)机远(yuǎn)未结束，只是暂时止血而已。现在来看，第一共(gòng)和银行又倒下了。随着经(jīng)济的衰退，银(yín)行的资产将持续减值，高息(xī)又会令(lìng)其成本(běn)抬升(shēng)，银行的经营将持(chí)续恶化，新一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债务上限问(wèn)题再(zài)度成为焦(jiāo)点，美国政(zhèng)府债务规模将于19日触及31.4万亿美(měi)元的法定限额，财长耶伦呼吁国会(huì)尽快采取行动，再次提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，避(bì)免政府(fǔ)部门停摆及可(kě)能出现的(de)债务(wù)违约。当地时间4月(yuè)26日，美(měi)国国会众议(yì)院投票通过债务(wù)上限法案。这项(xiàng)法案提议提高美国31.4万亿美元(yuán)的(de)债(zhài)务上限，以换取大幅削减政府支(zhī)出。该法案(àn)规(guī)定，联邦政府债务上(shàng)限将提高1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预(yù)算(suàn)年(nián)均增长需控(kòng)制(zhì)在1％。不过拜登(dēng)将否决(jué)众(zhòng)议院议长、共和(hé)党(dǎng)领袖麦卡锡提出的(de)债(zhài)务上限方案。白宫称(chēng)众议(yì)院共和党人必须在没(méi)有(yǒu)任何要求和条(tiáo)件的情况下打消违(wéi)约(yuē)的可能(néng)性，并解(jiě)决债务(wù)上限问(wèn)题。两(liǎng)党在提高债务(wù)上限问题上(shàng)分(fēn)歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的(de)风(fēng)险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日致(zhì)函众议院议(yì)长麦卡(kǎ)锡和其他(tā)高级议员，她在信中(zhōng)表(biǎo)示，美国政府(fǔ)可能“最(zuì)早在6月(yuè)1日”发生债务违约，这将是美(měi)国历史上(shàng)的(de)首次债务违约。高(gāo)盛认(rèn)为，政府这(zhè)回付不(bù)起“账单”的风(fēng)险恐怕是2011年以来最(zuì)高的(de)一(yī)次。美国政府(fǔ)债(zhài)务已逼近31.4万亿美元，而(ér)美(měi)国去(qù)年国内生产总值约23万(wàn)亿美元，这意味着负债率约达130％。美国一直在玩(wán)儿这种(zhǒng)借(jiè)新还旧的把戏(xì)，债务雪球越滚越大。如果美元(yuán)霸权仍在，美国(guó)可以(yǐ)一直这样玩儿下去。但当前美(měi)元出现(xiàn)信用危机(jī)，全球掀起去美元化浪潮，游(yóu)戏很可能即(jí)将(jiāng)结束了。想借新来还旧(jiù)，但新债(zhài)没人买了，也就(jiù)玩(wán)儿不转了，最终债务(wù)违约就只(zhǐ)是时间问(wèn)题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路上，有全球经济(jì)“金丝(sī)雀”之称的(de)韩国，2022年贸易(yì)逆差不仅(jǐn)创下472亿(yì)美元的历史新高，而且是自2008年全球金融危机(jī)以来(lái)，时隔14年，再度(dù)出现贸易逆差。今年第一季度韩(hán)国出口(kǒu)同比下(xià)降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月份(fèn)韩国(guó)出口较(jiào)去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较(jiào)2月(yuè)的7.5％明(míng)显扩大，且为连续(xù)第六个月(yuè)下降(jiàng)。其中，占韩(hán)国出口五分之一的半(bàn)导体项(xiàng)目(mù)暴减(jiǎn)35％，反(fǎn)映存储器芯片价格下跌，且需求疲(pí)乏(fá)。此(cǐ)外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一(yī)个人(rén)掌(zhǎng)握的实时(shí)全球(qiú)经济(jì)数据可能比任何人都多，他称温和的(de)衰退(tuì)已(yǐ)经出现。

　　金融危机的本质(zhì)是(shì)债(zhài)务危机，因为信贷会产生周期(qī)。有借就要(yào)有还，借钱的时候(hòu)扩(kuò)大支出刺激经济增长(zhǎng)，而还(hái)钱(qián)的时候(hòu)要缩减支出又使得经济下(xià)滑。在高息背(bèi)景下(xià)，偿债成(chéng)本上升，资产价格下跌，违约率就(jiù)将(jiāng)激增，债务危机就(jiù)将(jiāng)引爆。2008年，全球(qiú)债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量(liàng)为64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务总量达到300万亿(yì)美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危机(jī)一旦(dàn)爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美股走势来看，标普指数(shù)期(qī)货虽然在5月1日再创新高，但次(cì)日即大幅回落(luò)，反弹大概(gài)率已经结束(shù)了。从月(yuè)线(xiàn)来看(kàn)，标普指数(shù)是大级别的(de)B浪平(píng)台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展开(kāi)。这将是月(yuè)线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股(gǔ)来(lái)看，欧洲50指数局部出(chū)现(xiàn)破位(wèi)反抽，5月2日再度中阴创新低(dī)，预示见顶的可能性已经(jīng)非常大。欧股目前(qián)仍处于(yú)高位，这一次见顶很(hěn)可能是历史性的大顶，未来下跌空间(jiān)巨大(dà)。此前我们已(yǐ)经强(qiáng)烈(liè)建(jiàn)议有权限的投资(zī)者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商(shāng)品来看，原油在欧(ōu)佩克(kè)减产后(hòu)出现(xiàn)大(dà)幅反弹，但目(mù)前已经再度掉头(tóu)向下。截至发(fā)文，WTI原油(yóu)主力合(hé)约已经触及70美元，预计3月低(dī)点必将不保(bǎo)，年内恐将跌破60美元，而最终则很(hěn)可能跌(diē)破40美元。

　　从(cóng)国(guó)内期货(huò)的文华商品指数来看(kàn)，去年(nián)11月低点已经(jīng)被跌破。该指数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力(lì)巨大。本轮下跌可(kě)看作是C3浪(làng)，目(mù)标将指向2020年4月低(dī)点，或许年内到不了，但(dàn)也(yě)不(bù)会距离太远，最终(zhōng)极目标则是(shì)将跌至2008年的低点(diǎn)附近(jìn)。

　　对于(yú)全(quán)球空头而言，等(děng)这(zhè)个机会已(yǐ)经很(hěn)久了，金融危机(jī)本(běn)轮早就(jiù)该爆发的，但由(yóu)于(yú)美联储(chǔ)的无限量QE，危机被(bèi)一再推后。但该来(lái)的总会来，大放(fàng)水是一剂毒药，迟到的危(wēi)机将(jiāng)更加猛烈(liè)！本轮危机将是对全球的一次暴力去杠杆(gān)，将(jiāng)重建世(shì)界经济新秩序。百年大变局不(bù)是说着玩儿的，我们将(jiāng)再度见证历(lì)史！

　　你(nǐ)说的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里(lǐ)有什么(me)金融(róng)危机？空(kōng)头一直(zhí)都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金(jīn)融危机(jī)一直没(méi)有出现，每当你认(rèn)为(wèi)它要出现(xiàn)的时(shí)候，最终却(què)发(fā)现它还是没有来(lái)，总(zǒng)是(shì)在希(xī)望与失望(wàng)中不断轮回。但无论如何，我一直都相信超越08年的世(shì)纪金(jīn)融危机一(yī)定会(huì)爆发(fā)，我会像等初(chū)恋(liàn)一样去等(děng)待它的到(dào)来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的冷风(fēng)，在放手(shǒu)时(shí)刻眼泪会(huì)掉落。你睡了(le)，可(kě)时间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦(mèng)却(què)醒了。你会(huì)静默(mò)，手握着星(xīng)火等在(zài)至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一个一(yī)个走过(guò)，一个一(yī)个错(cuò)过，一遍一遍来过(guò)，一次一次放过(1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面guò)，一声一声笑(xiào)着，一声一(yī)声吼着，一(yī)幕一幕(mù)闪着刺痛(tòng)我。因(yīn)为享受着它的(de)灿烂，因为忍受着它(tā)的腐烂。你说别爱啊，又(yòu)依依(yī)不舍(shě)。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛(shèng)开？想不想看燕子归来？如果都回不来(lái)，那么(me)我该(gāi)为了谁而存在(zài)？

　　胜利终将属于永不言弃，对真(zhēn)理执着追求的人。雪崩将(jiāng)至，这一次，大空头必将一战(zhàn)封神(shén)！

　　一定要看到(dào)花开，你一定等燕(yàn)子归来，想着他(tā)们都(dōu)会(huì)回来(lái)，你誓死为了这些而存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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