随着(zhe)3月进出口(kǒu)数据的出炉，纯(chún)碱市场数据(jù)表现(xiàn)“亮眼”，使得短期市场(chǎng)悲观情绪有(yǒu)所(suǒ)缓(huǎn)和。从表象看，进(jìn)出口双(shuāng)双超(chāo)预期，也显示出纯碱市场供(gōng)需两(liǎng)旺、出口向好(hǎo)的态势仍在(zài)延续。

　　中(zhōng)国(guó)海关总署数据显示，2023年3月纯碱进(jìn)口量(liàng)4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比(bǐ)增加3.85万吨。3月纯碱出(chū)口16.3万吨，2022年3月出(chū)口14.44万吨，同比(bǐ)增(zēng)加(jiā)1.86万(wàn)吨。

　　“之前市场预期纯(chún)碱出口下(xià)降，进(jìn)口增加，从实际数据来(lái)看，其表现(xiàn)超(chāo)出市场预期。”国(guó)投安信期货高级分析师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比(bǐ)2月(yuè)提升4.55万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)去年3月提升3.85万吨。”光大期货(huò)分(fēn)析师张凌璐表示，相(xiāng)较于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的进口量，3月纯碱进(jìn)口数量超预(yù)期增长(zhǎng)。据她介(jiè)绍，2022年全年(nián)除了1—2月份(fèn)纯碱进口数量超过1万吨，其余月份进口数量(liàng)在(zài)3000吨(dūn)—7600吨之间波动。在(zài)她看来，进口的大量增长主要集(jí)中(zhōng)于部(bù)分浮法玻璃和光(guāng)伏玻璃厂，在(zài)国内(nèi)供需(xū)紧平衡的情况下，下游通过(guò)进口来补充使用量。这部分进口增量到港后直接(jiē)进入下游玻璃厂，对市(shì)场的冲(chōng)击程度相对有限，但(dàn)在一定(dìng)程度上可能(néng)会导致下游厂家(jiā)减少从(cóng)国内厂家采(cǎi)购纯碱(jiǎn)的数量。

　　从出口数据(jù)来看，3月纯(chún)碱(jiǎn)出口(kǒu)16.3万吨，环(huán)比2月提升23.28％，同比(bǐ)去年(nián)3月(yuè)提(tí)升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市场面(miàn)临暴风雪(xuě)等极端天气(qì)、国际(jì)地缘政治冲突导(dǎo)致美(měi)国(guó)和土耳其运输阶段性受(shòu)阻(zǔ)，再加上全球能源价(jià)格上涨、欧洲碱(jiǎn)厂大面积减产、我(wǒ)国出(chū)口(kǒu)市(shì)场新增南(nán)美和非洲的份额，都(dōu)是(shì)带动去年全年纯碱出口(kǒu)大幅提升的导火索。今年随着国际能源价格的回(huí)落(luò)、黑天鹅事件消(xiāo)退(tuì)、国内多个大宗商品价(jià)格(gé)处于全球高位之时，纯(chún)碱出口还能保持(chí)增长(zhǎng)态势(shì)，也(yě)确(què)实超(chāo)出市场预期。

　　“3月份出口(kǒu)量在去(qù)年高基(jī)数的基础(chǔ)上进一步增加至16.3万吨(dūn)，大超市(shì)场预期(qī)，显示出行业供需两(liǎng)旺、出(chū)口向发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉好(hǎo)的态势仍(réng)在延续。”在方正中期期货分(fēn)析师魏朝(cháo)明看(kàn)来，2022年国际能源价格(gé)高企，纯碱(jiǎn)出(chū)口显著放量，今年出口量能在去年高基数的基(jī)础上进一步上扬，显示国(guó)际(jì)市场对纯碱(jiǎn)需求具(jù)有较强韧性，国际需(xū)求(qiú)显(xiǎn)著走弱的(de)预期有(yǒu)待修正。

　　期货日报记者了解到，全球经(jīng)济的衰退预期或导致全球(qiú)实体(tǐ)企业承压，海外(wài)纯碱(jiǎn)需(xū)求可能(néng)会(huì)受到一定影响。而(ér)国内经济稳(wěn)增长预期(qī)强烈，国内纯碱需求表现或较海外强劲(jìn)，这在长(zhǎng)期也可(kě)能影响我国纯碱出(chū)口数量。

　　对此，南华(huá)期货(huò)分(fēn)析师李嘉(jiā)豪告诉记者，相较于去年(nián)，今年纯碱出口的(de)预期走弱。主要(yào)在于(yú)国外能源的回落背景下(xià)供应的回归，国内外(wài)碱的价差收缩，同时(shí)伴随海运(yùn)费的(de)走弱，使(shǐ)得出口(kǒu)出现(xiàn)了环(huán)比的(de)走弱。

　　“但是3月的出(chū)口表现依(yī)旧较好，与前(qián)期市场(chǎng)的反(fǎn)馈(kuì)略(lüè)有偏差，一部分(fēn)原因可(kě)能是前期待发订单(dān)发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉，一部(bù)分是(shì)外围(wéi)需(xū)求从去年的出口角度存在重心上移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张(zhāng)凌(líng)璐看来，在远兴大产(chǎn)能落地(dì)以前，国内(nèi)纯碱(jiǎn)紧平衡的(de)格(gé)局很难彻底扭转，从(cóng)该角度讲可能还是优先(xiān)国(guó)内使(shǐ)用为(wèi)主，纯碱(jiǎn)出口或难以再现去年高增长(zhǎng)的态势。

　　从价格和出口利润上来看，3月(yuè)出口(kǒu)均价(jià)368美元/吨，部(bù)分长(zhǎng)协价(jià)格可(kě)能更低，对比国内价格偏(piān)低。换言之，纯碱出口利润并不高，这将导(dǎo)致中(zhōng)国出口意(yì)愿偏低。

　　此外，市场也(yě)需要关注(zhù)纯碱出(chū)口(kǒu)目的(de)地。“如(rú)果国内纯碱出口只是供至(zhì)国内大型玻璃厂(chǎng)在海外的生(shēng)产线，且该(gāi)部分用(yòng)量能够长期稳(wěn)定(dìng)，那么这部分用量仍(réng)能让出口(kǒu)维持(chí)高(gāo)位。但如(rú)果是供给海(hǎi)外其他地(dì)区(qū)，可(kě)能(néng)会由(yóu)于海外需求(qiú)回落导致出口下降(jiàng)。”张(zhāng)凌(líng)璐(lù)表示，同时(shí)也要(yào)留意出(chū)口周期(qī)的变化。通(tōng)常，我国纯(chún)碱出口周期45—60天左右。在她看来，3月出口(kǒu)数据(jù)的(de)好转，可能是1—2月的(de)订单兑现而已，也并一(yī)定(dìng)能(néng)够说(shuō)明3月全球的纯碱需求量(liàng)大。

　　“未来纯碱出口下降、进口提升(shēng)的趋势仍(réng)是大方向，但由(yóu)于国内(nèi)进出口数量占全(quán)国产能、需求(qiú)的比例相对有限，因(yīn)此对(duì)于年度供需影响也相对有限。但集中(zhōng)在某个(gè)月或(huò)数(shù)月，进出口超(chāo)预(yù)期(qī)变化可能会对阶段性(xìng)的行情(qíng)产生情绪(xù)和(hé)供需影(yǐng)响。”张凌璐称(chēng)。

　　在周小燕看(kàn)来(lái)，目前海外(wài)碱厂下调报价，随着能源价格下(xià)调，内外价差呈逐步收窄态(tài)势，预计今年出(chū)口相对去年下降。“后续海外碱到港量增加，进口有继续增加预(yù)期，出口有(yǒu)下(xià)滑压力，进出(chū)口贸(mào)易商顺差或(huò)重(zhòng)回2022年前格局，对(duì)纯(chún)碱价格形成牵(qiān)制。”周(zhōu)小燕说。

　　不过，从短期发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉来看，纯(chún)碱进出(chū)口数据超(chāo)预(yù)期(qī)是国内纯碱市(shì)场(chǎng)健康(kāng)运行的旁(páng)证(zhèng)。魏(wèi)朝明(míng)认为，短(duǎn)期(qī)内市(shì)场悲观(guān)预期(qī)或有(yǒu)所(suǒ)消退，纯碱期现货(huò)价格短(duǎn)期或有企稳。

　　“从近(jìn)期的市场(chǎng)表现来看，出口走(zǒu)弱的预期基本被消(xiāo)化，进口的量相对来说更(gèng)受(shòu)市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月(yuè)消(xiāo)息面来看，进口(kǒu)约有十几万吨(dūn)的(de)到港量，导致(zhì)市(shì)场(chǎng)4月(yuè)的(de)平衡相(xiāng)对(duì)宽松。在(zài)他看来，未来出口的走弱则更加影响轻碱的供(gōng)需，在内需恢复有限的情况下，轻(qīng)碱价格重心下移(yí)会相(xiāng)对明显。

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