今年1月，美(měi)国政(zhèng)府债务余(yú)额又一次触及(jí)法(fǎ)定上限，这标志着(zhe)美国再度陷(xiàn)入债务违约的(de)风险之中。

　　美(měi)国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦已(yǐ)经多次警告称，如果(guǒ)国会(huì)不尽(jǐn)早(zǎo)采取(qǔ)行(xíng)动暂(zàn)停或提高债务(wù)上限(xiàn)，美国政府最早(zǎo)可能(néng)6月(yuè)1日出现债(zhài)务违约——而这将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临(lín)债务违约风险、两党(dǎng)就提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限进(jìn)行争(zhēng)斗(dòu)，这些画面在近些(xiē)年似乎(hū)频频上(shàng)演(yǎn)。那么，引发这一危机的根(gēn)本(běn)——美国债务和债务上限究竟是怎么(me)回事？美国债务(wù)为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美(měi)国又(yòu)为何要人为地给债务设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国(guó)债务为何(hé)不(bù)断(duàn)逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先了(le)解(jiě)美国政府的债务从何(hé)而来，以及其(qí)为何频频逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美国政府在绝大部分时(shí)期(qī)都(dōu)处于(yú)财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都高于(yú)其财政收入(rù)。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规模也一直随着政府(fǔ)赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美国(guó)债务规模(mó)更是大幅(fú)增长。这一(yī)方面是由于新冠疫(yì)情以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府背(bèi)负了庞大支出(chū)压力，另一方面(miàn)，还因为(wèi)美国人口老(lǎo)龄化(huà)导致政府(fǔ)医疗支出不断上升(shēng)，拜登(dēng)政府(fǔ)推出的大规模(mó)基建政策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政(zhèng)府的税收(shōu)收入并(bìng)没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什(shén)政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政(zhèng)府批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此(cǐ)消彼长的双(shuāng)重压力下(xià)，美国的赤字规(guī)模近年来如滚(gǔn)雪球一般(bān)扩(kuò)大，债务规(guī)模也就(jiù)因此(cǐ)不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有(yǒu)上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上(shàng)限的出(chū)现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前(qián)，美国(guó)并没(méi)有明确的(de)“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白(bái)宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美(měi)国(guó)政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部(bù)分美国议员提出的反(fǎn)对(duì)（也有一些议员是为了反对美(měi)国参战），美(měi)国(guó)国会便通过《第二自由债券法(fǎ)案(àn)》，首(shǒu)次对联邦债务(wù)进行限额规(guī)定，以此(cǐ)来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美(měi)国国会通过《公共(gòng)债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了对美国(guó)政府债务总额的限制。随后(hòu)，美国国(guó)会又对(duì)其进行了修订，以更改上(shàng)限金额。从此(cǐ)，提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)就或多(duō)或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总(zǒng)共提高(gāo)了100多(duō)次(cì)。尤其是(shì)自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提(tí)高了78次(cì)债务上限，平均每9个(gè)月就(jiù)会提(tí)高(gāo)一次——其中共(gòng)和党总统(tǒng)执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅(fú)度进一步加大，在(zài)最近几届总统任期内(nèi)更是如此：在奥(ào)巴(bā)马任期内(nèi)，美(měi)国最新债(zhài)务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫情期间(jiān)，美(měi)国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时取消(xiāo)美国政府的支出限制，这(zhè)导致美国政(zhèng)府债务(wù)疯狂(kuáng)飙升(shēng)至27万(wàn)亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政府大幅(fú)上调债务上(shàng)限

　　直到(dào)2021年，美国国(guó)会最新(xīn)一(yī)次(cì)提高债务上限，美国债(zhài)务上限(xiàn)已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一(yī)旦触及这条(tiáo)“红线”，意(yì)味着美国(guó)财政部借款授权用尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则白宫(gōng)无(wú)权继(jì)续(xù)举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国(guó)政府(fǔ)为什么要(yào)“自我(wǒ)限制”，不能(néng)直接(jiē)取消掉(diào)债务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造(z中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗ào)成限制，使其不能随心所以(yǐ)的举(jǔ)债，但(dàn)从(c中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗óng)理论上来说，这一(yī)限制也同时对其美国(guó)政府(fǔ)的债务(wù)信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握(wò)美元霸权的(de)超级大(dà)国，本身(shēn)并不受到发行美钞(chāo)的外在约束(shù)。如果美国政(zhèng)府开支无(w中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗ú)度、过(guò)度举债，将(jiāng)会导致美元(yuán)贬(biǎn)值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将受到损害(hài)，原有债权(quán)人权益也(yě)会(huì)遭受稀释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有通(tōng)过“债务上限”这(zhè)一内控举措，才(cái)能维持美国政府(fǔ)的(de)偿(cháng)付(fù)信用，保证美元霸(bà)权(quán)地位。换句话(huà)来(lái)说，“债务上(shàng)限”理论上(shàng)也相(xiāng)当于(yú)是美方对(duì)债权(quán)人(rén)的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日(rì)本(běn)是美(měi)国债(zhài)券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那(nà)么，在过去(qù)被(bèi)频频上(shàng)调的美(měi)国(guó)债务上限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上(shàng)调的(de)僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政(zhèng)府想要(yào)提高美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，往往需要美国国会两(liǎng)院的通过(guò)。在此(cǐ)前的(de)历史(shǐ)中(zhōng)，提(tí)高债(zhài)务上限在国会中绝大多数时候类似(shì)于一个“走过场”的周期性任务，两党并不(bù)会(huì)对此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党(dǎng)派(pài)分(fēn)歧不断(duàn)扩大(dà)，债务上限问题逐步沦(lún)为两党(dǎng)的(de)政治(zhì)武器，被在野党用作了与执政党讨(tǎo)价还(hái)价的砝码。尤其是在(zài)当下美(měi)国(guó)两党分别(bié)占(zhàn)据两院多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民(mín)主党占据(jù)参议院多数，而共和(hé)党占据众议院多数。拜登要想提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，就需要(yào)和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人(rén)正试图利用债务上限的(de)最后期限，向(xiàng)拜登(dēng)总统(tǒng)施压，要(yào)求他先(xiān)同意削减开支，再(zài)谈提高债(zhài)务上限。而(ér)民主党人坚(jiān)持不愿(yuàn)让步，认为应(yīng)无条(tiáo)件提高债务上限，这就导(dǎo)致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但(dàn)值得注(zhù)意的是(shì)，如果拜登和国会领袖们(men)在周二仍无法取(qǔ)得突(tū)破性进(jìn)展，这场危机恐怕(pà)真就要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已(yǐ)经计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周末访(fǎng)问巴(bā)布亚(yà)新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着(zhe)接(jiē)下来留给拜登和两党领袖(xiù)谈(tán)判的时(shí)间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上演(yǎn)过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻的(de)违(wéi)约风险：时任美(měi)国总(zǒng)统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违(wéi)约灾(zāi)难。奥(ào)巴马及(jí)民主党在(zài)最后(hòu)关头妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿美(měi)元(yuán)的财政支(zhī)出。

　　但在当时(shí)，即(jí)便没有(yǒu)真(zhēn)正违约而(ér)仅(jǐn)仅是逼近违(wéi)约，这一紧张(zhāng)局势(shì)也引发了全球资本市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔(ěr)首次下调(diào)美国的(de)主权信用(yòng)评(píng)级(jí)。这使得(dé)美国面(miàn)临更(gèng)高的(de)借贷成(chéng)本——美国(guó)第二年的借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之(zhī)后数年继(jì)续上涨，基本上抵消了(le)当时两党谈判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些经济(jì)学家来说，上述(shù)的市场(chǎng)动荡也(yě)只是(shì)短(duǎn)期影响(xiǎng)。而更重(zhòng)要的是，从长期(qī)来看，财政支出削减意味着美国(guó)多年的预(yù)算紧缩(suō)，这可能会产生更(gèng)严(yán)重(zhòng)的(de)长期影响——比如拖(tuō)累美国的经济(jì)复苏(sū)。

　　美国(guó)左翼智库经济政(zhèng)策研究所首(shǒu)席(xí)经(jīng)济学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机(jī)时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实(shí)施(shī)这些削减(jiǎn)措(cuò)施时，我(wǒ)们仍处于相(xiāng)当(dāng)低迷的经济中，并(bìng)且正处于从(cóng)大衰退中复苏的(de)阶段。他们只是让复(fù)苏持(chí)续的时间(jiān)远远超过了应有(yǒu)的时(shí)间……在(zài)接(jiē)下来(lái)的六(liù)七(qī)年(nián)里，美国政(zhèng)府没(méi)有提供真正有(yǒu)价(jià)值的公共产品和(hé)服(fú)务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国(guó)国会面临类似的(de)分裂局面，美(měi)国经济(jì)也正(zhèng)处于类似的(de)衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党能够(gòu)重(zhòng)演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债务(wù)上限，由此带来的短期市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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