近期市场风向(xiàng)变动，北向(xiàng)资(zī)金(jīn)调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰(jiàn)基金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来(lái)，宁王股价震荡上(shàng)行(xíng)，虽(suī)较(jiào)高(gāo)点仍(réng)有距离(lí)，但(dàn)部(bù)分资(zī)金开始行(xíng)动。透露什么(me)信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金(jīn)同时行动

　　施(shī)罗(luó)德旗下“施罗(luó)德国际精选基(jī)金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美(m拙荆是什么意思，拙荆是什么意思ěi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)中国平安(ān)、招(zhāo)商银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁(níng)德时代、贵(guì)州茅台(tái)、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月，基(jī)金加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China拙荆是什么意思，拙荆是什么意思 A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能。4月(yuè)，基(jī)金减持腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施(shī)罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美(měi)团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河(hé)娱(yú)乐(lè)、紫金矿业(yè)、贵(guì)州茅台、深(shēn)圳国际。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新能源车产业链

　　同一(yī)家机构(gòu)旗下(xià)三(sān)大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中(zhōng)，施罗(luó)德(dé)国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德(dé)国际(jì)精(jīng)选基金大(dà)中华和施罗(luó)德国(guó)际(jì)精(jīng)选中国机(jī)遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金(jīn)材料中并未解释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德对中国新能源车产业(yè)链的(de)看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研究日(rì)志中解释(shì)道：长期来看，关注三大(dà)主题。一是电动车供应链；二(èr)是技(jì)术自主(zhǔ)可控；三(sān)是医(yī)疗(liáo)健康基础设施(shī)。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变(biàn)化的影响日(rì)益显(xiǎn)现，全球(qiú)各国(guó)的脱碳行动变得(dé)越(yuè)来越重要。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个(gè)方面。中国在(zài)这方面为投资者提供了重要的机会(huì)。中(zhōng)国在电动汽车价值链的供应方面是全球的(de)领导者(zhě)，同时中(zhōng)国对成(chéng)品(pǐn)车辆的(de)需求方面也占(zhàn)据(jù)重(zhòng)要地位。可能(néng)很(hěn)多(duō)人(rén)不知道(dào)的是(shì)，全(quán)球2022年(nián)销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中国也是全球电动(dòng)车基础设施最完善的国家之(zhī)一(yī)。以充电(diàn)桩为(wèi)例，中国平均一个公(gōng)共(gòng)充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许多(duō)公司(sī)正在在各自的(de)领(lǐng)域中建立主(zhǔ)导地(dì)位，以某智能组件为例，它是(shì)电动汽车(chē)中用于电池和电机温(wēn)控的(de)关键组(zǔ)件的生产商(shāng)。该公司在空调阀行(xíng)业全球市场占(zhàn)有(yǒu)约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀(fá)门行(xíng)业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯拉等全(quán)球电动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在(zài)全球范围内继(jì)续占(zhàn)据市(shì)场份(fèn)额——在法规(guī)的支持下(xià)，该公司的增(zēng)长潜力是可(kě)预见的(de)。

　　事实上，施罗德也(yě)并(bìng)非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金(jīn)也在(zài)3月大(dà)手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。

　　这(zhè)只基金最新(xīn)规模(mó)47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时(shí)代、中国中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集(jí)团、中国(guó)平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓(cāng)幅度最(zuì)大的(de)就(jiù)是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达(dá)22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场(chǎng)份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会(huì)）近日发布的数据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方面，今(jīn)年(nián)4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国新能源(yuán)汽车市场共计36家动力电(diàn)池企业实现(xiàn)装车配套，较(jiào)去年同期增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽车动(dòng)力电池产业创新联盟数(shù)据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航(háng)、亿(yì)纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居(jū)第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则分(fēn)别为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动(dòng)力电(diàn)池行业的龙头企业，宁德时(shí)代(dài)于2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创(chuàng)历史新高。

　　北(běi)向(xiàng)资金调(diào)仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或(huò)许是(shì)基于优(yōu)异的业(yè)绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北(běi)向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居(jū)北向净(jìng)流入榜首。北向资金净流入(rù)较(jiào)多(duō)的(de)其它个股还包括宁德时(shí)代(dài)、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫(zǐ)金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金(jīn)净流(liú)出较多的个股包括格(gé)力(lì)电器、中(zhōng)国建筑(zhù)、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线(xiàn)投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有(yǒu)宁(níng)德时代时(shí)，写道：宁德时代所(suǒ)处的(de)位置是令人羡慕的(de)。它背后有两大(dà)增长机遇一是电动车(chē)二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市场(chǎng)份额是领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为(wèi)安全(quán)性(xìng)、生命(mìng)周期(qī)和不含钴等(děng)特征而受到欢(huān)迎；动(dòng)力电池(chí)的企业发展与政府的脱(tuō)碳计(jì)划(huà)是(shì)一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基(jī)十问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如(rú)同(tóng)所有的投资者，他们的(de)判断也可(kě)能(néng)是错的。例如(rú)，若未来新的(de)电池技术出(chū)现，宁德(dé)时代的(de)竞争优势不复(fù)。随着电池成本下降，宁德(dé)时代(dài)若不能保持利润率。宁德时代(dài)和电动车厂商的关(guān)系(xì)若不(bù)能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德(dé)时代(dài)的(de)判(pàn)断。

　　但并非所有(yǒu)的外(wài)资(zī)都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁(níng)德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银(yín)行、美的集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或(huò)者食品饮料也(yě)颇受关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基(jī)金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、金(jīn)山(shān)软件、中国平安(ān)、招(zhāo)商银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最大的(de)为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、贵(guì)州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、石(shí)药集团、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美团。3月，基金(jīn)加(jiā)仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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