过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子

　　金融界5月(yuè)16日消(xiāo)息 国(guó)新办今(jīn)日上(shàng)午举行4月份(fèn)国(guó)民经济运行情(qíng)况新闻发布会。现场有记者提(tí)问(wèn)，4月份(fèn)CPI与PPI同比表现均弱于预期，尤其是PPI通缩加(jiā)剧，请问原因有哪些？国家(jiā)统计局如何看(kàn)待未来的走势(shì)？

　　国(guó)家统计局(jú)新闻发言人、国民经(jīng)济综合统计司司长(zhǎng)付凌(líng)晖回(huí)应称，当前价格低位运行主(zhǔ)要是阶段(duàn)性的，当(dāng)前中国经(jīng)济(jì)不存在(zài)通缩，总的来看(kàn)，下阶(jiē)段也不(bù)会出现通缩。从(cóng)CPI的情(qíng)况来(lái)看，今年以(yǐ)来，CPI同比涨幅(fú)总体上是(shì)回落的(de)，4月(yuè)份(fèn)同(tóng)比上涨(zhǎng)0.1％，涨(zhǎng)幅比上个月回落了0.6个百分点，CPI走(zǒu)低(dī)主要(yào)是(shì)一(yī)些阶段性(xìng)因素影响。

　　一是食品价格的回落。随着气(qì)温的转暖，鲜菜、鲜果供应(yīng)增加(jiā)，市(shì)场价格有所回落。同(tóng)时，生(shēng)猪市场供(gōng)应总(zǒng)体是充(chōng)足的。进(jìn)入4月份以后，猪(zhū)肉(ròu)消费(fèi)进入(rù)淡季，猪肉价格下行，也(yě)带动了食品价格的回落。4月份，食品价格同比上涨0.4％，涨幅比上月回落(luò)2个百分点。

　　二是能源价格降幅(fú)扩(kuò)大。今(jīn)年以(yǐ)来，受到世界经济(jì)复苏乏力(lì)、全球能(néng)源价(jià)格总(zǒng)体上趋于回落，对国内居(jū)民消费汽柴(chái)油价(jià)格输出型(xíng)影(yǐng)响显(xiǎn)现(xiàn)，4月份CPI中，能源价格同(tóng)比下(xià)降5.4％，比(bǐ)上月降幅(fú)有所扩大。

　　三(sān)是(shì)国内部分耐用消费品降价促销。今年(nián)以来(lái)，受到汽车优惠补贴政策去年底到期影响，国六(liù)B的排放标准(zhǔn)在今年7月份切换，车(chē)企降价促销力度(dù)加大，带动了(le)价格的下行。我们看到(dào)，4月份燃油小(xiǎo)汽车价格(gé)环(huán)比还在(zài)下降。

　　四是上年(nián)同期对比基数走高。上年(nián)同期受到疫情冲击(jī)，猪肉价格进入到上涨周期等(děng)因素的(de)影响，食品价格涨幅扩(kuò)大。同时，由于国际地(dì)缘政治冲突、全球疫情影响，去年国际油(yóu)价高(gāo)涨，带动了CPI中能源价格上升。在这(zhè)些因(yīn)素共同影响下，去年4月份CPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)2.1％，涨幅(fú)比3月份扩大0.6个百分点(diǎn)。

　　付凌晖指出，在价(jià)格中食(shí)品和能源由于受到短期因素影响(xiǎng)，往(wǎng)往波动会比较大，看价格(gé)总体的状况，更重(zhòng)要(yào)的(de)还要(yào)看核心CPI。从核心CPI的状况来看，4月份同比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅和上月相同，总体保持基本稳定。从核心CPI目前的情况来看(kàn)，目前0.7％的涨幅和疫情前(qián)相比还是(shì)偏(piān)低(dī)的，很重(zhòng)要的原因是服(fú)务需求仍(réng)在恢(huī)复(fù)中，相关价格涨(zhǎng)幅跟过去相比(bǐ)偏低。

　　他表示(shì)，随(suí)着经济(jì)社(shè)会恢复常态化运行(xíng)，服务需求稳(wěn)步(bù)扩(kuò)大，旅(lǚ)游、交通、住宿、餐(cān)饮等价格(gé)涨幅回升，带动服(fú)务(wù)价格(gé)涨(zhǎng)幅有所扩(kuò)大(dà)。4月(yuè)份，服务价(jià)格同比上涨1％，涨幅比(bǐ)上(shàng)月扩大0.2个百分点，连续两个月(yuè)回(huí)升。未(wèi)来(lái)随(suí)着服务消费(fèi)需求带动增(zēng)强(qiáng)，价(jià)格回升也会(huì)推(tuī)动核(hé)心CPI涨幅回归(guī)到(dào)合理的水平。

　　付凌晖指出，从PPI情(qíng)况来(lái)看，今年(nián)以(yǐ)来受到国内外多(duō)重因(yīn)素(sù)影响，过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子PPI同比(bǐ)降幅连续扩大(dà)，4月份(fèn)同比下降3.6％，主要(yào)影响因素有以(yǐ)下几个：

　　一是国际输入性因素影(yǐng)响。我国部分大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)价格与国际(jì)市场联系比(bǐ)较紧密，今年以来受到世界经济(jì)恢复乏力(lì)影响，国际大宗商(shāng)品价格走低、国内石油(yóu)、有色价格出现下降，4月份(fèn)石油和(hé)天(tiān)然(rán)气开采业(yè)价格(gé)下降(jiàng)16.3％，化学原(yuán)料和化学制品业价格(gé)下降9.9％，有色金属冶炼和(hé)压(yā)延(yán)加工业价(jià)格(gé)下降8.6％。

　　二是(shì)部(bù)分行业市场需求不足。经济恢复(fù)常(cháng)态(tài)化(huà)运(yùn)行以后，部分行业产能(néng)供给充裕，但市场需求相对(duì)不足，价格有所下降。比(bǐ)如(rú)煤炭(tàn)产能继续(xù)释(shì)放，进(jìn)口持续(xù)增加，而电煤需求季节性减少，市场进入淡季(jì)，价格降幅有所扩大，4月份煤炭开采和洗选业(yè)价格下降9.3％。我国(guó)钢材产(chǎn)能(néng)比较(jiào)充足(zú)，而市场(chǎng)需求还在恢复(fù)中，价格出现(xiàn)下降，4月份黑色金属冶炼和压延加工业价(jià)格下降13.6％。

　　三是(shì)上(shàng)年价格变(biàn)动(dòng)翘(qiào)尾下(xià)拉影响加大。4月份上年(nián)价格翘尾影响是负2.6个百(bǎi)分点(diǎn)，比3月(yuè)份下拉影(yǐng)响扩(kuò)大0.6个(gè)百分点。

　　从下阶段(duàn)情况来(lái)看，国际输(shū)入性影响(xiǎng)还(hái)会持续，国(guó)内市场需求仍在恢复中(zhōng)，部分工业品(pǐn)价(jià)格短期下行情况(kuàng)还会(huì)延续。但(dàn)是(shì)随着(zhe)国内经济恢复，市场需(xū)求回暖，总的判断，下半年PPI有望(wàng)逐(zhú)步(bù)回(huí)升。

　　央行报告：当前我国经济没有出现通缩(suō)

　　值得注意的是，昨天(tiān)央行发布的一季度货币(bì)政(zhèng)策报告也提(tí)及通缩。报(bào)告提到(dào)，我国通胀水平处于温和区(qū)间。过去一(yī)年、五年和十(shí)年(nián)，CPI年均涨(zhǎng)幅都在2％左右。

　　今年以来物(wù)价(jià)涨幅阶(jiē)段性回落(luò)，主要(yào)与供需恢(huī)复(fù)时间差和基数效应(yīng)有(yǒu)关。我国经(jīng)济运行开局(jú)良好，同时通胀保(bǎo)持温和(hé)，CPI涨幅逐月下(xià)行，4月涨幅降至0.1％，PPI近几(jǐ)个月运行(xíng)在负值区间。

　　总(zǒng)的看，若经济保持正常增长态势，CPI阶段性(xìng)回落的影响不宜夸大。

　　本(běn)轮物价回落(luò)客观上有以下因素：

　　一是供给能力较强。在稳经济一揽子(zi)政策有力支(zhī)持下，国内生产持(chí)续加快恢复，PMI生产分项保持在较(jiào)高景(jǐng)气区(qū)间；农副产品生产稳定(dìng)、物流渠道畅通，也保证了居(jū)民“菜篮子”“米袋子”供应充(chōng)足。

　　二是需求复苏偏(piān)慢。实体经济(jì)生产、分配(pèi)、流通(tōng)、消费等环节本身有个过程，加(jiā)之疫情的“伤痕效应”尚(shàng)未消退，居民超额储蓄向消费的转化受收入(rù)分配分(fēn)化、收入预期不稳等制约(yuē)，特别是汽车、家装等大宗消(xiāo)费需(xū)求偏弱。近期居民出(chū)现提前还贷现象(xiàng)，也一(yī)定程度影响(xiǎng)当期(qī)消费。

　　三是基数(shù)效应(yīng)明显。去年国际油价(jià)一度(dù)逼近(jìn)140美元大(dà)关(guān)，今年以(yǐ)来(lái)已回(huí)落至80美元(yuán)附近，带动CPI交通工具燃(rán)料和居住水电燃(rán)料的同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速走低(dī)；疫(yì)情扰动使(shǐ)得(dé)去年3月鲜菜价格反季节(jié)上涨，对今年也存在高基数影响。GDP等宏观经济数据同样存在明显(xiǎn)基数效应，去年二季度受疫(yì)情冲(chōng)击(jī)GDP同比降至0.4％，低基数作用下今年二季度(dù)GDP增速可能明显回升。

　　未来几个(gè)月受高基数等(děng)影响(xiǎng)，CPI将(jiāng)低位窄(zhǎi)幅波动。今年(nián)5-7月CPI还(hái)将阶(jiē)段性(xìng)保持低位，主(zhǔ)要(yào)受(shòu)去年同期CPI涨幅基(jī)本在2.5％左(zuǒ)右的高基数影响(xiǎng)。但要看(kàn)到，随(suí)着基(jī)数(shù)降低(dī)，特别是政策效应将进一步显现，市场机制发挥充分(fēn)作(zuò)用，经(jīng)济内生动力(lì)也在增强，供(gōng)需缺口有望趋(qū)于弥合，预计下半年CPI中枢可能温和抬(tái)升，年末可能(néng)回升至近年均值水平附(fù)近。

　　报告表(biǎo)示，当前我(wǒ)国经济没(méi)有出现通缩。通(tōng)缩主要(yào)指价(jià)格(gé)持续负增长，货(huò)币供应量也(yě)具有(yǒu)下降趋势，且通常伴随(suí)经济衰退。我国物价仍在温和(hé)上涨，特别(bié)是核心CPI同比稳定在0.7％左(zuǒ)右，M2和社融增长相对较快，经济运行持续好转，不符合通缩的特(tè)征。

　　中长期看，我国(guó)经济(jì)总供求(qiú)基本平衡，货币条件合理适度，居民预期(qī)稳(wěn)定，不存在长期通缩或通胀的基础。

　　国金宏观：通缩讨(tǎo)论，可以(yǐ)休矣(yǐ)

　　一问：通缩大讨论？通缩是个伪(wěi)命题，担(dān)忧大(dà)可(kě)不(bù)必(bì)

　　物价(jià)是经(jīng)济(jì)短周期波动的滞后(hòu)指标，不(bù)能(néng)仅以(yǐ)物价回落(luò)来评判经济(jì)进入“通缩”。过往经验显示，经济(jì)的周期性(xìng)波动主要(yào)由需求驱动(dòng)，物价跟随需求(qiú)变(biàn)化而变化，使得(dé)物价变化滞(zhì)后经济1-2季度左右；经济(jì)复(fù)苏初期，需(xū)求才刚刚开始修(xiū)复，对价(jià)格(gé)的(de)提振尚不明(míng)显，使得物(wù)价指(zhǐ)标低位(wèi)徘徊，例(lì)如，2015年初(chū)、2017年初CPI同比均在1％以(yǐ)下。

　　领先(xiān)指标持(chí)续修复，显示(shì)经济处于复苏初(chū)期(qī)。以企业(yè)中长期(qī)资金来源刻画(huà)的有(yǒu)效社融增速，去年9月(yuè)以来持续(xù)回升，由去年8月的(de)8.7％回(huí)升2.8个百(bǎi)分点至(zhì)今年4月的11.5％；按(àn)照有效社融变化领过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子先(xiān)经济2个季度左右的(de)经(jīng)验(yàn)规律，本轮信用(yòng)扩(kuò)张会带动经济在2023年初见底回升，1季度经济指标已有所体现。

　　年初(chū)以来物(wù)价的回(huí)落，受基数、供给和外(wài)需等影响较大；伴随拖累减弱、需求修复，CPI、 PPI或在年中前(qián)后开始抬升。除去年基数较高(gāo)外，猪肉(ròu)、鲜菜(cài)等食品价格回(huí)落，及油、气价格回落等，对CPI、PPI的拖(tuō)累显著，而线下活动相关(guān)服务、衣(yī)着等价格(gé)逐步抬升(shēng)。伴随拖累减弱、需求(qiú)支(zhī)撑增(zēng)强，CPI即将底(dǐ)部(bù)回升(shēng)、PPI在(zài)年中前(qián)后开始抬升。

　　二问：资金空转加(jiā)剧，政策(cè)托底无用？周期(qī)启动(dòng)，渐入佳境

　　经济复苏(sū)初期(qī)，资金存(cún)在一定空转较为常见。经验显示，资金空转(zhuǎn)多发生在经济(jì)回落、货币(bì)明显宽松(sōng)阶段，部(bù)分(fēn)资金滞留(liú)在金融体系，使得(dé)M2-M1“剪刀差”扩大，去年底以来也有类(lèi)似特征；有所(suǒ)不同的是，当前资金多滞留在银行体系、而(ér)不是非银金融机构，与居(jū)民(mín)理财回表、购房偏弱(ruò)带来的居民与企业之间信用派生偏少等(děng)紧密(mì)相关。

　　稳增长思路不同(tóng)，使得(dé)信(xìn)用(yòng)派(pài)生(shēng)驱动和表征不同过往，企业有效信用派生自去年9月(yuè)以来持(chí)续改善，而房地产相关融资拖累总体信用派(pài)生。传统周期下，信用扩张以房地产驱动为(wèi)主(zhǔ)，使得居民贷款增长明显(xiǎn)快于企业(yè)；相较(jiào)之下，本轮信用修复主要靠企业融资扩张，有效社融从去年9月开始持续(xù)回(huí)升，而居民信贷一度(dù)拖累社融回落。

　　本(běn)轮信用派生带来的经济效应不(bù)同过往，有效信用(yòng)派生对企业行为(wèi)的支持已(yǐ)开始显现。去年3季(jì)度以(yǐ)来(lái)，资(zī)金加(jiā)速(sù)流向制(zhì)造业，而房地产相关(guān)融资显著(zhù)弱于以往，使得制造业(yè)投资表现显著强(qiáng)于房地产；伴(bàn)随融资的持(chí)续(xù)改善，企业资本开(kāi)支在1季度有所扩大。但房(fáng)地产“缺位”，压低(dī)了信(xìn)用(yòng)派生和经济增长(zhǎng)的弹性。

　　三问：中(zhōng)观数据已现“疲(pí)态”？疫情“后遗症”或被(bèi)过度渲染

　　高频指(zhǐ)标报复性反弹后走弱，主要缘于场景恢(huī)复的“脉冲(chōng)”；但疫后“疤痕效应(yīng)”的存在，使(shǐ)得大家容易产生悲观情绪。疫情政策(cè)调整，放(fàng)大了“春节效应”带来的经济波(bō)动，部分高(gāo)频指标(biāo)报复性反弹后出现走弱(ruò)的(de)迹象(xiàng)。其(qí)中，偏消费(fèi)端的(de)活动(dòng)多在2月底(dǐ)之(zhī)后走弱，偏生产端略晚一点，导致宏观数据(jù)屡超预(yù)期的同时，市场(chǎng)信心反其道而行之。

　　内生动能(néng)的修(xiū)复已然(rán)开始，消费动能或被低(dī)估(gū)，前半程靠居民出行和(hé)企业消费，后半程靠居民消费能力(lì)的恢复(fù)。出行意愿(yuàn)的持(chí)续改(gǎi)善、企业(yè)经营(yíng)活(huó)动(dòng)正(zhèng)常(cháng)化等，皆(jiē)指向场景恢复带来的消费修复持(chí)续(xù)性和弹性不(bù)宜低估；批发零售、住(zhù)宿(sù)餐饮等服务业，及稳增长相关行业招工需(xū)求在逐步修复(fù)，有助于推动(dòng)收入与消费的正循环(huán)。

　　地产链条(tiáo)的“积(jī)极”信号也在累积。地产(chǎn)大周期向下(xià)已(yǐ)是共识，地产链条修复会弱于传统周期(qī)；但小(xiǎo)周期超调后的(de)修(xiū)复出现一(yī)些“积(jī)极”信号。1）高能级城市地产供给(gěi)增(zēng)多、质量改(gǎi)善，利于需(xū)求释放、形成供需“正(zhèng)向(xiàng)循环(huán)”；2）中西部地区棚(péng)改加码（可比口径增长近60％）、中西部地区收入修复等，有利于稳定低能(néng)级城市需求(qiú)。

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