随(suí)着一季报披露完毕，有着“专业(yè)买手”之称的公募FOF最新(xīn)持仓随之出炉。

　　Wind数据统计显示，华商新(xīn)趋势优选、易方达科瑞、易(yì)方达供(gōng)给改革三只基金(jīn)是全市场公募(mù)FOF一季度持有只数(shù)最多的(de)权(quán)益基金，相比去年四季度，易(yì)方达供给改革取代融通健(jiàn)康(kāng)产业，新进FOF“最爱(ài)”权益基金前三名(míng)。

　　从调(diào)仓变动上看，部(bù)分公募FOF继续超配(pèi)权(quán)益资产，并(bìng)偏向成(chéng)长风格基金，有的对阶(jiē)段性涨幅过快的行业做了(le)减仓(cāng)，增加了部(bù)分(fēn)业(yè)绩和估值匹(pǐ)配合理的行(xíng)业。

　　谈及后(hòu)市，多(duō)位(wèi)FOF基金经理认(rèn)为，中期维持(chí)对权益资产的乐观，国内宏观(guān)经济处于底部向上(shàng)修复的(de)状态，且(qiě)市(shì)场估值压力(lì)仍较小(xiǎo)，战(zhàn)略(lüè)上将推动 A 股的上涨。结构上主(zhǔ)要关注以下(xià)条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美(měi)债(zhài)利率(lǜ)定价资产(chǎn)估值修复等(děng)。

　　华商(shāng)新趋势优(yōu)选(xuǎn)、易方达科瑞、易方达供给(gěi)改革

　　最受公募FOF青睐

　　随着公(gōng)募基金(jīn)旗下一季报披露，FOF基金经理新一季的(de)基金配置(zhì)清单(dān)也重磅出炉。

　　Wind数据显示，华(huá)商新趋势优选在(zài)一季度末获(huò)26只公募FOF重仓(cāng)买入，从数量上(shàng)看(kàn)，是目(mù)前公(gōng)募FOF买入(rù)数(shù)量最多(duō)的权(quán)益基(jī)金，这也是华商新趋(qū)势优选第二个季度坐(zuò)上公募基(jī)金(jīn)“团购”榜(bǎng)首，去年(nián)末是(shì)与融通(tōng)健康产业并列(liè)首位。在此之前，则由(yóu)海(hǎi)富通(tōng)改(gǎi)革驱动(dòng)连续第五(wǔ)个季(jì)度霸榜。

　　具体来看，平安盈禧均衡配置1年(nián)持(chí)有、平安养老2035、富(fù)国智优精(jīng)选3个月(yuè)持有等基金(jīn)在一季(jì)度均重点配置华商(shāng)新趋势优选(xuǎn)基金，其中更有包括平安盈禧均衡配置(zhì)1年持(chí)有、平安养老2035、富国智优精(jīng)选3个月(yuè)持有、嘉实养(yǎng)老(lǎo)2050五年、嘉实养老2040五年等基(jī)金将华商新趋(qū)势优选作为前三大重仓基金。

　　不(bù)过，从持(chí)仓数量(liàng)上看，一季度(dù)末(mò)公募FOF合计持有华商新趋势优(yōu)选基金(jīn)份(fèn)额4995.19万份，相比去年末(mò)增持(chí)了(le)17.62万(wàn)份(fèn)，持有华商新趋(qū)势优选的FOF基金数(shù)量则相(xiāng)比去(qù)年末增加了5只。

　　据相关资(zī)料介(jiè)绍(shào)，华商新趋势(shì)优选基金成立于2015年(nián)5月14日，基金经理周(zhōu)海栋过往(wǎng)长期(qī)以成长风(fēng)格著称(chēng)，截(jié)止今年一季度末，成(chéng)立以来收益率达到355.53％，过去五年(nián)收益(yì)308.35％，业绩排名(míng)同类(lèi)基金(jīn)第(dì)一。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，共有25只公募(mù)FOF三季度(dù)重仓持有(yǒu)易(yì)方达科瑞，合计持有份额1.74亿(yì)份，相(xiāng)比去(qù)年末持有的FOF基金只(zhǐ)数增加了6只，环比(bǐ)减(jiǎn)持8437.61万(wàn)份。据悉，易方(fāng)达科瑞基金经理(lǐ)杨(yáng)嘉(jiā)文(wén)擅长逆势投(tóu)资，关注估值被错杀的个(gè)股(gǔ)，对于(yú)基本面坚(jiān)固或出(chū)现好转信号的(de)公司(sī)敢(gǎn)于(yú)重(zhòng)仓买入。

　　易方达供给改革在一季度新进(jìn)公募FOF买入只(zhǐ)数榜前三(sān)。Wind数据显示，共有20只(zhǐ)公募FOF三季度(dù)重仓持(chí)有易方(fāng)达供给(gěi)改革(gé)，合计持(chí)有份额1.90亿份(fèn)，相比去年(nián)底持有的FOF基金只数增加了13只，环比增持了1.29亿(yì)份。据(jù)悉，易(yì)方达供给改革基(jī)金经理杨(yáng)宗(zōng)昌是化学博士(shì)，有过多年化工研究经(jīng)验，他坚持(chí)在(zài)熟悉的行业内把握(wò)投苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字资机会，并(bìng)通过努力不断扩(kuò)大能力圈，目前行业配(pèi)置更(gèng)趋均衡。

　　从增持榜单来看，据Wind数(shù)据(jù)统计(jì)，被动指(zhǐ)数基金增(zēng)持前三“花落(luò)华泰柏瑞中(zhōng)证光伏产业(yè)ETF、广发中(zhōng)证(zhèng)全指(zhǐ)信息(xī)技术ETF、华(huá)夏恒生科技(jì)ETF；灵活配置混合(hé)基金(jīn)中，汇添富科(kē)技(jì)创新、易方达供给改(gǎi)革、易方达新兴成长位列增持份额前三；偏股混(hùn)合(hé)基金增持前三则被易方(fāng)达信息产业、财(cái)通资管健康(kāng)产业、中欧(ōu)碳中和占据；股(gǔ)票基(jī)金增持前三分别为中欧(ōu)信息产业、汇(huì)添富(fù)外延增长(zhǎng)主题、华夏智胜先锋；平衡基金增持前(qián)三则(zé)是交银定期支付双(shuāng)息平衡、摩根双(shuāng)核平(píng)衡、易方达平稳增长；偏债混合基金增(zēng)持前三依次为易方达安盈(yíng)回(huí)报、安信(xìn)民稳增长(zhǎng)、创金合信鑫祺。

　　权益仓位偏向(xiàng)成长(zhǎng)风(fēng)格

　　减持涨幅过高行(xíng)业配置比例

　　一季度A股(gǔ)市场整(zhěng)体表现相对较好，但(dàn)行业(yè)分化较(jiào)大(dà)。受(shòu)益于数字(zì)经济政策的提(tí)振与人工智能主(zhǔ)题的(de)不断发酵，科技板块涨幅较大；而地产和(hé)新能(néng)源等板块(kuài)表现较(jiào)弱。从一季度披露的情况(kuàng)上看，部分FOF基金(jīn)经理继续超(chāo)配权益仓位(wèi)，并向成长风格偏移，也有部(bù)分FOF基金经理在一季(jì)度(dù)末对(duì)涨幅过高行业(yè)基金进行了减仓， 增加了部分业绩和估值匹(pǐ)配(pèi)合理(lǐ)的行业。

　　长期业绩领(lǐng)先的兴全安(ān)泰平(píng)衡养老FOF基金经理林国怀在一(yī)季报(bào)中表示，本季度基金(jīn)主要进行以下操作：1、持续维持权益资产的仓位略(lüè)高于(yú)权益配置(zhì)中枢(shū)；2、逐步提升组(zǔ)合中成长型(xíng)基金的配置(zhì)比例，同时适度降低价值(zhí)型基(jī)金的配(pèi)置比例；3、逢高(gāo)减持(chí)部分转债品种(zhǒng)，增加其(qí)他确(què)定性较高(gāo)的绝对收益(yì)或相对收益基金品种(zhǒng)；4、继续根(gēn)据既定的策略参与股票定增、大宗交易等投资(zī)机会，减持(chí)解禁的股票。

　　组合风(f苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字ēng)格上，目前权益部(bù)分依然保持略(lüè)超配价值风(fēng)格，但(dàn)偏离幅度已显著下降，保(bǎo)持一贯的“略偏左侧”和(hé)“适度均衡(héng)”的(de)配置策略，通过积极挖(wā)掘(jué)市场上(shàng)相对(duì)收(shōu)益和绝对收益(yì)的投资(zī)机会不断(duàn)增(zēng)厚组合(hé)收益，通过“多资产、多策(cè)略”的方(fāng)式来平滑组合(hé)波动，努力将该基金呈现为“相(xiāng)对稳定的(de)‘贝(bèi)塔’和相对确(què)定的‘阿尔法’特征”。

　　从(cóng)一季(jì)度(dù)持(chí)仓(cāng)上看，富国(guó)城镇(zhèn)发展、博(bó)时标普500ETF新进兴全安泰前十(shí)大重仓基(jī)金(jīn)，富国信用债、万(wàn)家安(ān)弘淡出前十(shí)大之列。

　　“在年初的(de)时候，基金经理对(duì)全年(nián)市场(chǎng)的主线(xiàn)判断不是很清晰，因此(cǐ)组合整体上(shàng)除了向小市(shì)值成长风格有(yǒu)一定偏离(lí)外，其他方面没有明显的(de)偏离，整体上比较均衡。随着近期(qī)政策方向的明朗，基金经理(lǐ)对(duì)今(jīn)年全年(nián)股票市场(chǎng)的主要方向逐渐(jiàn)有了较明确的判(pàn)断，在操作上，本基金在(zài) 1 季度(dù)，逐苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字渐增加(jiā)了(le)低估值价值风格基金和股票，以及(jí)与数字经济相关的基金和(hé)股票，未来计划(huà)视相(xiāng)关板块(kuài)的(de)估值(zhí)水平变化做(zuò)动态(tài)调整。”华夏养老2045三年基金经理许利明(míng)表示。

　　中欧预见(jiàn)养老2035三年今年(nián)一(yī)季(jì)度的主要持仓(cāng)仍然坚持长期(qī)资产配(pèi)置策(cè)略(lüè)，但继续对部分(fēn)主动权益(yì)基金进行了分散和优化，在一季度股票市(shì)场整体小幅(fú)上涨但行业(yè)之间分(fēn)化(huà)巨(jù)大(dà)的(de)市(shì)场(chǎng)中，基于对长期(qī)基本面、行业(yè)景气(qì)度、估值、性价比等的(de)判(pàn)断，对行业风格的(de)持仓结构进行了小幅调整，减(jiǎn)持部(bù)分(fēn)涨(zhǎng)幅较高的(de)行业(yè)基金(jīn)，增持部分短期(qī)表现较差的行(xíng)业基金。

　　年内(nèi)表现(xiàn)领先的(de)平安养老2045一(yī)季报中(zhōng)表示，报告(gào)期内，基金整体保持中枢附近的(de)权(quán)益仓(cāng)位，但内部结构有所调整。债券方面，适(shì)当(dāng)增加(jiā)固收仓(cāng)位的弹性，其他(tā)以现(xiàn)金(jīn)管理为主；权益方面，基(jī)于不同(tóng)板(bǎn)块的基本面和估值性价比，略加仓港股基金，减仓(cāng)美(měi)股基金(jīn)，A 股减仓 TMT 持仓兑(duì)现部分(fēn)收(shōu)益。整(zhěng)体而言，通过动态(tài)再平衡，保持组(zǔ)合处于稳健均衡状态(tài)，重点关注一季报(bào)超(chāo)预(yù)期的(de)方向(xiàng)。

　　易方达汇诚(chéng)养(yǎng)老1季度适度降低了深(shēn)度价值(zhí)和(hé)价值质量等偏价值策略(lüè)的(de)基金(jīn)的超配比例，继续(xù)超配偏小盘风(fēng)格的基金，适度增加了偏(piān)成长策略的基金的配(pèi)置比(bǐ)例。在行业方面，TMT等(děng)科技(jì)行(xíng)业经历(lì)过去几年的大幅调整，处于“三(sān)低”类资产（景气(qì)周期(qī)低位、低(dī)估(gū)值、低拥挤度(dù)）的范畴，1季度(dù)逐步加仓了(le)偏科技成长(zhǎng)策(cè)略基(jī)金的(de)配置比例。不(bù)过仍然选择那些能(néng)够长期拿得住的基(jī)金，很(hěn)少去追逐那些短期(qī)大幅度上涨(zhǎng)的、最亮眼的科(kē)技基(jī)金。在(zài)不同地(dì)域的(de)投(tóu)资(zī)方面，在市场(chǎng)大幅反弹后(hòu)，小幅降低了港股基金的配置比(bǐ)例(lì)。

　　2023年，嘉实2040五(wǔ)年权(quán)益类资产年度目标配置(zhì)比例(lì)为70％。截至(zhì)一(yī)季度末，基金的权益类资(zī)产实际配置比(bǐ)例(lì)为71％，相对(duì)年度目标配置比例战术型标配(pèi)，对阶段性(xìng)涨(zhǎng)幅过快的行业做了减(jiǎn)仓，增加了(le)部分业绩和估(gū)值(zhí)匹配合理的(de)行业。

　　富(fù)国智优(yōu)精选3个(gè)月(yuè)持有一季(jì)度操作上(shàng)围绕经济(jì)增长和政(zhèng)策(cè)支持方向作(zuò)为(wèi)调整配(pèi)置主要方向(xiàng)，组合(hé)主要提高(gāo)了中小盘暴露、加(jiā)大(dà)对(duì)于业(yè)绩(jì)预期增速较高板块(kuài)的配置，并通过优选(xuǎn)选(xuǎn)股alpha较高、稳定性较好的(de)标(biāo)的实(shí)现配(pèi)置。

　　基于(yú)对(duì)PMI、中长期信贷和消费者信(xìn)心等方面的(de)观(guān)察，鹏华养老(lǎo)2045将组合(hé)权益资产维持超(chāo)配状态，结构上(shàng)均衡配(pèi)置于：受益于顺(shùn)周(zhōu)期(qī)低估值的金融周期板块、受益于社会经(jīng)济活动趋于正(zhèng)常的(de)消费(fèi)医药板块，以及受益于产业周期见底及国产替(tì)代的科技制造板块上(shàng)。

　　权益(yì)市场(chǎng)仍(réng)将(jiāng)有所作为

　　关注确定(dìng)性和未来(lái)发展方向的机会

　　目前A股市场行至3300点(diǎn)附近(jìn)，未来市(shì)场存(cún)在哪(nǎ)些风险和机会？如何(hé)寻找投资(zī)主线？FOF基(jī)金经理们也在一季(jì)报中(zhōng)提到了对当下的思考。

　　南方基(jī)金鲁炳良认为(wèi)，展望后市，随着(zhe)经济数据真空期(qī)的度过，国(guó)内大类资产复苏(sū)预(yù)期进入验证阶段。中期维(wéi)持对权(quán)益资(zī)产的乐观(guān)，国内宏观经济处于底部向上修复的状态(tài)，且市场估值(zhí)压力仍较(jiào)小(xiǎo)，战略(lüè)上(shàng)将推动 A 股的上涨。结构上主要关注以下(xià)条(tiáo)潜在盈利主线：TMT、复(fù)苏（消费、投资）以(yǐ)及美债(zhài)利(lì)率定(dìng)价资产估值修复。从(cóng)确(què)定性和未(wèi)来(lái)发展方向角度出发，关注 TMT 中信息安全、数字经济和新技术领(lǐng)域(yù)。大复苏中在(zài)大消费板块内重(zhòng)点关注(zhù)航空出行供(gōng)需格局(jú)和票价弹(dàn)性带来的潜在超预期机会。投资(zī)端关注地(dì)产链以(yǐ)及一带(dài)一路带动下的部分(fēn)细分领域(yù)配(pèi)置机(jī)会。

　　摩根锦(jǐn)程积极成长(zhǎng)养老目标(biāo)五年基金经理杜习杰、吴春(chūn)杰表示(shì)，对于国(guó)内权(quán)益来讲，当前历史估值分位、相对债券(quàn)资产的估值(zhí)处均在具(jù)备(bèi)吸引力的水平，为长期(qī)投资(zī)提供一定安全(quán)边际。年内经济(jì)修复是确定性(xìng)的，节奏与(yǔ)幅度上虽有(yǒu)分(fēn)歧(qí)，但政策仍有相机(jī)抉择加码托底的空间。结构(gòu)上，维持此前判断，关注受(shòu)益(yì)于稳内需(xū)政(zhèng)策(cè)加码(mǎ)的领域，包括(kuò)地产链、政(zhèng)府(fǔ)支出或(huò)补贴可能(néng)增加的基(jī)建、信创(chuàng)、自主可控等领域，TMT相关板块涨幅超(chāo)预期，有ChatGPT主题催化的成份，对交易情绪(xù)的(de)过热持谨慎的态度，后(hòu)续(xù)会持续关(guān)注新技(jì)术(shù)对经(jīng)济各个领(lǐng)域的影响(xiǎng)；对消费服务(wù)业来讲，去年博弈情绪已较浓，二季度市场对(duì)其关注度有望随着(zhe)节(jié)日出行、消费数据(jù)改善而增加。

　　景顺长(zhǎng)城养(yǎng)老(lǎo)目标2035三年持有(yǒu)基(jī)金经理薛显志、江虹(hóng)表示，权益市(shì)场来看(kàn)，当前(qián)中(zhōng)国经济处于(yú)复苏早期，2月(yuè)以来市(shì)场(chǎng)的下(xià)跌属(shǔ)于“放开交(jiāo)易”、春季躁动后(hòu)的正常回调。复盘(pán)历史(shǐ)上(shàng)的复苏周期，权(quán)益方面均(jūn)能有所作为(wèi)，基本面的总体改善能激(jī)活市场的生(shēng)态，市场会(huì)不断寻找基(jī)本面改善的诸多细分方(fāng)向。结构(gòu)方面，市场一(yī)季度已找出“中(zhōng)特+”、数字经济两条主线(xiàn)。4月份开(kāi)始，估计市场会围绕各(gè)行业受益改善幅度，不断挖掘一(yī)季报超(chāo)预(yù)期、全年指引(yǐn)较好的细(xì)分方向。同时，因(yīn)处于复苏阶(jiē)段，顺周期方向也会存在(zài)机会。

　　鹏华基金(jīn)孙博斐表示(shì)，未(wèi)来持续(xù)关注以下(xià)三(sān)个方向：一是顺周期(qī)低(dī)估值板块具备长期投资价值，此外(wài)，关注(zhù)央国企改革能(néng)否带来相关行业(yè)、企业(yè)基本面的改善(shàn)，并(bìng)打开估值提(tí)升的空间。

　　二是消费医(yī)药板块的场景(jǐng)复苏(sū)逻辑较为确定(dìng)，比(bǐ)较而言，医药板块的估值(zhí)性价比(bǐ)更高。三(sān)是科技(jì)制造(zào)板块，特别是国(guó)产(chǎn)替代的(de)关(guān)键(jiàn)环(huán)节(jié)，是长(zhǎng)期关注的方(fāng)向。短(duǎn)周期来看，半导体行业可能在下半年(nián)周(zhōu)期(qī)见底，计算机行业的景(jǐng)气度相较于去年也是大幅改(gǎi)善。而人(rén)工智能(néng)等技术(shù)的突破，有可(kě)能打开科(kē)技板块(kuài)的成长(zhǎng)空间。

未经允许不得转载：珠海业勤税务师事务所有限公司 苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字