华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页(yè)报告做空(kōng)印(yìn)度(dù)首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩然大波的美国新兴做空(kōng)机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿(yì)万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日(rì)周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以来最大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也(yě)一(yī)夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币(bì)）。根(gēn)据(jù)福(fú)布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人身价为147亿(yì)美元(yuán)，排名世界富(fù)豪(háo)榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究(jiū)在(zài)报告中指(zhǐ)出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运(yùn)营(yíng) “类似庞氏骗局(jú)” 的经济(jì)结(jié)构(gòu)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究表示，IEP利用(yòng)来自(zì)新投资者的资金向老投资者支付股息(xī)。报告(gào)指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使用从(cóng)新投资者那里获得的资金向老投资者支(zhī)付股息(xī)。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济结构(gòu)只(zhǐ)有在(zài)新资(zī)金愿意冒(mào)着成为最后一批'持有(yǒu)资金的(de)风险(xiǎn)的情(qíng)况下(xià)才是(shì)可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价值被(bèi)夸大了(le)至少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次报告的资产净(jìng)值(zhí)高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一(yī)方面，伊坎企业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔(ěr)·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其交易价(jià)格均低于各自(zì)的(de)资产净值(zhí)。资产(chǎn)净值(zhí)是衡量基金业绩的关键指标，衡量基(jī)金所持证(zhèng)券的市(shì)场(句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思chǎng)价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为(wèi)止美国(guó)大型(xíng)股公司中最(zuì)高的(de)。兴(xīng)登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是现金(jīn)的形式发放股息，并让伊(yī)坎企业出(chū)售新股(gǔ)，以满足股(gǔ)东的支(zhī)出，从而抬高(gāo)了(le)股息(xī)收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的(de)一家(jiā)重要子(zi)公司申请破产(chǎn)。

　　兴登(dēng)堡还指责(zé)唯(wéi)一(yī)一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设(shè)，即使在最(zuì)坏的情(qíng)况下，伊坎的股息(xī)也将永久支付，同时还(hái)从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的(de)报告“自以(yǐ)为(wèi)是(shì)”

　　这份(fèn)做空报告对(duì)伊(yī)坎来说是一个(gè)重大(dà)挑战。他(tā)也在报告(gào)刊登(dēng)的几小时后发声(shēng)反击(jī)。

　　伊(yī)坎在(zài)一份声明中(zhōng)表示(shì)，兴登(dēng)堡“自(zì)以为是”的报句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价获取(qǔ)利(lì)润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披露(lù)的信息(xī)，我们相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将(jiāng)会像以往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进(jìn)主义是最(zuì)好的投资范例。“我过去(qù)25年(nián)的(de)激(jī)进主义(yì)投资已经很好地证明了这(zhè)一(yī)点。我们(men)定期将我(wǒ)们(men)的维权原(yuán)则付诸(zhū)于我们的多数控股公司以及我们(men)投资(zī)部门持有的少数(shù)股权，目前在14个上(shàng)市公司董(dǒng)事会(huì)中都有(yǒu)代表。此外(wài)，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其(qí)是在我(wǒ)们今天所(suǒ)处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和(hé)其(qí)他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人和员(yuán)工的承诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股东(dōng)权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者就兴登堡研究做空(kōng)报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)“一战(zhàn)成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做(zuò)空印度首富(fù)的阿(ā)达(dá)尼集团(tuán)了。兴登堡研究百(bǎi)页的做空报(bào)告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度股市撤离，更让(ràng)印度(dù)总理莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全(quán)国公共广播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在(zài)短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美(měi)元，集团的债券(quàn)价格跌至垃(lā)圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净资(zī)产也缩水(shuǐ)近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头？公开(kāi)资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部(bù)位于纽(niǔ)约市。据(jù)兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)官网介绍，公司(sī)的主要(yào)业务包(bāo)括披(pī)露企业的会计造假、管理问题、未公开关(guān)联交(jiāo)易、财(cái)报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年(nián)至今(jīn)，兴登堡研究公司共对30家(jiā)公司发(fā)过(guò)难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森(sēn)来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格(gé)大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他(tā)加(jiā)入了(le)以色列的救护车急救部(bù)门，是拥有以色列证(zhèng)书的救护人员(yuán)。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴(xīng)登堡研(yán)究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视(shì)为完全(quán)可(kě)以避免的人为灾难(nán)的(de)缩(suō)影，”该公(gōng)司的网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集(jí)团，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空报告，让市(shì)值一(yī)度达到340亿(yì)美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫(pò)辞职，美(měi)国司(sī)法部和证(zhèng)券监管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终被判欺诈(zhà)罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控(kòng)电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力方面误导投资者。该(gāi)公司的市值一度超过50亿美元(yuán)，如今(jīn)已缩水(shuǐ)至不(bù)到2句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思.6亿美元(yuán)，其股(gǔ)票(piào)在兴登(dēng)堡研(yán)究做空报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介(jiè)入马斯克(kè)对推特的收购案。在兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布(bù)做空推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美(měi)元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣(xuān)布关闭做(zuò)空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特的股价位于(yú)低点附近时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空(kōng)推特，推特股价(jià)随即大涨约8％。

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