总(zǒng)市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会官网消息，为健全(quán)多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作(zuò)。同一天，上交所(suǒ)也发布消(xiāo)息(xī)，将在(zài)中国(guó)证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)的启动，将为(wèi)科创板市(shì)场的科(kē)技创新投资带来风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)，同时为科创板市场(chǎng)投资带(dài)来中长(zhǎng)期资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸(xī)引力(lì)。

　　科创板新增风(fēng)险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是(shì)我(wǒ)国首(shǒu)只基于(yú)科创(chuàng)50指数的场内(nèi)期权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》的(de)重(zhòng)大举措，是贯彻(chè)落(luò)实党中央、国务(wù)院关(guān)于推(tuī)进(jìn)上(shàng)海国(guó)际金融(róng)中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创(chuàng)新活力(lì)，满足多元(yuán)化的(de)交(jiāo)易(yì)和风险管(guǎn)理需求，有助于继(jì)续发挥好科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试的示范(fàn)引领作用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官(guān)网也(yě)发(fā)布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会(huì)指导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市(shì)相关(guān)工作(zuò)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科(kē)创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的“完善金(jīn)融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重(zhòng)要举措，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企业进(jìn)一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创(chuàng)板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业上市的(de)集聚示范效(xiào)应日(rì)益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示(shì)，目前(qián)科(kē)创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具(jù)，上交所根(gēn)据市场需求(qiú)积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作(zuò)为(wèi)完善科创板配(pèi)套产品体系、提(tí)升(shēng)科创(chuàng)板吸(xī)引力(lì)和流动性、推进(jìn)科创板做市(shì)商制度功能发挥(huī)、持续(xù)发挥(huī)科创板改革先行先试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资(zī)者(zhě)风险管理需要(yào)，有助(zhù)于(yú)科(kē)创板更好(hǎo)发挥(huī)资本市场改革试(shì)验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市场长期持(chí)续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和(hé)风(fēng)险防控工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则体(tǐ)系(xì)，加强运(yùn)行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会(huì)将进一(yī)步完善风险防控机制，并根据苏州区号是多少(jù)市场运(yùn)行(xíng)情况(kuàng)改进优化，确(què)保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示，上交所高度(dù)重视(shì)ETF期(qī)权市场风险防(fáng)控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施了投(tóu)资者适当性管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一系列(liè)风(fēng)控(kòng)安(ān)排，保障了期权市场平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总体(tǐ)沿(yán)用(yòng)前(qián)期的风控措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风险防控(kòng)和市场监(jiān)管措施的基础上，进一步做(zuò)好风(fēng)险研(yán)判，全面加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保新(xīn)产(chǎn)品平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将在中国(guó)证监(jiān)会(huì)的指导(dǎo)下，会同市场各方扎(zhā)实做好各项业务和(hé)技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的(de)金融衍生工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管理、完(wán)善市场多空平衡机(jī)制等方(fāng)面发(fā)挥了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展股票(piào)期权(quán)试点以来，证监会(huì)组(zǔ)织(zhī)沪(hù)深交易(yì)所(suǒ)先后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基(jī)础性风险管理工具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所就(jiù)上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的风险管理工(gōng)具(jù)将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公(gōng)募投资人(rén)士对此表示，目前我国已经(jīng)推出了(le)不同(tóng)类型的期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种对应市(shì)场不同的市值的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场(chǎng)的(de)宽基指数(shù)形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投(tóu)资有了风险管理工(gōng)具(jù)，这将有利于投(tóu)资者做好风(fēng)险管理，满足(zú)不同(tóng)投资者(zhě)的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场(chǎng)的(de)龙(lóng)头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品，都是期权(quán)合约标(biāo)的。

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　　而从目前全(quán)市(shì)场跟(gēn)踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票ETF市(shì)场管理规模(mó)第(dì)二(èr)名。另外，易方达、工(gōng)银瑞(ruì)信基金旗下(xià)科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪(zōng)产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大，管理规模和产品(pǐn)流动性都具备突(tū)出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士(shì)分析，相关(guān)合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基(jī)金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以借助相应的(de)风险管(guǎn)理工具进行方向(xiàng)性投资(zī)、波(bō)动率投资等，在(zài)投(tóu)资层面的(de)配套策略也(yě)会(huì)丰富起来。充分(fēn)发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易(yì)需求，流动性进一步提高(gāo)，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工(gōng)具，有利(lì)于吸引中长资(zī)资(zī)金，增强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模(mó)和流动性进一(yī)步巩固(gù)，市场吸引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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